RAROC（Risk Adjusted Return on Capital）即風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資產(chǎn)收益，是由銀行家信托公司（Banker Trust）于20世紀(jì)70年代提出來的，其最初的目的是為了度量銀行信貸資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)。
　　考核銀行盈利的傳統(tǒng)指標(biāo)包括股權(quán)收益率（ROE）和資產(chǎn)收益率（ROA），這種指標(biāo)*5的缺點(diǎn)是沒有將風(fēng)險(xiǎn)考慮在內(nèi)。出于風(fēng)險(xiǎn)的管理需要，西方商業(yè)銀行逐漸出現(xiàn)了新型的以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的考核盈利指標(biāo)?根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益（RAROC，Risk-Adjusted Return On Capital）。該方法起源于20世紀(jì)70年代，由銀行家信托集團(tuán)（Banker’s Trust Group）首創(chuàng)，最初目的是為了度量銀行信貸資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)和在特定損失率下為限制風(fēng)險(xiǎn)敞口必需的股權(quán)數(shù)量。此后，許多大銀行都紛紛開發(fā)RAROC方法，其基本的目的都是為了確定銀行進(jìn)行經(jīng)營所需要的股權(quán)資本數(shù)量。
 
　　當(dāng)前，國內(nèi)商業(yè)銀行考核其盈利能力的傳統(tǒng)指標(biāo)主要為ROE（股權(quán)收益率）和ROA（資產(chǎn)回報(bào)率），它們的計(jì)算公式分別為：
　　ROE=凈收益/所有者權(quán)益
　　ROA=凈收益/平均資產(chǎn)價(jià)值
　　或ROA=凈收益/期末資產(chǎn)價(jià)值賬面價(jià)值
　　這類指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡便，很容易通過銀行公開報(bào)表獲得，但是其*5缺點(diǎn)是沒有完全反映商業(yè)銀行盈利能力，即這類指標(biāo)沒有將風(fēng)險(xiǎn)因素考慮在內(nèi)。在風(fēng)險(xiǎn)日益盛行并漸趨復(fù)雜的今天，這類指標(biāo)未能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做出評(píng)估，因而是不完善的。出于風(fēng)險(xiǎn)的管理需要，西方商業(yè)銀行逐漸出現(xiàn)了新型的、以風(fēng)險(xiǎn)為核心的考核盈利指標(biāo)RAROC。
 
　　計(jì)算公式
　　RAROC的計(jì)算公式如下：
　　RAROC=RAR（風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益）÷經(jīng)濟(jì)資本
　　其中：RAR=凈收入-經(jīng)營成本-預(yù)期損失-稅項(xiàng)
　　預(yù)期損失（EL）=違約率（PD）×違約損失率（LGD）×違約風(fēng)險(xiǎn)暴露（EAD）
　　RAROC=（凈收益－預(yù)期損失）/經(jīng)濟(jì)資本
　　或RAROC=（收益－經(jīng)營成本－預(yù)期損失+資本收益）/經(jīng)濟(jì)資本
　　式中，收益可以包括待利差收益和非利息收益（如業(yè)務(wù)收費(fèi)等）；經(jīng)營成本是銀行經(jīng)營管理成本；不同風(fēng)險(xiǎn)類型的預(yù)期損失有不同的計(jì)量方法，但它的要素有四個(gè)方面，即違約概率（Probability of Default），違約損失率（Loss Given of Default），違約風(fēng)險(xiǎn)值（Exposure at Default）和期限（maturity）；經(jīng)濟(jì)資本是銀行所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的最低需要。
　　RAROC的核心思想是：將未來可預(yù)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)損失量化為當(dāng)期成本，對(duì)當(dāng)期收益進(jìn)行調(diào)整，衡量經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益大??；考慮為非預(yù)期損失做出資本儲(chǔ)備，進(jìn)而衡量資本的使用效率，使銀行的收益與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)掛鉤。
 
　　主要作用
　　RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的主要作用有風(fēng)險(xiǎn)管理和績效評(píng)估兩個(gè)方面。
　　從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度看，借助RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，商業(yè)銀行可以為單筆業(yè)務(wù)分配資金，并同時(shí)可以將資本結(jié)構(gòu)*3化。這一過程估計(jì)了每一筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行總體風(fēng)險(xiǎn)的影響，如商業(yè)銀行通過歷史模擬法或蒙特卡羅法可以對(duì)其損失的分布曲線進(jìn)行模擬。這種模擬法較好地衡量了損失分布，而對(duì)復(fù)雜的資產(chǎn)組合而言，模擬法更有優(yōu)勢(shì)。
　　從績效考核的角度來看，RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)克服了傳統(tǒng)績效考核目標(biāo)中盈利目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)成本在不同時(shí)期反映的相對(duì)錯(cuò)位問題，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營目標(biāo)與業(yè)績考核的統(tǒng)一。我國商業(yè)銀行對(duì)各級(jí)分支機(jī)構(gòu)、各類業(yè)務(wù)管理部門的績效考核，一般都側(cè)重于風(fēng)險(xiǎn)或收益指標(biāo)，側(cè)重于短期的時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)，而不是用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的反映長期穩(wěn)定的收益指標(biāo)來衡量業(yè)績，這使得表面上的高收益與實(shí)際經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益存在很大差距，難于對(duì)績效進(jìn)行科學(xué)的考核。運(yùn)用RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，對(duì)各級(jí)分支機(jī)構(gòu)、各項(xiàng)業(yè)務(wù)、產(chǎn)品，甚至每位員工的RAROC進(jìn)行比較，可以提高績效考核的科學(xué)性。這樣，管理者可以采取有效的獎(jiǎng)罰措施引導(dǎo)各級(jí)分支機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)管理部門和各級(jí)員工的正確行為，激勵(lì)他們自覺追求風(fēng)險(xiǎn)可接受情況下盈利*5化的目標(biāo)，追求長期穩(wěn)定的收益，而不是短期的高收益。
 
