有許多人備考CFA的時(shí)候，都會(huì)抱怨CFA經(jīng)濟(jì)學(xué)科目很難。
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門有意思的科目，因?yàn)閷W(xué)會(huì)了經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)就可以和實(shí)務(wù)相結(jié)合分析宏觀經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)，但同時(shí)又是學(xué)起來最煩躁的一門學(xué)科，尤其是CFA一級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)，內(nèi)容復(fù)雜又多。
　　那么CFA一二三級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)該如何學(xué)習(xí)？要把握好哪些重點(diǎn)呢？
　　接下來，跟著高頓君一起探討一下吧~
 

 
　　CFA一級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)
　　CFA一級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)該是三個(gè)級(jí)別中算是很難的，不是在于知識(shí)點(diǎn)的難度，而是在于內(nèi)容真的是太多啦！
　　一級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)涵蓋了：微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、國際經(jīng)濟(jì)學(xué)三大塊兒的內(nèi)容，每一個(gè)類別的經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)容在本科財(cái)經(jīng)專業(yè)學(xué)起來，都是要學(xué)習(xí)一個(gè)學(xué)期的，而在一級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)中他們卻都要求掌握。但是考試占比僅僅只有10%，只有財(cái)務(wù)報(bào)表分析一半的重要性，性價(jià)比真的是非常低。
　　所以，在復(fù)習(xí)考試中好的備考策略顯得尤為重要！如何在有限的時(shí)間里快速備考拿分呢，這就要求我們在經(jīng)濟(jì)學(xué)的復(fù)習(xí)中一定要抓大放小，沒有必要面面俱到。在微觀、宏觀、國際部分，國際經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)容相對簡單，較易拿分，每年大概5道題左右；微觀部分相對來說也較易拿分，每年大概6-8道題左右；宏觀部分應(yīng)該是最難的，每年大概10-12道題左右。復(fù)習(xí)策略就應(yīng)該是微觀和國際部分應(yīng)作為重點(diǎn)，分?jǐn)?shù)應(yīng)該基本都要拿到。
　　CFA一級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)微觀部分，從2016年開始考綱進(jìn)行了更改，內(nèi)容進(jìn)行了瘦身。重點(diǎn)放在了廠商生產(chǎn)活動(dòng)的分析，刪除了消費(fèi)者選擇理論的相關(guān)內(nèi)容，這個(gè)也是和CFA培養(yǎng)的人才有關(guān)。CFA主要培養(yǎng)的是分析師和基金經(jīng)理，所以主要關(guān)注的還是公司、廠商的生產(chǎn)行為。
　　微觀部分第一個(gè)reading，主要介紹的是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的基本概念和廠商在生產(chǎn)活動(dòng)中是如何抉擇的。需要大家重點(diǎn)掌握的內(nèi)容有：
　　需求和供給：函數(shù)計(jì)算，曲線移動(dòng)
　　需求彈性：價(jià)格彈性，交叉彈性，收入彈性
　　替代效應(yīng)和收入效應(yīng)
　　profit、product、revenue、cost四組名詞簡單了解即可
　　利潤最大化
　　廠商短期、長期是否要在市場中生產(chǎn)：breakeven point，shutdown point
　　微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第二個(gè)reading，主要介紹的是市場結(jié)構(gòu)，需要大家重點(diǎn)掌握的內(nèi)容是：
　　各市場結(jié)構(gòu)的特征：完全競爭市場，壟斷競爭市場，寡頭市場，壟斷市場
　　集中程度指標(biāo)：N個(gè)公司的集中程度指標(biāo)和HHI的計(jì)算和缺點(diǎn)
　　宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)容較多而且較難，相對比較難拿分。CFA一級(jí)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主要側(cè)重的是經(jīng)濟(jì)周期的分析，一共3個(gè)reading。
　　宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的第一個(gè)reading主要是用模型分析經(jīng)濟(jì)周期，需要大家重點(diǎn)掌握的內(nèi)容有：
　　GDP的定義及與GNP的區(qū)別
　　GDP deflator的計(jì)算
　　GDP支出法、收入法的衡量
　　IS、LM曲線的影響因素
