CFA歷年考試變化趨勢

 

　　2015年CFA一級主要變動部分為道德、財務報表、固定收益和衍生品部分，建議考生尤其關注衍生部分，考綱全部改變，加入了原有二級的一些衍生品估值的內(nèi)容，難度加大。道德部分從2015年開始改用第11版Handbook，強調(diào)了對于新媒體和新技術的考察。

 

　　CFA一級的考試特點

 

　　CFA重于考察知識點的廣度，而不是深度，知識點的數(shù)量達到上千個，所以考生在準備CFA一級的時候要側(cè)重對基礎知識的學習和掌握。CFA一級的重點是：財務、道德和基礎的投資分析工具，尤其是財務部分，占比達到了20%，考生應該更加尤為注意。

 

　　CFA一級的歷年的全球通過率一直不是很高，在40%左右，從考生復習、應考的情況看，問題主要出在以下三方面：一、復習不夠扎實。CFA考試知識點多，內(nèi)容龐雜，考生又大多是在職人士，平時工作繁忙，沒時間認真閱讀原版教材，只是根據(jù)考綱進行粗線條的復習，而且囫圇吞棗，不能活學活用。二、專業(yè)基礎薄弱。CFA考試具有很強的專業(yè)性，而考生的專業(yè)化程度不夠，會計、財務知識基礎薄弱，往往強調(diào)應試，不重視科學的會計思維方法。三、忽視道德規(guī)范。CFA考試是一門全球認證的考試，對于金融從業(yè)人員的職業(yè)道德規(guī)范要求相當高。國內(nèi)考生由于不夠重視及法律知識欠缺，而在這門課上栽了跟頭。

 

　　CFA一級考試

 

　　CFA一級側(cè)重投資工具、財務報表分析和投資分析管理基礎，使學員具備基礎的金融投資分析知識體系，主要考查科目有：

 

　　§ 職業(yè)倫理

 

　　提高從業(yè)人員的職業(yè)和道德素養(yǎng)，特別是國際上對受托人的責任的要求，降低了公司內(nèi)部人員職業(yè)違規(guī)方面的風險，同時提升公司內(nèi)部的整體職業(yè)素養(yǎng)，由此提高公司整體的管治。

 

　　§ 數(shù)量分析

 

　　以數(shù)量工具測算投資組合關聯(lián)性，概率統(tǒng)計，為設定合理理性的投資規(guī)劃提供技術支撐。在一級二級考試中是考試占比比較大的考試科目，考察金融分析中的一些常用的計算方法。

 

　　§ 經(jīng)濟學

 

　　以經(jīng)典宏觀、微觀經(jīng)濟學內(nèi)容講解彈性、價格曲線、生產(chǎn)者剩余、消費者剩余、壟斷和市場形態(tài)，宏觀金融政策和中央銀行等知識，讓考生了解經(jīng)濟運行的宏觀和微觀經(jīng)濟知識。

 

　　§ 財務報表分析

 

　　一級二級的考試重點，內(nèi)容涉及三大會計報表，現(xiàn)金流量測控，養(yǎng)老會計、管理會計、稅收規(guī)避FACC等會計術語，考試難度不大，并且現(xiàn)在的考核方式更加靈活。一級二級中財務報表是重點科目，占比考試20%左右的權(quán)重，權(quán)重較大。

 

　　§ 公司理財

 

　　介紹了資本的成本，使公司規(guī)劃出最合適的資本結(jié)構(gòu)，來獲得資本的*3收益。在制定資本預算時，可做出正確的現(xiàn)金流量估計和風險分析，從而作出正確的決定。在決定股利政策時，充分了解其中的資訊和意義。深入地了解如何實現(xiàn)公司融資結(jié)構(gòu)與投資結(jié)構(gòu)的*3化。

 

　　§ 權(quán)益類投資分析

 

　　介紹了上市、集資時的定價流程，在收購合并時該付出多少。也可在評估過程中了解行業(yè)的前景，從而作出正確的商業(yè)決定。以及并購行動中，如何合理評估企業(yè)的價值。

 

　　§ 固定收益類投資分析

 

　　固定收益證券介紹了債券市場的運作、發(fā)行債券時的定價問題，同時亦可以認識如何把資產(chǎn)證券化出售。在整個過程中了解到投資債券的風險，以及資產(chǎn)抵押債券（ABS）與保險資金固定收益分析。

 

　　§ 衍生類投資分析

 

　　金融衍生品詳細介紹如何面對現(xiàn)今大幅波動的金融、商品市場，運用各種衍生工具作風險管理，對沖風險和減少損失。反之，亦可作投機炒賣或作套活動。

 

　　§ 其它類投資分析

 

　　其它投資詳細介紹了非傳統(tǒng)投資工具，如對沖基金、風險投資基金和房地產(chǎn)信托基金等等，和認識投資這些工具面對的風險。

 

　　§ 投資組合管理

 

　　投資組合管理旨在是給人了解投資組合業(yè)務進行的整個流程，如何配合客戶需求，計算回報、厘定風險，運用投資組合管理理論作資產(chǎn)分配、分散風險、并且定時作出檢討如何利用投資組合法，提升保險公司資產(chǎn)管理水平。

 

　　總之，CFA考試涉及面廣，且有相當難度。建議非金融專業(yè)的考生報名長線班，這樣可以更好的為沒有金融知識的考生們做好基礎工作。