2017年12月CFA一級公司金融科目復(fù)習(xí)攻略
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  今天高頓CFA為大家奉上公司金融(Corporate Finance)這門課,在CFA考試中占比7%,比重中等,但內(nèi)容不是很難,算是可以答滿分的科目,所以大家一定要好好把握哦。
 
  公司金融為大家詳細(xì)的介紹了資本的成本(cost of capital),使公司計(jì)劃出最合適的資本結(jié)構(gòu)(capital structure),來獲得資本的最優(yōu)收益。在制定資本預(yù)算(optimal capital budget)時(shí),可以做出正確的現(xiàn)金流量估計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)分析,進(jìn)而做出最正確的項(xiàng)目決策。另外通過決定股利政策,充分了解其中的信息和意義,深入了解如何實(shí)現(xiàn)公司的融資結(jié)構(gòu)和投資結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化。
 
  CFA一級公司金融包括6個(gè)reading,最重要的是capital budgeting和cost of capital,其次是working capital management。另外,今年新增READING 34. CORPORATE GOVERNANCE AND ESG,由于難度較低,也不算非常重要,所以大家只要簡單了解即可。
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  CFA考試題型定性題目占比有大于計(jì)算題的趨勢,但是幾個(gè)重要計(jì)算題必須掌握。重要知識點(diǎn)包括:資本預(yù)算現(xiàn)金流的基本原則,五種處理現(xiàn)金流(NPV/IRR/PB/DPB/PI)的方法掌握(這里面包括各自的計(jì)算,決策標(biāo)準(zhǔn)以及優(yōu)缺點(diǎn)),NPV圖以及NPV和IRR方法的對比,使用WACC(Working Capital Management)的方法計(jì)算資本成本,權(quán)重如何確定,杠桿衡量(Measures of Leverage),債務(wù)、優(yōu)先股以及普通股各自的融資成本如何計(jì)算,股利和股份回購(Dividends and Share Repurchases)。
 
  其中WACC是公司金融的核心知識點(diǎn)。公司的流動(dòng)性是短期運(yùn)營的命脈所在,運(yùn)營資本管理的好與壞,對企業(yè)有著巨大的影響。評價(jià)企業(yè)運(yùn)營資本管理的方式與之前財(cái)務(wù)分析課程中的一些比率和收益率的計(jì)算緊密相連。同時(shí)也有很多新的概念需要掌握,例如流動(dòng)資產(chǎn)和負(fù)債的管理(主要有對存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款的管理手段的介紹)。就CFA考試而言,以了解企業(yè)日常運(yùn)營資本管理的核心理念和管理手段為主。簡單說,WACC對公司金融這門課來說是核心知識點(diǎn),并且是整個(gè)資本預(yù)算,所以CFA考試一定會(huì)涉及,不僅包括概念考核,而且更重要的是計(jì)算考察。
 
  17年12月CFA一級備考已經(jīng)開始啦,盟主為了方便各位考生能更加系統(tǒng)地掌握考試大綱的重點(diǎn)知識,幫助大家充分備考,策劃了【輕學(xué)系列】,為大家總結(jié)了每門科目的核心知識點(diǎn),方便大家在這個(gè)階段快速復(fù)習(xí)10門科目,今天簡單介紹了公司金融這門課,大家快快學(xué)起來吧,加油!
 
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