　　AD曲線的影響因素
　　不同時(shí)期的AS曲線的形狀及其影響因素
　　經(jīng)濟(jì)增長
　　宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的第二個(gè)reading主要是分析的經(jīng)濟(jì)周期各個(gè)階段的表現(xiàn)以及各家理論學(xué)派是如何分析經(jīng)濟(jì)周期的，需要大家重點(diǎn)掌握的內(nèi)容有：
　　經(jīng)濟(jì)周期各個(gè)階段的特征
　　經(jīng)濟(jì)周期理論：引起經(jīng)濟(jì)周期的原因以及主張政府是否干預(yù)
　　就業(yè)問題：名詞解釋，ratio計(jì)算
　　通脹問題：名詞解釋，CPI計(jì)算，demand-pull和cost-push inflation產(chǎn)生的原因
　　經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
　　宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第三個(gè)reading主要講的是如何用貨幣政策和財(cái)政政策治理經(jīng)濟(jì)周期，需要大家掌握的內(nèi)容是：
　　貨幣乘數(shù)的計(jì)算
　　費(fèi)雪方程式
　　貨幣政策工具
　　policy rate和neutral rate的分析，判斷實(shí)行緊縮或擴(kuò)張的貨幣政策
　　貨幣政策缺陷
　　財(cái)政政策工具
　　財(cái)政乘數(shù)計(jì)算
　　財(cái)政政策缺陷
　　國際經(jīng)濟(jì)學(xué)在整個(gè)CFA一級(jí)中相對比較簡單，主要是給二三級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)做鋪墊，考試中相對比較容易拿分，一共包含2個(gè)reading。
　　國際經(jīng)濟(jì)學(xué)第一個(gè)reading只要講的是國際貿(mào)易，需要大家重點(diǎn)掌握的是：
　　比較優(yōu)勢的判斷
　　BOP賬戶
　　國際組織的職能
　　國際經(jīng)濟(jì)學(xué)的第二個(gè)reading主要講的是匯率，需要大家重點(diǎn)掌握的是：
　　名義匯率和真實(shí)匯率之間的轉(zhuǎn)換
　　cross rate的計(jì)算
　　forward premium和forward discount的判斷
　　IRP：計(jì)算，套利
　　匯率制度
 

 
　　CFA二級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)
　　CFA二級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)相對于一級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)或者相對于二級(jí)其他科目，內(nèi)容少了很多，學(xué)習(xí)起來也輕松了很多。根據(jù)CFA二級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)的占比，歷年來看基本上每年?？?個(gè)case，屬于相對比較容易拿分的科目。二級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)一共只有3個(gè)reading，第一個(gè)reading主要講匯率，是二級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)中最重要最常考的一個(gè)reading。第二個(gè)reading主要講經(jīng)濟(jì)增長，屬于第二重要的一個(gè)reading，內(nèi)容相對于第一個(gè)reading來說也較少。第三個(gè)reading不作為重點(diǎn)，主要講的是經(jīng)濟(jì)監(jiān)管的體系。
　　二級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)的第一個(gè)reading主要講的是有關(guān)匯率的問題，是二級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)重中之重的內(nèi)容，內(nèi)容多而且計(jì)算量相對也較大，需要大家重點(diǎn)掌握的內(nèi)容有：
　　bid-ask spread的影響因素；
　　cross rate和三角套匯的判斷及計(jì)算；
　　forward contract的mark-to-market value的計(jì)算；
　　International parity relationship：IRP，international fisher effect，PPP；
　　FX carry trade：計(jì)算，風(fēng)險(xiǎn)；
　　BOP賬戶對匯率的影響；
　　匯率決定模型：重點(diǎn)為Mundell-Fleming model。
　　二級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)的第二個(gè)reading主要講的是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)部分。在較短期或者中期時(shí)間里，任何的一個(gè)經(jīng)濟(jì)體或國家的經(jīng)濟(jì)都成波動(dòng)形式即為經(jīng)濟(jì)周期；在較長的時(shí)間里，任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)都是呈向上增長的形式即為經(jīng)濟(jì)增長。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主要研究的就是經(jīng)濟(jì)周期和經(jīng)濟(jì)增長。一級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)重點(diǎn)講解的是經(jīng)濟(jì)周期，二級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)重點(diǎn)講解的就是經(jīng)濟(jì)增長。需要大家重點(diǎn)掌握的有：
