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不可不做的CMA選擇題:營運資本分析

發(fā)布時間:2015-09-17 16:38    來源:高頓網(wǎng)校 我要發(fā)言   [字號: ]

正文  
  下述哪項會因素會導致公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)中負債增加?
 
  A.公司所得稅率提高
 
  B.經(jīng)濟不穩(wěn)定性加強
 
  C.聯(lián)邦基金利率上調(diào)
 
  D.市盈率上漲
 
  【答案】:A
 
  要求:可能鼓勵公司在其融資結(jié)構(gòu)中增加借款的因素
 
  討論:公司所得稅率提高可能會鼓勵公司借款,因為借款利息是稅前扣除項,而股息不是。相應(yīng)的,稅率增加意味著稅后債務(wù)成本降低。如果相等的利息率,高稅率的公司比低稅率的公司稅后借款資本成本低。
 
  答案B不正確。增加的去確定性鼓勵權(quán)益融資。在經(jīng)營差的年度不必分派股利但是債務(wù)利息是固定費用。
 
  答案C不正確。增加利率不鼓勵債務(wù)融資。
 
  答案D不正確。增加市盈率意味著股東(權(quán)益投資人)回報降低;因此,權(quán)益資產(chǎn)是更具有吸引力的融資方案。

 
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