下文是一篇CFA科普文。如果你已經(jīng)考過(guò)至少1級(jí)，請(qǐng)自動(dòng)忽略

　　CFA是個(gè)極好的入門(mén)學(xué)習(xí)
　　不得不吐槽，當(dāng)下國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)金融教育下，四年本科之后，起碼九成九的學(xué)生都是稀里糊涂（至于那1%的學(xué)霸學(xué)神暫且不論）。拿我這個(gè)學(xué)渣為例，當(dāng)年大三課都上完了，互換對(duì)我而言還是個(gè)神秘的衍生品；久期？二叉樹(shù)？聽(tīng)著真是高大上，挺別人稀里糊涂的說(shuō)點(diǎn)兒都是膜拜的不得了；至于簡(jiǎn)單到爆的CAPM，自我覺(jué)得已是爐火純青，后來(lái)*9次建模的時(shí)候才發(fā)現(xiàn)磕磕絆絆。但是，如果學(xué)了CFA，就跟特效藥似的，發(fā)現(xiàn)原來(lái)如此簡(jiǎn)單，如此清晰。不少讀者應(yīng)該都比我當(dāng)年學(xué)得好，甚至你可能屬于那1%，但是我處于對(duì)CFA教材的信任，還是可以說(shuō)你能從中學(xué)到很多。說(shuō)回我自己，CFA拯救了一個(gè)學(xué)渣：后來(lái)DDM，F(xiàn)CFF，F(xiàn)FCE，RI，Multiples建模N多；編寫(xiě)VBA親手畫(huà)出efficient frontier與利率期限結(jié)構(gòu)；二叉樹(shù)對(duì)基本債券，內(nèi)嵌cap，floor或者collar的債券，可轉(zhuǎn)換債券，以及option做估值；甚至雜糅若干股票，債券與衍生品與一體初涉結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的構(gòu)造……雖然這些終究還是小兒科的內(nèi)容，撐不起在資本市場(chǎng)賺真金白銀的本事，但是不得不說(shuō)CFA的教材非常成功。
　　以一句公允的話總結(jié)一下：CFA是目前讓人明白各種資產(chǎn)類(lèi)別基本運(yùn)作原理的最為簡(jiǎn)單明了的學(xué)習(xí)材料。

　　CFA極好，但也僅僅是入門(mén)學(xué)習(xí)
　　至于CFA一級(jí)，首先別把期望放多高，也別覺(jué)得有多難。就連CFA三級(jí)都過(guò)了，也不算多大事兒。是的，CFA覆蓋了基本覆蓋了幾乎所有的資產(chǎn)類(lèi)別，三級(jí)還教會(huì)你各種投資組合的管理，但在真實(shí)的投資業(yè)界人士面前，都太小兒科了。想當(dāng)年跟朋友暢想未來(lái)，覺(jué)得考完CFA就牛大了，各種資產(chǎn)類(lèi)別都懂。真是too young too naïve。Blackstone的基金經(jīng)理對(duì)著我們一群小屁孩說(shuō)：CFA拿到手了？那不錯(cuò)，說(shuō)明你知道了些基礎(chǔ)知識(shí)；如今已是CFA全球主席的牛逼閃閃的教授，在*9節(jié)課就好心的諄諄教導(dǎo)：債券部分，CFA囊括的撐死也就是業(yè)界10%的內(nèi)容；另一個(gè)數(shù)學(xué)博士之后玩轉(zhuǎn)債市與對(duì)沖基金的教授呵呵笑著：CFA？CAIA？so easy，最多概念嚇嚇人而已了；甚至不用搬出如此牛人，隨便跟國(guó)內(nèi)哪位混跡市場(chǎng)多年的職業(yè)人聊CFA，他八成也會(huì)對(duì)著嫩到捏的出水的你笑而不語(yǔ)。所以，不得不承認(rèn)，CFA確實(shí)是基礎(chǔ)。其實(shí)咱坦白點(diǎn)兒，那些真真的業(yè)界大牛們?cè)趺赐娴?，怎么?huì)寫(xiě)在課本里公諸于世。他們都是拿那些玩意賺錢(qián)的，告訴你了還賺什么？再者經(jīng)驗(yàn)這種東西是寫(xiě)不到教科書(shū)里的（畢竟說(shuō)白了CFA就是個(gè)寫(xiě)的很好的教科書(shū)而已）。哪怕在業(yè)界互為好友，那公司基本的投資策略也絕對(duì)是不會(huì)互相透露的，那是起碼的職業(yè)操守（別笑，對(duì)待客戶可能丑聞?lì)l出，對(duì)待市場(chǎng)對(duì)手絕對(duì)毫不含糊）。說(shuō)了一大堆，歸根結(jié)底一句話，CFA Level，基礎(chǔ)中的基礎(chǔ)，絕對(duì)不是事兒，只要你坐下來(lái)穩(wěn)穩(wěn)學(xué)過(guò)，帶著自信笑容進(jìn)考場(chǎng)實(shí)在不是事兒。
　　入門(mén)的入門(mén)，但也要好好準(zhǔn)備
　　至于考試，說(shuō)再多也沒(méi)用，畢竟最終成績(jī)是一題一題做出來(lái)的。
　　就Level 1來(lái)說(shuō)，細(xì)分為10塊如下：
　　Ethical and Professional Standards；QuantitativeMethods；Economics；Financial Reporting and Analysis；Corporate Finance；Equity；Fixed Income；Derivatives；AlternativeInvestments；Portfolio Analysis
　　就實(shí)際備考而言，可以分成如下5塊：
　　道德：Ethical and Professional Standards（簡(jiǎn)稱(chēng)Ethics）；
　　Equity相關(guān)：FinancialReporting and Analysis（簡(jiǎn)稱(chēng)FRA）；Corporate Finance；Equity
　　雜項(xiàng)：Quantitative Methods；Derivatives；Alternative Investments；Portfolio Analysis
　　最后剩下Economics和Fixed Income（FI）都是一類(lèi)

