美國資本市場(chǎng)的特點(diǎn)有哪些?相信很多買過股票基金的朋友們都知道,我么經(jīng)常說A股沒有科技股,甚至有不少人戲稱科技股一般都指的是白酒,白酒科技又分為醬香型科技、濃香型科技、清香型科技等。像國內(nèi)知名的科技公司都去美國上市了,為什么美國資本市場(chǎng)真的有那么大的魅力嗎?美國資本市場(chǎng)的特點(diǎn)有哪些?
美國資本市場(chǎng)的特點(diǎn)

美國資本市場(chǎng)總的特點(diǎn):

1、美國有多層次活躍的資本市場(chǎng),每個(gè)交易所都有無盈利企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)
在美國發(fā)展期企業(yè)無論公司規(guī)模大小,哪怕處于虧損狀態(tài),在權(quán)威投資銀行的支持下,都能依靠“高成長(zhǎng)性,有發(fā)展?jié)摿?rdquo;獲得上市機(jī)會(huì)。更適合先進(jìn)商業(yè)模式的企業(yè)上市融資。
2、相對(duì)于中國股市,美國股市管理規(guī)范、透明、安全,融資十分安全
美國股市歷史悠久,有著上百年的運(yùn)作歷史。因此在管理經(jīng)驗(yàn)、融資水平、行業(yè)成熟度方面有很大優(yōu)勢(shì)。對(duì)于投資者來說,安全是第一位的。因此,中國企業(yè)赴美上市,有助于讓投資者安全的獲取更多回報(bào)。
3、美國股市全球體量最大、交易額最高、機(jī)會(huì)多
美國股市全球體量最大、交易額最高、資金容量最大,中國企業(yè)融資機(jī)會(huì)更多、融資量更大;嚴(yán)格規(guī)范的交易管理、豐富多樣的資金來源,各式各樣的融資渠道,可以讓企業(yè)獲得更多優(yōu)質(zhì)的融資機(jī)會(huì)。
美國崇尚自由市場(chǎng),沒有資金管制,美元可以自由進(jìn)出,世界資金都在這里匯集,數(shù)量巨大、規(guī)模各異的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者在這里依據(jù)不同目標(biāo)尋找不同投資標(biāo)的,所以在美國上市還要對(duì)USGAAP熟悉。
對(duì)于一家懂得游戲規(guī)則并且和華爾街建立了聯(lián)系的公司而言,融資空間極具想象力。當(dāng)今國內(nèi)的股市一天交易總金額約在千億級(jí)美元水平,只相當(dāng)于美國藍(lán)籌股,如英特爾、微軟等個(gè)股的平均每天交易額。
4、美國上市股票溢價(jià)20-40倍左右,遠(yuǎn)超中國10倍左右的溢價(jià)水平
國內(nèi)股市企業(yè)上市溢價(jià)率相對(duì)較低,較之美國股市20-40倍的溢價(jià)水平,相差比較大。同時(shí)國內(nèi)股市對(duì)于商業(yè)模式先進(jìn),相對(duì)輕資產(chǎn)的企業(yè)不夠友好,因此去美國上市更符合這些商業(yè)模式創(chuàng)新的企業(yè)。
5、美國股市有著開放的渠道,靈活的交易方式
在美國,如果公司業(yè)績(jī)良好,可以隨時(shí)發(fā)行新股融資,頻率也不受限制。董事會(huì)決定融資方案后向監(jiān)管部門上報(bào),通常情況下,若20天內(nèi)沒有獲得回復(fù),上報(bào)材料就自動(dòng)生效;若監(jiān)管部門有問題則需要回答,且監(jiān)管部門有30天的必答復(fù)時(shí)間下限。當(dāng)公司股價(jià)達(dá)到5美元以上時(shí),股東可將所持股份拿到銀行抵押貸款。沒有漲停板的做法,只要在交易時(shí)間(早9晚4連續(xù)不休,4點(diǎn)后有些證券公司提供電子場(chǎng)外交易,直至晚7點(diǎn))均可買賣,也可以選擇債券等其他方式。
美國資本市場(chǎng)特點(diǎn)
6、美國股市有著更大的市值增長(zhǎng)空間
美國資本市場(chǎng)對(duì)高成長(zhǎng)性有一種近乎非理性的崇拜,美國股市從來不吝賦予企業(yè)高市值。這對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)尤其是商業(yè)模式新穎、增長(zhǎng)空間大的企業(yè)來說,更是不可多得的平臺(tái)。
在中國的A股,發(fā)行價(jià)格受到23倍市盈率的上限管制,對(duì)新興行業(yè)公司不利。而在美國,發(fā)行價(jià)格完全由市場(chǎng)決定,并且美國股市的市盈率相比港股市場(chǎng)較高。
7、美國上市流程可控程度高,上市可能性相對(duì)國內(nèi)更大
美國股市采取注冊(cè)制,強(qiáng)調(diào)發(fā)行人必須依法公開各種資料,監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)是對(duì)申報(bào)文件的全面性、準(zhǔn)確性、真實(shí)性和及時(shí)性作出形式審查,不對(duì)發(fā)行人的資質(zhì)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審核和價(jià)值判斷,而是將發(fā)行人股票的良莠留給市場(chǎng)判斷。注冊(cè)制的基礎(chǔ)是強(qiáng)制性信息公開披露原則,遵循“買者自行小心"的理念。
我國股市采取核準(zhǔn)制,要求申請(qǐng)發(fā)行股票的公司必須符合有關(guān)法律和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的必備條件。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)除進(jìn)行注冊(cè)制所要求的形式審查外,還關(guān)注發(fā)行人的法人治理結(jié)構(gòu)、營業(yè)性質(zhì)、資本結(jié)構(gòu)、發(fā)展前景、管理人員素質(zhì)、公司競(jìng)爭(zhēng)力等,并據(jù)此做出發(fā)行人是否符合發(fā)行條件的判斷。換言之,即使紙面材料資質(zhì)符合,也有可能因?yàn)椴豢梢娫虮获g回申請(qǐng)。這也間接導(dǎo)致在美國上市(借殼)操作時(shí)間更短,最長(zhǎng)六個(gè)月,最短只需三個(gè)半月。
8、美國股市有著成熟、理性的投資者,十分專業(yè)
美股市場(chǎng)發(fā)育較成熟,以基金投資者為主,還有大量專業(yè)投資機(jī)構(gòu),散戶作用有限,所以不容易出現(xiàn)欣泰電氣那樣被強(qiáng)制退市還能拉出數(shù)個(gè)漲停板的“不合理現(xiàn)象”。對(duì)企業(yè)而言,這更有利于保持市盈率穩(wěn)定。