金融危機(jī)發(fā)生的原因不是簡簡單單的一兩種，很多因素都會形成金融危機(jī)。
一、金融危機(jī)形成的原因舉例
1.債務(wù)太多
金融危機(jī)的產(chǎn)生根源于各種各樣的原因。其中一個主要的原因就是金融系統(tǒng)承擔(dān)了太多來自家庭、金融機(jī)構(gòu)、公司、甚至政府（希臘就是一個眾所周知的例子）的債務(wù)。寬松的信貸和貸款標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)常導(dǎo)致信貸泡沫，這種情況通常發(fā)生在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和低利率的溫和期之后。借款人和貸款人過于相信：過去這個經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，低通脹、低利率的時期在未來會繼續(xù)下去。結(jié)果，貸款標(biāo)準(zhǔn)下降，杠桿率上升。由于杠桿率提高、風(fēng)險增加，金融系統(tǒng)變得越來越脆弱，以至于即便一個小事件都會給金融系統(tǒng)和整個經(jīng)濟(jì)帶來災(zāi)難性的后果。在極端情況下，這種風(fēng)險會變成系統(tǒng)性的，從而將整個金融體系置于危險境地。
2.外匯借款
如果國內(nèi)貨幣走弱，外債將成為一個越來越大的負(fù)擔(dān)，公司、國家最終可能不得不拖欠債務(wù)。這是已經(jīng)發(fā)生過無數(shù)次的事情，而且通常會導(dǎo)致金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)動蕩。這種情況會因高通貨膨脹而惡化，而高通貨膨脹會使貨幣貶值，還會影響匯率。
3.主權(quán)債務(wù)
近年來，主權(quán)債務(wù)在金融危機(jī)產(chǎn)生中所起的作用日益突出，而主權(quán)債務(wù)違約已經(jīng)存在數(shù)十年之久。自20世紀(jì)80年代以來，全球范圍內(nèi)似乎會周期性地爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)。20世紀(jì)80年代，墨西哥、巴西、阿根廷以及其他一些新興國家出現(xiàn)了主權(quán)債務(wù)違約。同樣，北歐國家在20世紀(jì)90年代有了主權(quán)債務(wù)問題，近來一些歐元區(qū)國家如希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙和意大利則跟隨其后。
4.資產(chǎn)泡沫
一些金融危機(jī)的爆發(fā)已經(jīng)歸因于資產(chǎn)泡沫。所謂資產(chǎn)泡沫可以被定義為投資者對某種資產(chǎn)類別（股票，房地產(chǎn)，大宗商品等）的集體興奮，或被定義為艾倫·格林斯潘所創(chuàng)造的“非理性繁榮”。在資產(chǎn)泡沫的情形下，投資者購買一項資產(chǎn)不是因為其潛在的基本價值因素，而僅僅是因為其價格漲了，并且預(yù)計價格將繼續(xù)上漲。換句話說，投資者將過去價格的上漲可以持續(xù)到未來的推斷作為投資決策的唯一依據(jù)。
5.過度自信
大多數(shù)金融危機(jī)，尤其是資產(chǎn)泡沫，有其行為基礎(chǔ)，例如過度自信。人們一向?qū)λ麄兊闹R、技能和能力作過高的評價，從而產(chǎn)生控制幻覺。我們高估信息的精確度，低估風(fēng)險。如果成功的話，我們會有更過于自信和承擔(dān)更多風(fēng)險的傾向。如果每個人都臆斷將來與不遠(yuǎn)的過去是一樣的，就會產(chǎn)生“旅鼠偏差”。旅鼠在集體遷移時通常采取直線行進(jìn)方式，遇到障礙不避開，最后一大群隨著領(lǐng)頭者跳下懸崖摔死或溺死，常用來形容盲從群眾的不理性行為。同樣地，人們認(rèn)為隨波逐流是非常安逸的，與其他人一起賺錢或虧錢時會獲得安慰。
6.龐大復(fù)雜的銀行系統(tǒng)
許多金融危機(jī)發(fā)生是因為銀行系統(tǒng)出現(xiàn)了問題。在大多數(shù)國家，銀行系統(tǒng)是最重要的金融機(jī)構(gòu)。銀行存在重要問題，因為他們的資金是短期的而貸款或投資是長期的。只要收益曲線是向上傾斜的（短期利率低于長期利率），銀行就能正常運轉(zhuǎn)。然而，如果短期借款成本超過長期貸款利率或投資率的話，銀行就會遭受損失。如果短期債務(wù)不能轉(zhuǎn)滾（資金危機(jī)）或者更長期投資的價值下降的話，也會產(chǎn)生問題。
7.金融創(chuàng)新
人們普遍認(rèn)為創(chuàng)新（包括金融創(chuàng)新）是件好事情。然而，自從近來發(fā)生金融危機(jī)之后，人們開始懷疑是否所有的金融創(chuàng)新對于金融系統(tǒng)而言都是有益的。沃倫·巴菲特曾經(jīng)說過，“金融衍生品”是“金融大規(guī)模殺傷性武器”。他對“金融衍生品將使交易更安全”的說法嗤之以鼻。
8.模型失效
最后，經(jīng)濟(jì)模型、金融模型并未發(fā)揮評估有價債券價值、衡量風(fēng)險、預(yù)測經(jīng)濟(jì)活動的作用。尤其是銀行風(fēng)險模型，沒有測量出一些資產(chǎn)公司的內(nèi)在風(fēng)險以及資金債務(wù)的風(fēng)險。例如，有債券評級機(jī)構(gòu)給予CDO優(yōu)先段AAA級別，而其肯定是達(dá)不到AAA級別的。模型需要假設(shè)和實證數(shù)據(jù)，而其中有一些是錯誤的或無法獲得的。自從金融危機(jī)以來，金融模型已經(jīng)喪失了一些可信度。
二、金融危機(jī)的特征是什么？
金融危機(jī)的特征是人們基于經(jīng)濟(jì)未來將更加悲觀的預(yù)期，整個區(qū)域內(nèi)貨幣幣值出現(xiàn)較大幅度的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大幅度的縮減，經(jīng)濟(jì)增長受到打擊，往往伴隨著企業(yè)大量倒閉的現(xiàn)象，失業(yè)率提高，社會普遍的經(jīng)濟(jì)蕭條，有時候甚至伴隨著社會動蕩或國家政治層面的動蕩。
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