隨著財務(wù)信息化和人工智能化時代到來，只會簡單的做賬報稅遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。從長遠(yuǎn)來看，學(xué)會財務(wù)報表分析，站在管理的角度為企業(yè)提供財務(wù)方案，最大程度地為企業(yè)開源節(jié)流才是財務(wù)人的生存之本！
在CFA考試中也有涉及財務(wù)報表分析內(nèi)容，財務(wù)報表包含很多種表，今天高頓君來給大家詳細(xì)分析一下資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)內(nèi)容。
資產(chǎn)負(fù)債表的作用
1、資產(chǎn)負(fù)債表向人們揭示了企業(yè)擁有或控制的能用貨幣表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)資源，即資產(chǎn)的總規(guī)模及具體的分布形態(tài)。由于不同形態(tài)的資產(chǎn)對企業(yè)的經(jīng)營活動有不同的影響，因而對企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析可以對企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量作出一定的判斷。
2、把流動資產(chǎn)、速動資產(chǎn)與流動負(fù)債聯(lián)系起來分析，可以評價企業(yè)的短期償債能力。這種能力對企業(yè)的短期債權(quán)人尤為重要。
3、通過對企業(yè)債務(wù)規(guī)模、債務(wù)結(jié)構(gòu)及與所有者權(quán)益的對比，可以對企業(yè)的長期償債能力及舉債能力（潛力）作出評價。一般而言，企業(yè)的所有者權(quán)益占負(fù)債與所有者權(quán)益的比重越大，企業(yè)清償長期債務(wù)的能力越強，企業(yè)進(jìn)一步舉借債務(wù)的潛力也就越大。
4、通過對企業(yè)不同時點資產(chǎn)負(fù)債表的比較，可以對企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢作出判斷?？梢钥隙ǖ卣f，企業(yè)某一特定日期（時點）的資產(chǎn)負(fù)債表對信息使用者的作用極其有限。只有把不同時點的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)合起來分析，才能把握企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。同樣，將不同企業(yè)同一時點的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行對比，還可對不同企業(yè)的相對財務(wù)狀況作出評價。
5、通過對資產(chǎn)負(fù)債表與損益表有關(guān)項目的比較，可以對企業(yè)各種資源的利用情況作出評價。如可以考察資產(chǎn)利潤率，運用資本報酬率、存貨周轉(zhuǎn)率、債權(quán)周轉(zhuǎn)率等。
資產(chǎn)負(fù)債表分析方法
1、打開資產(chǎn)負(fù)債表后，首先瀏覽資產(chǎn)總額，結(jié)合利潤表中的銷售額和統(tǒng)計指標(biāo)中的從業(yè)人數(shù)，判斷企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，單從資產(chǎn)總額方面考慮，4億元以上為大型，4000萬元以下為小型，介于二者之間為中型(資產(chǎn)總額作為企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的衡量指標(biāo)僅適用于工業(yè)企業(yè)和建筑企業(yè))。再看一下資產(chǎn)的來源即負(fù)債總額和所有者權(quán)益總額的高低，把握企業(yè)債務(wù)規(guī)模和凈資產(chǎn)的大小，然后通過計算資產(chǎn)負(fù)債率或者產(chǎn)權(quán)比例，進(jìn)而分析企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。
2、了解了總體情況后，再對資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，計算流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重，判斷企業(yè)類型。長期資產(chǎn)比重大的企業(yè)一般都是傳統(tǒng)企業(yè)，而高新技術(shù)其企業(yè)一般不需要很多的固定資產(chǎn)。
3、通過計算流動資產(chǎn)中各項目的比重，了解企業(yè)資產(chǎn)的流動性及資產(chǎn)質(zhì)量。一般情況下，存貨占50%，應(yīng)收賬款占30%，現(xiàn)金占20%，但先進(jìn)的管理行業(yè)不執(zhí)行該標(biāo)準(zhǔn)。
