CFA一級(jí)考試的十個(gè)科目，由于每個(gè)科目在考試中所占比重不同，所以我們?cè)趥淇歼^程中一定要有所側(cè)重地進(jìn)行復(fù)習(xí)，并且還要掌握一定的方法。今天主編就來給大家講講CFA一級(jí)10門科目的比重和難度吧~
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CFA一級(jí)考試
 
　　1.道德（比重15%，難度D+）
　　道德這部分，難度一般，但是對(duì)英語的要求很高，特點(diǎn)是一級(jí)二級(jí)三級(jí)的比重都不低，好處是三個(gè)級(jí)別道德內(nèi)容差異不大，壞處是英語不好的同學(xué)道德是個(gè)坎，不論哪級(jí)?？傊恳患?jí)都要考，著實(shí)要命，據(jù)說有著道德不過50%正確率，其它部分再高不能過的“謠言”，總之除了財(cái)報(bào)，就該好好看看它了，道德一方面題目較長(zhǎng)，對(duì)于英文不太好的同學(xué)來說是個(gè)小挑戰(zhàn)，考試都是進(jìn)行案例分析，問你這個(gè)是違反了準(zhǔn)則還是沒啊，是違反幾條啊，違反哪條啊，所以，不管看不看道德手冊(cè)。
　　核心：你一定要能夠分得清某件事是扯到了哪條準(zhǔn)則，這個(gè)是做好道德的關(guān)鍵，如果光看notes不夠就多看看道德手冊(cè)上的案例，此外把每條準(zhǔn)則都背得不失為一個(gè)穩(wěn)妥的方法！
　　2.經(jīng)濟(jì)學(xué)（比重10%，難度D-）
　　個(gè)人認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)于初學(xué)者來說確實(shí)不簡(jiǎn)單，尤其是對(duì)于沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)習(xí)背景的同學(xué)，從零開始懂微觀，宏觀，國(guó)際。。。那么多經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)，有點(diǎn)信息爆炸，需要較多時(shí)間去學(xué)會(huì)和了解。但是對(duì)于有過經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)背景的學(xué)生來說，這塊難度就不大了，抓住精髓，畢竟是經(jīng)典內(nèi)容，邏輯很順。
　　這門需要注意：什么是MC，MB，MP，MRP等各種M的東西，所有者和消費(fèi)者surplus部分要認(rèn)真理解下，何為資源分配的有效，各種事情對(duì)surplus，MC，MB的影響，對(duì)于各種曲線，分清楚長(zhǎng)期和短期，公司和行業(yè)，線移動(dòng)的因素，何處交點(diǎn)為最佳，何處交點(diǎn)最有效，何處是surplus，各種效應(yīng)，D，MB，MR的關(guān)系，wage rate的準(zhǔn)確含義，還有一個(gè)很重要的就是LAS，SAS和AD的影響因素（這點(diǎn)幾乎是這門后半部分的精髓）。
　　3.財(cái)務(wù)報(bào)表分析（比重20%，難度E）
　　沒懸念的，這部分是一級(jí)的重點(diǎn)也是難點(diǎn)，得財(cái)報(bào)者得天下，比重大，內(nèi)容多，難度高，再怎么強(qiáng)調(diào)多多復(fù)習(xí)這部分也不為過，不多說，主要知識(shí)點(diǎn)有如下幾個(gè)：
　　Session 7主要講的IFRS和U.S.GAAP在不同情況下的區(qū)別，還有各種statements的元素構(gòu)成。
　　Session 8就是集中在Income statement，Balance Sheet，Cash flow statement和各種Ratio analysis。這一章節(jié)需要注意知識(shí)點(diǎn)是Revenue&Expense recognition，Basic and Dilute EPS，Goodwill；Trading，Holding to maturity and Available for sale securities，然后cash flow statement中重點(diǎn)要會(huì)Direct&Indirect method，以及兩者之間的相互轉(zhuǎn)化。Ratio analysis中需要注意ROE中Basic&Extended DuPont equation以及四大Ratio：Activity，Liquidity，Solvency and Profitability ratios。
　　Session 9這部分是個(gè)硬骨頭，真的不好啃，知識(shí)點(diǎn)也是灰?；页＜?。
　　ⅰ.Inventories這一小節(jié)中，需要懂得inventory valuation method在IFRS和GAAP兩種準(zhǔn)則下的庫存定價(jià)方式，然后是FIFO/LIFO對(duì)報(bào)表中四大ratio的影響，接下來就要熟練地將基于LIFO會(huì)計(jì)假設(shè)的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成基于FIFO的情況，了解LIFO reserve和LIFO liquidation。
　?、?Long-lived Assets中首先要了解Capitalization&Expense對(duì)net income，stockholder’s equity，cash flow以及對(duì)四大financial ratios的影響，然后就是software development and research&development，Depreciation method，Asset retirement obligation對(duì)ratios的影響。最后要注意的就是虛幻的goodwill了，Impairment of goodwill。
