CFA Institute（特許金融分析師協(xié)會）已正式發(fā)布2022年版CFA®課程教材內(nèi)容，適用于2022年全部三個(gè)級別的CFA考試。
以下是官方整理版內(nèi)容更新（相對2020年版教材）要點(diǎn)，涉及CFA一級、二級、三級考試所用的官方教材。具體考試級別所用教材的內(nèi)容更新詳情，可以在報(bào)名完成后登錄考生的CFA Institute賬號查看。

一、職業(yè)倫理（Ethics）

新增章節(jié)：

■職業(yè)道德與倫理應(yīng)用Ethics Application

2022年教材有何變化？

這是2022年版教材完全新增的章節(jié)。它將職業(yè)道德與倫理部分的相關(guān)理論用于實(shí)踐，進(jìn)行檢驗(yàn)。該章節(jié)介紹了一些受現(xiàn)實(shí)情景和事件啟發(fā)的小案例。這些案例被劃分為不同類別，并與CFA Institute道德操守和專業(yè)行為準(zhǔn)則中的類別相對應(yīng)，使讀者很快找到他們感興趣的領(lǐng)域。

重要意義

章節(jié)中的這些情景（案例）介紹了持證人為遵守CFA Institute道德操守和專業(yè)行為準(zhǔn)則而應(yīng)采取的做法、政策和行為。這些情景提供了關(guān)于專業(yè)性、資本市場的完整性、對客戶的責(zé)任、對雇主的責(zé)任的詳細(xì)指導(dǎo)。
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二、另類投資（Alternatives）

更新章節(jié)：

■另類投資導(dǎo)論
Introduction to Alternative Investments
■不動產(chǎn)投資
Real Estate Investments
■風(fēng)險(xiǎn)管理案例研究：機(jī)構(gòu)型
Case Study in Risk Management:Institutional
cfa

2022年教材有何變化？

教材逐步增加對另類投資的比重。新的章節(jié)內(nèi)容擴(kuò)大了另類投資的范圍，更加詳細(xì)地解釋了如何將它們作為投資策略的一部分。
新增的“另類投資導(dǎo)論（Introduction to Alternative Investments）”章節(jié)為學(xué)習(xí)者講述了五種主要另類投資的基本知識：對沖基金、私募資本、自然資源、不動產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施。它還包括其他類型的另類投資，如私人債務(wù)和農(nóng)田。自然資源部分新增了一個(gè)新的案例分析（對林地資產(chǎn)的責(zé)任投資）。這是一個(gè)真實(shí)案例，闡述了林地投資如何促進(jìn)減緩氣候變化。
新增的“不動產(chǎn)投資”章節(jié)對不動產(chǎn)投資進(jìn)行了概述，并探討了通過私募方式投資不動產(chǎn)與通過公開發(fā)型的證券投資不動產(chǎn)的相對優(yōu)點(diǎn)。文中有33個(gè)示例，還有2個(gè)真實(shí)的估值案例。
新增的“風(fēng)險(xiǎn)管理綜合案例：機(jī)構(gòu)型”補(bǔ)充了另類資產(chǎn)類別的內(nèi)容。它考察了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和社會風(fēng)險(xiǎn)，并包含一個(gè)有關(guān)主權(quán)財(cái)富基金（SWF）投資組合的案例研究（非真實(shí)案例）。

重要意義

“另類投資導(dǎo)論（Introduction to Alternative Investments）”涵蓋了在考慮另類投資配置時(shí)的關(guān)鍵領(lǐng)域：GPs和LPs、直接投資與基金投資。該部分內(nèi)容幫助學(xué)習(xí)者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)評估、費(fèi)用計(jì)算和另類投資的業(yè)績評估。
不動產(chǎn)是平衡型投資組合中的有效多元選擇。但投資者應(yīng)認(rèn)識到不同類型不動產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)狀況存在巨大差異。“不動產(chǎn)投資（Real Estate Investments）”章節(jié)解釋了不動產(chǎn)股權(quán)與不動產(chǎn)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，側(cè)重商用不動產(chǎn)。
“風(fēng)險(xiǎn)管理綜合案例：機(jī)構(gòu)型（Integrated Cases in Risk Management:Institutional）”將有利于各級的風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人士。該章節(jié)中涉及的案例將學(xué)習(xí)者置于小型主權(quán)財(cái)富基金（SWF）風(fēng)險(xiǎn)分析師的位置，評估了風(fēng)險(xiǎn)分析師在兩次投資委員會（IC）會議中的作用。隨著逐步了解五年期的案例情況，學(xué)習(xí)者將可以做到回顧IC備忘錄和IC會議討論內(nèi)容，分析投資中的各種風(fēng)險(xiǎn)因素。最終，學(xué)習(xí)者應(yīng)該可以做到提出建議，以提升主權(quán)財(cái)富基金風(fēng)險(xiǎn)管理過程的安全性和可靠性。
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