因工作與風(fēng)控打交道較多,加之自我提升的訴求,卞杰選擇了考取全球?qū)I(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理協(xié)會(huì)GARP的金融風(fēng)險(xiǎn)管理師FRM資質(zhì)認(rèn)可。
CFA考試
  勤學(xué)好問(wèn)的他,在順利通過(guò)FRM全部級(jí)別的考試之后,本著對(duì)高頓師資與課程質(zhì)量的認(rèn)可,又馬不停蹄地開始學(xué)習(xí)特許金融分析師CFA的系列課程,朝著CFA+FRM雙證持證人的榮耀之路繼續(xù)前行。
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  1順風(fēng)順?biāo)膶I(yè)資質(zhì)。
  卞杰畢業(yè)于享譽(yù)國(guó)際的世界百?gòu)?qiáng)商學(xué)院-英國(guó)利茲大學(xué)商學(xué)院,屬于科班金融專業(yè)的學(xué)生,對(duì)金融領(lǐng)域有較為深度的浸染與認(rèn)知。在以優(yōu)異的成績(jī)拿到一等榮譽(yù)學(xué)位(BSc.)及優(yōu)等學(xué)位(MSc.)之后,順利進(jìn)入上海某財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司總部,從事再保險(xiǎn)臨分相關(guān)的工作。
  從報(bào)名到備考到參考,卞杰的FRM之路順風(fēng)順?biāo)?,可謂是“臥看滿天云不動(dòng),不知云與我俱東”。
  “當(dāng)初機(jī)緣巧合結(jié)識(shí)高頓,來(lái)上課的現(xiàn)場(chǎng)看過(guò)之后,覺得環(huán)境還不錯(cuò),便報(bào)了FRM面授的課程,之后一系列服務(wù)做得也比較到位,又繼續(xù)報(bào)了CFA的課程,現(xiàn)在正在備戰(zhàn)CFA考試中。”
  2015年7月起,開始學(xué)習(xí)高頓的FRM系列課程,經(jīng)過(guò)4個(gè)月不到的閑暇時(shí)間的學(xué)習(xí),11月輕松拿下FRM一級(jí)。之后繼續(xù)快馬加鞭,保持面授學(xué)習(xí)進(jìn)度,今年5月又一口氣斬獲了二級(jí),在通過(guò)GARP協(xié)會(huì)工作經(jīng)驗(yàn)的認(rèn)證后,于今年8月正式成為了FRM持證人。
  作為金融風(fēng)控領(lǐng)域?qū)I(yè)資質(zhì)的代名詞,F(xiàn)RM持證人的實(shí)力寫照與殊榮也為卞杰更多地收獲了領(lǐng)導(dǎo)的賞識(shí)與潛在的晉升空間。
  “除了核保風(fēng)險(xiǎn)之外,再保險(xiǎn)與FRM二級(jí)中涉及到的市場(chǎng)、信用、操作這三大核心風(fēng)險(xiǎn)也有著千姿萬(wàn)縷的聯(lián)系。通過(guò)對(duì)FRM課程系統(tǒng)的學(xué)習(xí),讓我對(duì)于自己的工作有了更深層次的理解和感悟。”
  2樂(lè)聆金融,樂(lè)享生活.
  談及學(xué)習(xí)FRM與CFA的體會(huì),他認(rèn)為*5的變更是自己對(duì)于知識(shí)質(zhì)感的體驗(yàn)。
  “原先是了解一些較為松散的知識(shí),就像海綿中的稀疏洞孔一般。學(xué)習(xí)了CFA和FRM之后,既是在這些洞孔之間建立聯(lián)結(jié),也是一種專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)的系統(tǒng)性整合與重塑。”
  比起照本宣科,直接搬運(yùn)理論教條的老師,他更喜歡擅長(zhǎng)系統(tǒng)性總結(jié),對(duì)課程有自身獨(dú)到見解的老師。
  “特別喜歡高頓CFA的王牌講師,我個(gè)人認(rèn)為他可能是這個(gè)星球上CFA講的*4的老師(沒(méi)有之一),他制作的課件完美的融合了原版書、以及Notes的精華,大大提高了我們復(fù)習(xí)的效率。上課時(shí)板書非常工整并擅長(zhǎng)將一些枯燥的概念以貼近實(shí)務(wù)的形式展現(xiàn)給大家,讓大家更容易在理解的基礎(chǔ)上掌握每個(gè)知識(shí)點(diǎn)”
  生命不息,奮斗不止。卞杰對(duì)金融的喜愛,對(duì)事業(yè)的追求,對(duì)生活的熱愛,對(duì)理想的執(zhí)著,共同凝聚成了他在人生道路上負(fù)勢(shì)競(jìng)上、奮力攀登的恒久閃耀光輝的信念。
  因此,高頓CFA研究院特別提醒考生,這門課程主要關(guān)注于公司財(cái)務(wù)決策問(wèn)題,主要包括投資決策,融資決策,運(yùn)營(yíng)資本管理和公司治理。
  考生在學(xué)習(xí)《公司金融》這門課程的時(shí)候,需要運(yùn)用投資組合理論以及金融數(shù)量分析方法,掌握如何最小化融資成本,如何尋找合適的投資項(xiàng)目,*5化公司價(jià)值。并在投資過(guò)程中注重運(yùn)營(yíng)資本管理和公司治理,以及風(fēng)險(xiǎn)控制。