　　Cobb-Douglas production function：公式辨析，公式變形及分析；
　　經(jīng)濟(jì)增長的影響因素；
　　經(jīng)濟(jì)增長理論：重點(diǎn)掌握新古典經(jīng)濟(jì)增長理論；
　　趨同假說。
　　二級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)的第三個(gè)reading講的是經(jīng)濟(jì)監(jiān)管體系，不作為重點(diǎn)，在考試中不會(huì)專門以一個(gè)case的形式出現(xiàn)，最多只會(huì)考1道小題，所以在復(fù)習(xí)的時(shí)候不用花太多精力，在本章中需要大家稍微注意一下以下知識(shí)點(diǎn)：
　　三權(quán)分立制度；
　　監(jiān)管者分類；
　　監(jiān)管中常見的三種現(xiàn)象：regulatory capture，regulatory competition，regulatory arbitrage。
 

 
　　CFA三級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)
　　CFA三級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)是站在更宏觀的角度對資本市場進(jìn)行預(yù)期，并對股票市場進(jìn)行估值。兩個(gè)章節(jié)的內(nèi)容均和CFA一二級(jí)的內(nèi)容有所聯(lián)系，而且都很重要，都是出到過上午題的，考試題型相對還是比較靈活的。有些基本的常考知識(shí)點(diǎn)也是需要大家背誦下來的，以便在上午題考試中能夠快速答題。
　　CFA三級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)的第一個(gè)reading講的是資本市場預(yù)期，分為了微觀預(yù)期和宏觀預(yù)期，需要大家重點(diǎn)掌握的有：
　　預(yù)期時(shí)的9大問題：這個(gè)知識(shí)點(diǎn)是第一個(gè)reading的重點(diǎn)內(nèi)容，曾經(jīng)上午題和下午題中都有出現(xiàn)過（背）；
　　微觀預(yù)期中對volatility的預(yù)期的4個(gè)模型：1）historical method；2）shrinkage model：特征及優(yōu)點(diǎn)（重點(diǎn)）；3）time-series；4）Multi-factor model：求variance和covariance（重點(diǎn)）；
　　微觀預(yù)期中對E(R)的預(yù)期的3個(gè)模型：1）由GGM變形得到的GK模型（重點(diǎn)）；2）risk premium；3）ICAPM（重點(diǎn)）；
　　宏觀預(yù)期：各類因素對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響；
　　宏觀預(yù)期：business cycle的影響因素；
　　宏觀預(yù)期：stock and bond價(jià)格影響因素；
　　宏觀預(yù)期-貨幣政策：Taylor rule的計(jì)算和解釋（背）；
　　宏觀預(yù)期：貨幣政策和財(cái)政政策同時(shí)執(zhí)行時(shí)對yield curve的影響；
　　宏觀預(yù)期：output gap的分析；
　　宏觀預(yù)期：對Economic trend的影響（記憶）；
　　宏觀預(yù)期-對匯率的影響：PPP，經(jīng)濟(jì)增長，F(xiàn)DI，投資和儲(chǔ)蓄（背）。
　　CFA三級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)的第二個(gè)reading主要講的是股票市場估值，與CFA二級(jí)中的equity有一定的聯(lián)系，但是二級(jí)equity主要是對于個(gè)體公司進(jìn)行估值，而三級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)是對于整個(gè)股票市場進(jìn)行估值。估值模型主要分為了：絕對估值和相對估值，需要大家重點(diǎn)掌握的內(nèi)容有：
　　absolute model：H-model，其中長期經(jīng)濟(jì)增長率的求解是根據(jù)Cobb-Douglas production function計(jì)算得到的;
　　relative model–Fed model：比較判斷高估低估，缺點(diǎn);
　　relative model–Yardni model：比較判斷高估低估，缺點(diǎn)，及與Fed model的對比;
　　relative model–CAPE：比較判斷高估低估，優(yōu)缺點(diǎn);
　　relative model–Tobin’s q，Equity q：計(jì)算，判斷高估低估，缺點(diǎn);
　　Top-down和Bottom-up分析方法比較和選擇.
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