4、計算長期資產(chǎn)中各項目的比重，了解企業(yè)資產(chǎn)的狀況和潛能。長期投資的金額和比重大小，反映企業(yè)資本經(jīng)營的規(guī)模和水平。固定資產(chǎn)凈額和比重的大小，反映企業(yè)的生產(chǎn)能力和技術(shù)進(jìn)步，進(jìn)而反映其獲利能力，如果凈額接近原值，說明企業(yè)要么是新的，要么是老企業(yè)的舊資產(chǎn)通過技術(shù)改造成為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，如果凈額很小，說明企業(yè)技術(shù)落后，資金缺乏。無形資產(chǎn)金額和比重大小，反映企業(yè)的技術(shù)含量。
5、負(fù)債方面，計算流動負(fù)債與長期負(fù)債的比重，如果流動負(fù)債比重大反映企業(yè)償債壓力大，如果長期負(fù)債比重大說明企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)重。此外，還需計算負(fù)債總額中信用性債務(wù)和結(jié)算性債務(wù)的比重與流動負(fù)債中臨時性負(fù)債與自發(fā)性負(fù)債的比重，判斷債務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理;計算長期負(fù)債與總資本的比率，分析總資本對長期負(fù)債的保障程度，計算長期負(fù)債與所有者權(quán)益的比率，分析債權(quán)人風(fēng)險的大小。
6、所有者權(quán)益方面，實收資本反映企業(yè)所有者對企業(yè)利益要求權(quán)的大小，資本公積反映投入資本本身的增值，留存收益(即盈余公積和未分配利潤)是企業(yè)經(jīng)營過程中的資本增值。如果留存收益大，則意味著企業(yè)自我發(fā)展的潛力大。
7、最后對資產(chǎn)的期末期初金額進(jìn)行差額分析。資產(chǎn)總額的期末數(shù)大于期初數(shù)，說明資產(chǎn)發(fā)生了增值，結(jié)合負(fù)債和所有者權(quán)益項目分析資產(chǎn)增值的原因是借入資金、投資者投入還是自我積累轉(zhuǎn)入。如果借入資金和投資者投入金額較大，自我積累轉(zhuǎn)入少，可能是企業(yè)正在擴(kuò)大規(guī)模，如果自我積累轉(zhuǎn)入金額大，說明企業(yè)自我發(fā)展的潛力大。
8、把握了總體變化情況后，再結(jié)合賬簿和科目匯總表針對資產(chǎn)和權(quán)益各項目的期末期初差額分析變化的具體原因。
資產(chǎn)負(fù)債表對公司價值的反映
第一，看資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)重點關(guān)注的是凈資產(chǎn)，而不是總資產(chǎn)，凈資產(chǎn)在一定程度上能反映公司的價值；
第二，資產(chǎn)的質(zhì)量影響企業(yè)的價值，如，長期待攤費用、無形資產(chǎn)、遞延稅款等就屬于垃圾資產(chǎn)；
第三，應(yīng)收賬款的多少既反映企業(yè)的銷售質(zhì)量，又能反映企業(yè)價值實現(xiàn)的風(fēng)險。“應(yīng)收賬款”賬戶與企業(yè)的銷售收入相對應(yīng)，有一筆應(yīng)收賬款，就對應(yīng)有一筆收入，自然也對應(yīng)有相應(yīng)的利潤。相對而言，現(xiàn)金銷售對企業(yè)是最有利的，因為它不存在壞賬風(fēng)險；企業(yè)的賒銷往往都伴隨有較大的風(fēng)險，賒銷所占銷售總額的比例越大，銷售的質(zhì)量越低。另一方面，賒銷收現(xiàn)的時間越長，銷售質(zhì)量也越低。銷售質(zhì)量低意味壞賬發(fā)生的可能性越大，這也表明企業(yè)實現(xiàn)價值的風(fēng)險越大；
第四，相關(guān)比率能反映公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)劣，如資產(chǎn)負(fù)債率，流動資產(chǎn)比率等；資本結(jié)構(gòu)越好，企業(yè)實現(xiàn)價值的風(fēng)險越??；金融圈的干貨文章、模塊知識、實務(wù)課程助您成為金融界的實力派！
第五，實現(xiàn)企業(yè)價值重點體現(xiàn)在增加股東權(quán)益；
第六，在股東不新投入資本的情況下，股東權(quán)益的增加體現(xiàn)在“盈余公積”與“未分配利潤”的增加。
資產(chǎn)負(fù)債表三大類科目構(gòu)成
資產(chǎn)項目，又分為流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)，其中流動資產(chǎn)理論上是指可以在12個月內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，需要重點分析的是現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、應(yīng)收賬款和存貨指標(biāo)。
