作者的CFA學(xué)習(xí)之路

　　高頓網(wǎng)校免費(fèi)題庫，通過針對性地講解、訓(xùn)練、答疑、模考，對學(xué)習(xí)過程進(jìn)行全程跟蹤、專家權(quán)威解析與指導(dǎo)，幫助考生全面提升備考效果。

　　距離考完CFA LevelⅠ 已經(jīng)快2個(gè)月了~這些天一些朋友讓我介紹介紹經(jīng)驗(yàn)，其實(shí)現(xiàn)在的自己已經(jīng)沒有當(dāng)初考完試的那張疲憊，也沒有知道成績時(shí)的那種興奮啦~當(dāng)初考完試真的有千言萬語想說，現(xiàn)在又不知該說些什么。。。。。。時(shí)間真的能淡化一切~

　　整個(gè)說來我的CFA之路可以用3個(gè)5來總結(jié)~5個(gè)月，5本Notes，一共看了5遍~以前看有些人寫的考試攻略，有的人復(fù)習(xí)了一兩個(gè)月，甚至有的人只復(fù)習(xí)了半個(gè)月就過了。。。。沒辦法，本人基礎(chǔ)太差，腦子不好使，總是看了就忘，所以只能用這種笨方法啦。。。。。

　　想想當(dāng)初報(bào)CFA，真的有那么點(diǎn)激動(dòng)的因素在里面~稍微了解點(diǎn)CFA的都知道，它是金融界含金量*6的證書，6個(gè)小時(shí)12個(gè)科目全英考試，每年LevelⅠ全球的通過率也就百分之三十多。。。。。而當(dāng)初剛剛開始研究生學(xué)習(xí)的自己也深知自己的金融底子有多少，說真的大學(xué)四年自己的專業(yè)課也沒學(xué)到點(diǎn)什么，大部分時(shí)間都奉獻(xiàn)給學(xué)英語了，所以當(dāng)初報(bào)名，心里真的一點(diǎn)底兒都沒有，只是想著要考個(gè)證書，在網(wǎng)上搜啊搜，比較來比較去，最后一狠心，想著既然要考就考個(gè)含金量*6的吧，就這樣報(bào)了名。。。。。。

　　都說CFA難，其實(shí)考過CFA后發(fā)現(xiàn)它的難不在于題難，而在于范圍太廣，12個(gè)科目，涉及上千個(gè)知識(shí)點(diǎn)，而一次考試也就240道題，涉及的知識(shí)點(diǎn)也就一二百個(gè)，但是為了通過考試，幾千個(gè)知識(shí)點(diǎn)你不得不看啊~對于工作的人來說，繁雜的事太多，無暇顧及。。。對于國內(nèi)讀書的同學(xué)來說，全英考試可能是*5的坎兒。。。對于國外的同學(xué)來說，學(xué)業(yè)太繁重，壓力太大。。。。

　　我是3月份報(bào)的名，每年LevelⅠ有兩場考試6月份一場，12月份一場，就像前面說的，自己知道自己的底子有多少，所以沒敢報(bào)6月份的那場，覺得即使考也是掛的命~呵呵~其實(shí)真正開始復(fù)習(xí)CFA已是7月份的事啦~剛到澳洲，全新的環(huán)境，全新的教學(xué)方式，剛開始真的有點(diǎn)不太適應(yīng)。。。。自己的專業(yè)課都快搞不定了，所以根本沒有時(shí)間看CFA的東西。。。。

　　平時(shí)太懶，不喜歡寫東西，所以這次一起把自己的留學(xué)心得也一起寫了~呵呵~剛到澳洲的*9學(xué)期，真的要謝謝Amanda ~說來也慚愧，一個(gè)學(xué)金融的，上了四年大學(xué)竟然連財(cái)務(wù)報(bào)表都不怎么能看懂。。。。。。*9學(xué)期選的兩門選修一門是Venture Capital的，一門是Takeover的，都是和公司有關(guān)的，Team Project都要做Financial Analysis 和 Forecasting，而這些都是在能看懂報(bào)表的基礎(chǔ)上的，所以當(dāng)時(shí)什么都不會(huì)的自己。。。可想而知真的是一頭霧水。。。。真的很感謝Amanda，Takeover的Team Project和她一起，雖然當(dāng)時(shí)很煩每星期的Group Meeting，但是真的學(xué)到了不少東西，每星期Meeting時(shí)看著她怎么操作，回去后照著樣子改我的VC的~O(∩_∩)O哈哈~雖然最后VC的Team Project也就是個(gè)中等成績，雖然1年的學(xué)業(yè)結(jié)束后，看著當(dāng)時(shí)的Project真的有很多漏洞，但是VC的Team Project真的是自己付出最多的一個(gè)，也真的是自己學(xué)到東西最多的一個(gè)~