  Corporate finance這部分包括1個(gè)study session,一共6個(gè)reading,需要考生具體掌握。六個(gè)reading分別是:
  ØStudy session 11(Corporate finance)
  •Reading 35:Capital Budgeting(資本預(yù)算)
  •Reading 36:Cost of Capital(資本成本)
  •Reading 37:Measures of Leverage(杠桿的衡量)
  •Reading 38:Dividends and Share Repurchases(股息及股票回購(gòu))
  •Reading 39:Working Capital Management(運(yùn)營(yíng)資本管理)
  •Reading 40:The Corporate Governance of Listed Companies(公司治理)
  總體來(lái)看,整個(gè)公司金融的課程內(nèi)容主要圍繞如何投資項(xiàng)目、*5化公司財(cái)富講述。其中Reading 35、36、38主要講公司的回報(bào);Reading 37、39、30主要講公司的風(fēng)險(xiǎn)。具體而言,Reading 35講的是投資決策,解決如何去選擇項(xiàng)目進(jìn)行投資;
  Reading 36講的是融資決策,如何計(jì)算融資成本;Reading 37講公司金融里的杠桿如何分類以及衡量;Reading 38講公司的利益如何分配給股東;Reading 39講公司的短期流動(dòng)性的衡量和管理;Reading 40講公司管理層、董事會(huì)、股東之間的利益沖突如何解決,以及管理人的風(fēng)險(xiǎn)。
  考生們需要注意的是,從考試的重要度來(lái)看,Reading 35和Reading 36是最重要的,幾乎占據(jù)考試的50%。Reading 39是次重要的,而剩余三個(gè)Reading的重要性最低。
  為了幫助考生們更好地理解,高頓CFA研究院對(duì)每個(gè)Reading的重要考點(diǎn)進(jìn)行了總結(jié):
  ØReading 35:Capital Budgeting
  •資本預(yù)算的過(guò)程,以及資本項(xiàng)目的分類;
  •決定資本預(yù)算中現(xiàn)金流的基本原則;
  •處理現(xiàn)金流的5種方法,包括計(jì)算、判斷標(biāo)準(zhǔn)及優(yōu)缺點(diǎn);
  •比較NPV和IRR法;
  •項(xiàng)目對(duì)公司股價(jià)的影響。
  ØReading 36:Cost of Capital
  •WACC(加權(quán)平均資本成本)的計(jì)算;
  •資本結(jié)構(gòu)的衡量方法;
  •每種融資方法的成本計(jì)量;
  •在計(jì)算WACC過(guò)程中,遇到的4種問(wèn)題如何解決,包括beta調(diào)整、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整、MCC調(diào)整以及發(fā)行成本的調(diào)整。
  ØReading 37:Measures of Leverage
  •杠桿的定義以及風(fēng)險(xiǎn)的分類;
  •杠桿的衡量,包括DOL、DFL、DTL。
  •盈虧平衡點(diǎn)及經(jīng)營(yíng)盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算。
  ØReading 38:Dividends and Share Repurchases
  •股息的分類以及對(duì)財(cái)務(wù)比率的影響;
  •支付股息的時(shí)間表;
  •股票回購(gòu)的方法,以及對(duì)EPS和BVPS的影響。
  ØReading 39:Working Capital Management
  •運(yùn)營(yíng)資本管理的定義;
  •流動(dòng)性的分類以及衡量,包括liquidity ratio、operating conversion cycle、cash conversion cycle;
  •現(xiàn)金頭寸的評(píng)估和管理、超額現(xiàn)金的投資工具及其收益率的比較;
  •應(yīng)收賬款賬戶的評(píng)估和管理;
  •存貨的評(píng)估和管理;
  •應(yīng)付賬款賬戶的評(píng)估和管理、計(jì)算cost of trade credit。
  ØReading 40:The Corporate Governance of Listed Companies
  •公司治理的定義以及好的公司治理的表現(xiàn);
  •董事會(huì)的權(quán)利和義務(wù),以及評(píng)估董事會(huì)的表現(xiàn);
  •管理層的權(quán)利和義務(wù),以及評(píng)估管理層的表現(xiàn);
  •股東的權(quán)利如何得到保護(hù),以及反收購(gòu)策略的分辨。