投資者對于公司賬上到底有多少現(xiàn)金，包括可以隨時變現(xiàn)的短期資產(chǎn)是非常關(guān)注的，因為這對于公司能否正常經(jīng)營是至關(guān)重要的。它不僅可以幫助公司渡過困難時期，也是未來支持業(yè)務(wù)增長最直接的財務(wù)資源。所以，當(dāng)現(xiàn)金儲備快速下降，且長期保持低位的話，從財務(wù)角度講，這樣的公司就很難實現(xiàn)擴(kuò)張，即便市場有機會也無法把握住。然而，公司現(xiàn)金儲備過多，且長期保持高位，也會引起投資者的不滿，因為這很可能意味著公司找不到好的投資項目，未來的成長性同樣難以期待。
應(yīng)收賬款是公司客戶收到貨物或接受服務(wù)但未支付給公司的貨款。
很顯然，如果公司的產(chǎn)品和服務(wù)很受市場歡迎，其應(yīng)收賬款規(guī)模就不會太高，客戶會非常愿意及時付清貨款。而應(yīng)收賬款規(guī)模不斷擴(kuò)大時，很有可能預(yù)示著公司的銷售不暢，雖然損益表上的賬面收入和利潤在增長，但未來銷售可能會下降，并加大了壞賬風(fēng)險，公司業(yè)績可能會發(fā)生不測。
存貨是公司庫存的尚未銷售出去的商品、半成品和原材料，是公司潛在的收入來源。
但如果存貨規(guī)模增長勢頭超過主營業(yè)務(wù)成本增長，投資者就要警惕是否出現(xiàn)了貨物銷售不暢的情況，這時需要到公司財務(wù)報表附注中檢查存貨構(gòu)成情況。如果發(fā)現(xiàn)存貨規(guī)模擴(kuò)大是由產(chǎn)成品增多導(dǎo)致的，很有可能表明銷售出了問題；但若是原材料的快速增長，通常是件好事，可能預(yù)示著下游需求旺盛，所以公司大舉采購原料，未來銷售就有可能實現(xiàn)快速增長。
負(fù)債項目，與資產(chǎn)分為流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)一樣，負(fù)債也是根據(jù)能否在12個月內(nèi)償還而分為流動負(fù)債和長期負(fù)債。
流動負(fù)債主要包括銀行短期借款，這些借款主要用于補充營運資金，只可用于短期用途，如果發(fā)現(xiàn)短期借款被用作長期用途，例如購置設(shè)備或進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，即所謂的短債長用，就可能加大公司的財務(wù)壓力。流動負(fù)債中另一項需要重點關(guān)注的科目是應(yīng)付賬款，這是公司拖欠上游供應(yīng)商的貨款。如果應(yīng)付賬款規(guī)模比較大，說明公司在生產(chǎn)經(jīng)營上的主動性較強，占用供應(yīng)商的資金，從一個側(cè)面反映了公司在市場上的強勢地位。流動負(fù)債中的預(yù)收賬款是公司預(yù)收下游客戶的預(yù)付款或定金，預(yù)收賬款出現(xiàn)快速增長，也往往預(yù)示著未來銷售收入和業(yè)績會快速增長，這是判斷短期業(yè)績變化的重要指標(biāo)。
負(fù)債科目中最主要的構(gòu)成是需要支付利息的債務(wù)，即有息負(fù)債，包括短期借款和長期借款。
通常投資者偏好那些有息負(fù)債率不高的公司，因為這樣的公司財務(wù)負(fù)擔(dān)不重，財務(wù)資源相對豐富，有利于支持公司未來的業(yè)務(wù)擴(kuò)張。而那些負(fù)債規(guī)模過大的公司則會引起投資者的擔(dān)憂，一旦公司業(yè)務(wù)狀況惡化，銀行等債權(quán)人催債就會導(dǎo)致公司發(fā)生嚴(yán)重的償債風(fēng)險，造成資金鏈斷裂，甚至引發(fā)公司破產(chǎn)。
股東權(quán)益項目，公司的總資產(chǎn)減去總負(fù)債就是股東權(quán)益，反映總資產(chǎn)中除了歸債權(quán)人所有的部分外，還有多少歸股東所有，所以股東權(quán)益又稱為所有者權(quán)益和凈資產(chǎn)。
由于股東權(quán)益中總股本部分一般變動不大，投資者更多關(guān)注的是留存收益的變化，這部分的凈資產(chǎn)是歷年來公司盈利的積累，可以用作再投資和作為利潤分配。留存收益越多的公司，財務(wù)資源越有保證，可以不必依賴債務(wù)或股東繼續(xù)注資來實現(xiàn)業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，也更有實力大舉分紅。一份損益表可以告訴投資者一家公司在特定時間內(nèi)產(chǎn)生了多少銷售收入，為實現(xiàn)這些銷售收入，又投入了多少成本和費用，以及在減去所有賬單和稅單后，最終賺了多少錢，即利潤情況。
損益表，或稱利潤表，是投資者打開一份上市公司年度或季度財務(wù)報告最先看到的內(nèi)容，里面包含的信息，如主營業(yè)務(wù)收入、成本費用、利潤也是投資者最為關(guān)注的公司基本面數(shù)據(jù)。
一份損益表可以告訴投資者一家公司在特定時間內(nèi)產(chǎn)生了多少銷售收入，為實現(xiàn)這些銷售收入又投入了多少成本和費用，以及在減去所有賬單和稅單后最終賺了多少錢，即利潤情況。顯然，那些收入增長快于費用增長的公司，是投資者最為中意的對象。
有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表的分析方法，今天就講到這了，報考CFA考試的同學(xué)要抓緊時間了解此內(nèi)容哦，對你的CFA備考有一定幫助。
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