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CFA二級考試重點:
Ethical&Professional Standards
Ethics的面孔在所有topic里面既熟悉又陌生.熟悉在那一條條一級就已經(jīng)考過的道德準則,陌生在做練習題的時候照樣一題題地做錯.Ethics比一級多加了一個Softdollar standard和Research objectivity standard,看似僅僅是對道德準則中兩條小準則的延伸,字面的表達也很好理解,但是無奈做題就是做不對.這部分我建議一開始看一遍notes心里有個大概框架以后就完全回歸到原版書上來,把所有的例子都吃透,而且不要拖到最后才開始看ethics,要從很早就對這一部分加強敏感度,考試的時候才能比較好的發(fā)揮.Ethics也是我認為真實考試中最接近mock和sample的topic之一,無論是題目的長度和問法都很像.我這部分掌握的不是太好,復(fù)習的時候每個itemset都平均要錯一半,所以考試的時候我的目標是就是錯一半下.最后成績出來在50%-70%的區(qū)間里面我已經(jīng)很開心了.真題中Softdollar standard和Research objectivity都有考到,考得不是特別難,但有些陷阱.原文中的每一句話可能都能左右答案的選項,考試的時候多花點時間做ethics是值得的,而且一定要按照考試順序第一個就做ethics,因為剛開考腦子最清晰.很多考生把ethics放到最后去做,我覺得很不明智.
Derivatives
衍生品這個部分知識結(jié)構(gòu)很清晰,就是介紹了最常見的幾種衍生品的估值問題.大家都說這一部分很難,那是因為很少有人真正實際操作過衍生品,有些衍生品也不是我們這些P民有資格碰的,所以學(xué)起來很抽象.這一部分最重要的是理解,不要死背公式.比如swap的估值,死背公式永遠不可能讓你做起題來得心應(yīng)手,理解了才是關(guān)鍵.原版書里面Derivative這一個topic出了很多練習題,而且不少題都是在重復(fù)同一個知識點,就是要讓大家真正去理解而不是死背公式.衍生品里面的公式很多很多,貌似是所有科目里面最多的,但是其實真正需要背的沒幾個,其他的公式一旦理解就完全不是問題.最后要提的就是Black-Sholes模型,這次考試竟然出現(xiàn)了基于BS模型的計算!這令人很費解,我做了所有的mock、sample和課后習題,印象中沒有一道是考BS模型的計算,但真實考試卻真的考了!!除了臟話我無話可說.
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Economics
經(jīng)濟學(xué)這部分在2013年做了較大改動,把匯率問題放在了重要的位置上,這就讓我們復(fù)習起來重點很明顯,就是搞定第一個reading.匯率問題雖然很長很繁瑣但是真正考題不難.我要強調(diào)的一點是,看原版書,不要看notes.Notes講的很不好,而且很多考點沒有涵蓋到.比如taylor'srule,這是經(jīng)濟學(xué)比較核心的幾個公式之一,notes竟然沒有講,但是考試真考了!幸虧我在經(jīng)濟學(xué)上有一點基礎(chǔ)要不然也招架不住.經(jīng)濟學(xué)每年只有一個itemset,如果大家時間不充裕也可以只抓重點,不必拘泥于細節(jié).6道題里面會有一兩個是很細節(jié)的考點,但是錯了也無傷大雅,多把時間留給權(quán)重高的部分吧.
Equity Investments
權(quán)益投資這一部分只講了一個東西:估值.每一個reading介紹了一種估值類型.所以這一個topic整體思路很清晰,把每一個類型搞懂就行了.Equity里面的計算量很大,考試的時候比較花時間,而且很容易碰到那種怎么算都算不出來的題.真正考試的時候我就碰到幾道,以為自己的計算天衣無縫但是還是和答案中的任何一個選項都不沾邊,這幾道題花了我很久的時間,最后好像還是無計可施地蒙了幾題.Equity這部分真題和mock差別也不是太大,就是題目稍微短了一點,題干稍微清晰了一點.Equity和FSA里面的考題都是所謂的"主流考題",很少出細枝末節(jié)的知識點,這是比較nice的.FCFF和FCFE的那一串公式肯定會考,MultiplesApproach里面各種乘數(shù)的優(yōu)缺點也肯定會出現(xiàn).Equity和FSA需要拿出同樣的重視程度來,因為這兩個部分幾乎占了整個二級考試的一半,把這兩個部分做好了是成功通過二級的關(guān)鍵.我很幸運Equity拿到了A.