　?、?Income Taxes，這一部分重點(diǎn)是在各種情況下學(xué)會(huì)判定deferred tax asset和deferred tax liability。
　?、?Long term Liability and leases這一小節(jié)是極度繁瑣，首先公司發(fā)行premium and discount bond對(duì)各種ratios的影響，convertible debts and debts with warrants。在Lessee一方看來，operating和finance lease對(duì)各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的影響，然后，在lesser一方看來，sale-type and direct financing lease，operating lease對(duì)financial ratios和cash flows的影響。最后，off-balance-sheet financing，footnotes disclosures。
　　尤其需要認(rèn)真掌握注意的點(diǎn)有：
　　各種計(jì)價(jià)方法，LIFO和FIFO，2個(gè)lease，資本化和費(fèi)用化，回購和分股利，折舊和攤銷，存貨，無形資產(chǎn)，長(zhǎng)期資產(chǎn)r*uation model，折舊方法，tax rate的變化，折價(jià)和溢價(jià)債券，funded status，幾種改變現(xiàn)金流的方法，3種security的會(huì)計(jì)處理，GAAP和IFRS的區(qū)別，這些都是財(cái)報(bào)的重中之重，常常會(huì)把這些東西的變化和替換與財(cái)報(bào)上的科目和比率的變化聯(lián)系起來，大家要注意哈~~
　　4.數(shù)量（比重12%，難度C+）
　　數(shù)量，很關(guān)鍵的。因?yàn)閿?shù)量本身占比不低，而且難度也不是很簡(jiǎn)單。重點(diǎn)在于，數(shù)量在學(xué)習(xí)中會(huì)銜接固收和權(quán)益的知識(shí)。同時(shí)，這章會(huì)詳細(xì)說到計(jì)算器的用法，這樣看后面幾門也會(huì)方便些，這門注意下什么是MAD，CV，連續(xù)復(fù)利計(jì)算，critical value，p-value，兩種假設(shè)檢驗(yàn)的錯(cuò)誤，4種抽樣方法的不同，parametric tests和unparametric tests，還有年金的計(jì)算就差不多了。不過要小心年金的計(jì)算，是不是先付年金等等，計(jì)算起來還是要格外小心的~~~個(gè)人感覺這部分是比較簡(jiǎn)單的，基本上1分鐘1題，在剛剛結(jié)束前幾天道德集訓(xùn)的摧殘后，講到這里感覺格外舒心。
　　5.公司金融（比重8%，難度C-）
　　相比《羅斯公司理財(cái)》，CFA一級(jí)的公司金融部分簡(jiǎn)直是小兒科，通篇就強(qiáng)調(diào)了個(gè)資本成本的問題，什么MM定理根本連影子都沒找到，本門注意下在進(jìn)行capital budgeting時(shí)什么是算的，什么是不算的，pro-forma financial statements在deficit和surplus兩種情況下的處理方式，什么情況下IRR和NPV用的多~總之這門考得也很少，難度也有限?；旧夏孟仑?cái)報(bào)公司金融也沒問題了。
　　6.權(quán)益投資（比重10%，難度B+）
　　注意什么是information efficient，allocation efficient，operationally efficient，ABS和ABM的不同，另外一大重點(diǎn)就是權(quán)益定價(jià)的幾種方式，這個(gè)還是要好好看看的，此外，有效市場(chǎng)理論也不難的~~
　　7.固定收益證券（比重10%，難度C）
　　這門還是有些饒人的，注意：贖回問題（call）的兩種方法，yield curve和price-yield curve的區(qū)別，N種風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別以及影響因素（重點(diǎn)），MBS，MPS和CMO的掌握，各種收益率的計(jì)算也是這門的重中之重，注意收益率是不是默認(rèn)的按一年的算，如果遇到半年的怎么和一年的進(jìn)行轉(zhuǎn)換，是spot還是forward，關(guān)于再投資風(fēng)險(xiǎn)的深刻理解，此外還有久期，不過不難~~
　　8.衍生品投資（比重5%，難度C-）
　　這部分就是要理解具體該怎么結(jié)算（小心細(xì)節(jié)），如何提前結(jié)束合約，重點(diǎn)是期權(quán)部分，期權(quán)的定價(jià)不要求理解，但肯定要背得的，考試幾乎必考~~
　　9.另類投資（比重5%，難度B）
　　這部分真沒啥好說的，就正?？纯磏otes吧，考試的時(shí)候難起來看再多遍notes也不會(huì)做，不過才5%，所以沒關(guān)系~~~~
　　10.投資組合管理（比重5%，難度C+）
　　其實(shí)這門呢，個(gè)人覺得考試的時(shí)候還是蠻難的，知識(shí)點(diǎn)大學(xué)里基本都學(xué)過，本身notes上講的倒也不難，不過貌似做到sample，mock還有最后考試時(shí)還是蠻難的，可惜也就5%的比重，沒什么大不了的啦~~這門重點(diǎn)就是CML和SML，另外就是sharp-ratio，M平方，關(guān)于Treynor measure和Jensen‘s alpha最好還是記一下它們的公式，雖然不好記。