　　另外一個(gè)想感謝的就是張敬同學(xué)~呵呵~我們已經(jīng)認(rèn)識(shí)多少年啦~算算也快10年了吧~呵呵~這么多年里，你真的幫了我很多很多~即使到了澳洲每星期還要麻煩你~呵呵~*9學(xué)期有門必修課Empirical Techniques and Applications in Finance，說白了教的就是計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)~大學(xué)里雖有學(xué)過，但是真的沒懂過。。。。。當(dāng)時(shí)考試前也就是把筆記給背了背，真的是最不懂的一門。。。。沒想到，研究生的課程里又遇到了。。。。。。再學(xué)一次并不可怕，怕的就是這里的課程竟然還有Matlab的編程要學(xué)。。。。真的把我給弄暈了，不懂不懂。。。。最最煩人的是不懂的時(shí)候還沒有人可以請教，周圍的人也都不怎么會(huì)。。。而這里的老師很好，也很熱情有耐心。每星期就有一個(gè)固定的consultation time，而那時(shí)剛好自己還有其他的課。。。。每次下課我都拿著一堆問題去問老師，問到最后她都認(rèn)識(shí)我了。。。。但是當(dāng)時(shí)明白的東西，等到回去自己弄還是不會(huì)。。。。。真的很感謝張敬同學(xué)，每星期都會(huì)請教他Matlab的編程，每次交作業(yè)的前兩天，其他同學(xué)等著我的作業(yè)時(shí)，其實(shí)他們不知道我幕后有真正的槍手~O(∩_∩)O哈哈~這門課的Team Project也用到了Matlab的編程，真的灰常灰常感謝張敬同學(xué)，由于你的耐心教導(dǎo)，我這門課的個(gè)人成績以及我們組其他三個(gè)成員的成績異常輝煌啊~你功不可沒啊(*^__^*) 嘻嘻……

　　第二學(xué)期的選課基本上是在CFA的基礎(chǔ)上的，因?yàn)镕inancial Statement Analysis和Fixed Income在考試中分別占了20%和12%，有人說Financial Statement Analysis能考70以上，CFA LevelⅠ基本上就可以過（不知是真是假~呵呵~）。。。。所以第二學(xué)期選了和這兩門有關(guān)的課程~不過真的覺得挺有用的，課上老師講的內(nèi)容其實(shí)是比CFA的考點(diǎn)難的，所以當(dāng)你聽完課再去復(fù)習(xí)CFA，會(huì)輕松不少~另一門建議修的課，就是*9學(xué)期讓我很痛苦的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)，因?yàn)镼uantitative Method占比12%，這三門課程加起來的比例就達(dá)到了44%~如此之高啊~建議還在讀書的童鞋們，如果你們也打算考CFA，可以根據(jù)CFA的課程和自己的弱項(xiàng)去聽聽你們學(xué)校的相關(guān)課程，一定要珍惜這大好資源啊~幫助真的很大哦~

　　寫了這么多，還沒怎么開始正題，現(xiàn)在就來說說我的CFA復(fù)習(xí)之路~

　　*9學(xué)期結(jié)束，寒假3個(gè)星期，休息調(diào)整了1個(gè)星期，去大堡礁轉(zhuǎn)悠了一圈，第二個(gè)星期7月4日開始正式進(jìn)駐圖書館~從7月4日開始復(fù)習(xí)到12月4日考試，算算真的整整5個(gè)月~呵呵~整個(gè)復(fù)習(xí)過程，我覺得計(jì)劃灰常重要~我是一個(gè)喜歡列計(jì)劃的人，有些人可能會(huì)覺得這樣的人可能會(huì)原則性太強(qiáng)，人太過于古板，但是我覺得列計(jì)劃、執(zhí)行計(jì)劃，真的能幫助你節(jié)省不少時(shí)間，而且會(huì)讓自己清楚自己在做什么，自己都做過些什么~我基本上會(huì)在每學(xué)期開始之前列一個(gè)比較簡略的計(jì)劃，每個(gè)月都要完成哪幾項(xiàng)任務(wù)，然后在每個(gè)月之前再稍詳細(xì)的將這些內(nèi)容分配到每個(gè)星期，在每星期之前再做下個(gè)星期的詳細(xì)計(jì)劃~當(dāng)然我們知道計(jì)劃趕不上變化快，偶列計(jì)劃的本本也讓偶改過好多遍，但原則前提是——具體任務(wù)不能改變，時(shí)間可以適時(shí)調(diào)整~