　　先就5塊簡(jiǎn)單談?wù)?，以后?xiě)文逐塊詳細(xì)介紹：
　　道德的在一級(jí)中的重要性已經(jīng)在各大論壇強(qiáng)調(diào)的非常明顯，我身邊也真的有因?yàn)镋thics不行而掛掉重考一級(jí)的朋友，真實(shí)事例，作為警戒。
　　Equity相關(guān)的，是一大塊。僅僅FRA一項(xiàng)就夠人頭疼的，有會(huì)計(jì)基礎(chǔ)會(huì)好很多，哪怕沒(méi)有也沒(méi)事，多花點(diǎn)功夫也是輕松拿下；至于一級(jí)的Equity，模型只是提起稍許，更多的是qualitative的討論；Corporate Finance之下的章節(jié)有點(diǎn)散，有相關(guān)背景的基本也可以掠過(guò)式的拿下；綜合來(lái)看，不論有沒(méi)有會(huì)計(jì)背景，F(xiàn)RA都是大頭，也是二級(jí)討論模型時(shí)必備的基礎(chǔ)知識(shí)。
　　如上，雜項(xiàng)中提到4個(gè)細(xì)分主題。每個(gè)都不是好惹的主，Alternative Investment還有個(gè)專(zhuān)門(mén)的證書(shū)叫做CAIA，portfolio也將在三級(jí)展開(kāi)討論很多，但是在Level 1中，每個(gè)都是點(diǎn)到為止。我相信如果你本科是相關(guān)專(zhuān)業(yè)，你所學(xué)的基本就是雜項(xiàng)中討論的了，只是梳理一下更為清晰，搭起一個(gè)框架，也查缺補(bǔ)漏一下。
　　Economics，比較麻煩，按照喜歡投資的人的性格來(lái)說(shuō)，能看的進(jìn)去Economics理論的不多。可能也就是這個(gè)原因，它是需要花點(diǎn)功夫才能搞定的。
　　Fixed Income放在最后提到，以表示我對(duì)大牛教授的敬意。他在60+小時(shí)的教學(xué)全程中總是不時(shí)鄙視一下Equity，多多少少說(shuō)明FI確實(shí)不是個(gè)容易搞定的主。在他的熏陶下，我只敢說(shuō)，Level 1提到的FI實(shí)在基礎(chǔ)到不行。但是雖然如此，零散的結(jié)構(gòu)，加上我們大多數(shù)對(duì)這個(gè)領(lǐng)域不熟悉，確實(shí)要多看幾遍才能拿下。（我們對(duì)FI的不熟悉可以絕大部分歸因于亞洲的FI市場(chǎng)相比于歐美市場(chǎng)實(shí)在太過(guò)落后，提起這個(gè)，忍不住分享一下當(dāng)年課堂經(jīng)歷。大牛教授給我們看高大上FI市場(chǎng)實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)時(shí)，用怪異的眼神問(wèn)我們：你們猜為什么屏幕上報(bào)價(jià)不跳動(dòng)？冷冷一笑然后自答：因?yàn)楝F(xiàn)在是亞洲時(shí)間，亞洲沒(méi)人會(huì)玩這個(gè)。如此差距，你們感受一下。未來(lái)的CFA Holders，中國(guó)需要你們，亞洲需要你們）
　　Summary：
　　FI，F(xiàn)RA是需要多看幾遍的兩個(gè)主題，也是之后順利進(jìn)軍二級(jí)的需要。這兩個(gè)學(xué)不好，哪怕通過(guò)一級(jí)，二級(jí)堪憂；
　　Ethics，必須拿下；
　　Economics，多看看，哪怕你認(rèn)為它的思路不實(shí)用，讓自己腦袋順著它來(lái)一小段日子也無(wú)不可；
　　剩下的，蝦兵蟹將而已，認(rèn)真看一遍，做做題，輕松搞定。