美國上市的原因有哪些?為什么國內(nèi)企業(yè)偏好美國上市?1944年,以西方為首幾個(gè)國家簽訂了布雷頓森林貨幣體系,促進(jìn)了戰(zhàn)后資本主義世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展。因美元危機(jī)與美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)的頻繁爆發(fā),以及制度本身不可解脫的矛盾性,該體系于1971年8月15日被尼克松政府宣告結(jié)束。雖然布雷頓森體系已經(jīng)結(jié)束,但是美國的金融霸權(quán)仍未結(jié)束,目前的美國依然是世界上大的金融市場,很多國內(nèi)企業(yè)尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都偏好選擇美國上市。
美國上市的原因有哪些?

第1個(gè)原因:是境外上市速度更快手續(xù)更簡便

雖然在A股上市企業(yè)的市值會更高,比如目前很多A股的企業(yè)動(dòng)不動(dòng)就是30倍40倍的市盈率,這個(gè)要比在香港或者美國上市獲得更高的市值,所以有些企業(yè)在美國上市之后,終還是選擇私有化之后回歸A股。
但是目前A股實(shí)行的是審批制,企業(yè)申請上市要經(jīng)過很長時(shí)間的審批,從企業(yè)的創(chuàng)立,到歷史發(fā)展,到財(cái)務(wù)水平,到經(jīng)營水平,到盈利能力,到關(guān)聯(lián)企業(yè)都要經(jīng)過層層的審批,可以說目前A股市世界上審批嚴(yán)的股市之一,也正因?yàn)槿绱?,很多企業(yè)根本達(dá)不到上市的條件,就算達(dá)到上市也需要經(jīng)過兩三年的等待才能夠成功上市。而兩三年的時(shí)間,市場已經(jīng)出現(xiàn)了很多變化,企業(yè)可能做過了很多機(jī)會。
相反境外上市一般實(shí)行的是注冊制,企業(yè)只需要達(dá)到上次的硬條件之后,基本上幾個(gè)月時(shí)間就可以成功掛牌上市。而且境外上市對于企業(yè)的財(cái)務(wù)審核沒有那么嚴(yán)。比如當(dāng)年百度在美國上市的時(shí)候,經(jīng)營利潤是虧損的,如果放在A股根本沒法上市,但百度卻成功在美國上市了。

第2個(gè)原因:出于控制權(quán)的目的

A股上市條件之一就是必須是股權(quán)清晰,而且股權(quán)跟控制權(quán)保持一致。這對于那些創(chuàng)始人只占少數(shù)股份的企業(yè)來說是極為不利的。目前很多企業(yè)特別是對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說,在創(chuàng)立的時(shí)候一般都是通過多輪融資,股權(quán)被不斷的稀釋,很多企業(yè)創(chuàng)始人持有的股權(quán)都不及一個(gè)投資人持有的股權(quán),如果選擇上市,那有可能喪失對企業(yè)的控制權(quán)。
而相反在美國上市就可以實(shí)行ab股。A股是高等級股權(quán),可以享有較高的投票權(quán),一般一個(gè)A股就可以享受10個(gè)投票權(quán)。B股是低等級古股權(quán),每一股的投票權(quán)只相當(dāng)于A股的1/10左右。
也正因?yàn)锳B股的這種優(yōu)勢,可以確保創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)可以以較少的股權(quán)掌握更高的投票權(quán),從而達(dá)到控制企業(yè)的目的,所以很多企業(yè)更傾向于跑到美國去上市。
同股同權(quán)
同股同權(quán),股份占比較大的投資者有權(quán)利參與公司的決策和管理,也有可能通過增加投資額取代公司的創(chuàng)立者而成為公司的實(shí)際控制人。
公司發(fā)展需要資金,通過融資獲取資金,但是融資之后,公司的創(chuàng)立者卻失去對公司的掌控,公司成為別人的公司了,這是作為公司創(chuàng)始人不想看到的結(jié)果。
同股不同權(quán)
同股不同權(quán),就很好解決了同股同權(quán)帶來的這個(gè)決策權(quán)問題。同股不同權(quán),投資者的股份比例與決策權(quán)沒有聯(lián)系。投資者有建議權(quán),但是沒有決策權(quán)。
投資者是因?yàn)榭春眠@個(gè)公司,而通過購買股份投資給這個(gè)公司,主要目的是為了獲取投資收益。
而公司的創(chuàng)始人或創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì),融資之后,即便只剩下很小的股份比例,也擁有對公司決策的絕對權(quán)力,作為公司的管理運(yùn)營層有足夠大的決策權(quán)和足夠多的自由度。

第3個(gè)原因:境外上市方便拓展海外業(yè)務(wù)。

不論是香港還是美國,其在國際上的影響力都要比大陸更大,所以很多企業(yè)選擇在香港或者美國上市,可以提高國際的知名度,這樣對于企業(yè)拓展國外業(yè)務(wù)會更加有利。
第4個(gè)原因,方便在海外進(jìn)行融資。
目前國內(nèi)的融資是相對比較難也比較貴,而有些企業(yè)在國外融資的成本就相對比較低,比如目前美國的貸款利息只有3.5%左右,這個(gè)利息相當(dāng)于國內(nèi)4%~8%之間的利息要低很多