　　提高方案
　　在美國和歐洲，許多金融機(jī)構(gòu)都以提高RAROC指標(biāo)作為銀行管理的首要任務(wù)之一。提高RAROC指標(biāo)的主要手段分為戰(zhàn)略手段和財(cái)務(wù)手段。
　　在戰(zhàn)略手段方面，業(yè)務(wù)資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)管理是提高RAROC指標(biāo)的主要手段之一。為了實(shí)施良好的資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)管理，銀行的管理層必須確定一個(gè)周期內(nèi)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，在戰(zhàn)略規(guī)劃過程中全面考慮RAROC指標(biāo)。就控制風(fēng)險(xiǎn)角度而言，資產(chǎn)越分散就越有利于降低風(fēng)險(xiǎn)；而從收益的角度看，根據(jù)“二八原則”，只有抓住重點(diǎn)（如重點(diǎn)客戶、重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)地區(qū)），才能獲得較好的收益。因而，如何在這兩方面達(dá)到平衡，不僅是戰(zhàn)略規(guī)則的重點(diǎn)，同時(shí)也是資產(chǎn)組合管理的重要目標(biāo)。國外商業(yè)銀行的發(fā)展趨勢(shì)表明，抓住核心業(yè)務(wù)活動(dòng)，逐步從非核心業(yè)務(wù)中退出資金正在成為主流。英國的Barclays和Nat West銀行都從投資銀行業(yè)務(wù)中收縮，從而專注于零售銀行業(yè)務(wù)。Lloyds TSB集團(tuán)以集中服務(wù)來強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)，該集團(tuán)自20世紀(jì)90年代在英國市場(chǎng)上有選擇地做零售和抵押業(yè)務(wù)以來，大約每3年股價(jià)增長2倍。
　　從財(cái)務(wù)策略方面考慮，提高商業(yè)銀行RAROC指標(biāo)的主要手段包括資產(chǎn)負(fù)債管理和風(fēng)險(xiǎn)收益管理。一方面，商業(yè)銀行可以通過在資產(chǎn)負(fù)債管理中創(chuàng)造價(jià)值的原則提高RAROC。銀行業(yè)發(fā)展了許多有效的資產(chǎn)負(fù)債管理工具，新的金融工具改變了業(yè)務(wù)方式，如利率衍生工具、信貸衍生工具及資產(chǎn)證券化技術(shù)都被引進(jìn)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理中。在資產(chǎn)負(fù)債管理工具的幫助下，銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力前所未有地提高到了一個(gè)新的高度。另一方面，采取RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理方式，可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)收益原則，或可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)收益，實(shí)施以股東價(jià)值為基礎(chǔ)的激勵(lì)體系。
 
　　管理技術(shù)
　　RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)對(duì)我國商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)
　　RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)對(duì)我國商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營、保證業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一都具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。但是，國內(nèi)商業(yè)銀行在實(shí)施RAROC的過程中也面臨著巨大的挑戰(zhàn)。
　　1、商業(yè)銀行高級(jí)管理層必須理解在RAROC基礎(chǔ)上進(jìn)行有效資源的含義，必須承認(rèn)旨在改善資產(chǎn)負(fù)債表或溢價(jià)收入的數(shù)量驅(qū)動(dòng)型業(yè)務(wù)戰(zhàn)略未必使銀行收益*5化。
　　2、RAROC的考核思路打破了原有的不考慮風(fēng)險(xiǎn)、以利潤絕對(duì)額進(jìn)行考核的做法，對(duì)原有的銀行信貸文化提出了挑戰(zhàn)。
　　3、除了企業(yè)文化因素外，實(shí)施以RAROC為基礎(chǔ)的管理系統(tǒng)還面臨著許多技術(shù)難題。RAROC需要開發(fā)大量有效的數(shù)學(xué)模型，而開發(fā)模型則需要大量銀行內(nèi)部的歷史數(shù)據(jù)，這對(duì)于國內(nèi)銀行來說是一個(gè)難題。
　　4、除了確定的風(fēng)險(xiǎn)模型外，RAROC必須考慮IT系統(tǒng)的支持，保證前臺(tái)和后臺(tái)輸入數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。
　　總之，樹立以RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的管理理念，能促進(jìn)銀行追求扣除風(fēng)險(xiǎn)因素后的高效益，避免種種非理性的競(jìng)爭(zhēng)行為，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。

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