　　從時(shí)間上來看，我的CFA復(fù)習(xí)之路可以分為4個(gè)階段；從內(nèi)容上看，則可以分為5個(gè)階段?？傊?，計(jì)劃5個(gè)月把5本Notes看5遍~*9遍、第二遍詳細(xì)的把5本書看兩遍，第三遍快速鞏固，第四遍注重重點(diǎn)，第五遍則是考前突擊~其實(shí)說真的，在看前三遍的時(shí)候，每次開始新的一遍就會(huì)覺得一些東西是新的，總是看著忘著。。。因?yàn)楹賰蓚€(gè)星期可以每天看書，所以看了Notes的Book1、Book2和Book3~開學(xué)后因?yàn)檫€有專業(yè)課，所以1個(gè)星期7天三四分，四天專業(yè)課三天CFA~所以看*9遍時(shí)每星期三天看一本~Middle Exam之后感覺這學(xué)期各科Pass應(yīng)該不是問題了，所以開始一星期7天三四分改為三天專業(yè)課四天CFA~這樣在Week 9 時(shí)已經(jīng)把Notes看了兩遍，但是唯獨(dú)Ethical and Professional Standards，一點(diǎn)都沒有看過。。。我是覺得這部分內(nèi)容需要記憶的太多，前面看會(huì)看多少忘多少的。。。。所以在Final Exam之前才開始看道德。。。。但最后成績出來后，事實(shí)結(jié)果證明本人的RP。。。。12個(gè)科目11個(gè)一類的，唯獨(dú)道德考了個(gè)二類。。。。慚愧慚愧啊~呵呵O(∩_∩)O~在考完學(xué)校的Final后離CFA考試就整整只剩下2個(gè)星期啦，用了10天看了第三遍和第四遍，做了1次CFA的官方模考，最后考前三天又快速的看了第五遍~自己的這第二學(xué)期真的是忙死、累死。。。。本來在國外讀書就比在國內(nèi)時(shí)壓力大，現(xiàn)在又加了個(gè)CFA。。。。UNSW一個(gè)學(xué)期12周，剛開學(xué)還沒一個(gè)月Week 4我們就有一個(gè)Minor Case要交。。。Week 5、6、7又要Middle Exam，終于迎來了Middle Break的10天假，但是苦逼的姐姐我開學(xué)后的Week 8、Week 9又有兩個(gè)Presentation，只好利用Middle的時(shí)間來準(zhǔn)備。。。Presentation剛完，Week 11、Week 12 又要交各科Team Project，所以每星期還要趕場參加各個(gè)Group Meeting。。。待12周結(jié)束，放了1個(gè)星期的假又要開始Final Exam啦。。。。Final完了，離CFA的考試也就只剩兩個(gè)星期了。。。真的是一刻都不讓人閑著。。。。

　　在這里我想給打算考CFA的童鞋們?nèi)齻€(gè)小建議：一是，有的人喜歡根據(jù)自己的喜好把5本Notes打亂順序來看，其實(shí)我覺得按著5本Notes的順序來看就好~SCHWESER這樣編Notes也是有他們一定道理的，如果你選擇最后看Quantitative Method，當(dāng)你看Fixed Income或者其他時(shí)，你會(huì)遇到諸如金融計(jì)算器不會(huì)用啊、CV是什么啊等問題。。。。如果想根據(jù)自己的喜好看，我覺得可以在完完整整的將Notes看完一遍以后開始~另外我想建議打算考CFA的朋友們，不要只看Notes，還要多做題，有時(shí)候你會(huì)發(fā)現(xiàn)某一個(gè)知識(shí)點(diǎn)自己是知道的，但是會(huì)因?yàn)檫@樣那樣的原因做題做不對。。。。說白了，CFA跟應(yīng)試教育還是有點(diǎn)相似的，想Pass你就必須會(huì)做題。。。。我在復(fù)習(xí)前兩遍的時(shí)候，做的是Notes上的題；在復(fù)習(xí)第三遍、第四遍的時(shí)候做的是CFA的官方課本上的題?；页；页；页＝ㄗh做CFA的官方題，當(dāng)你做完Notes上的題再做CFA的官方題時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)根本沒法比，Notes上的題和官方的題相差太遠(yuǎn)。而CFA職業(yè)道德準(zhǔn)則要求，考生考完是不能討論考試題目也不能對外泄題的，所以如果我們想了解CFA考試題目的風(fēng)格，CFA官方課本上的題目就是一個(gè)很好的來源，怎么說都是CFA協(xié)會(huì)自己出的題嘛~最后在考前可以做一下CFA協(xié)會(huì)為本次考試準(zhǔn)備的?？碱}，我個(gè)人覺得?？碱}會(huì)比真題稍微難一些的~（不知道這算不算違背職業(yè)道德準(zhǔn)則~呵呵~）最后我建議大家在看*9遍和第二遍的時(shí)候每看完一個(gè)知識(shí)點(diǎn)可以做一個(gè)小總結(jié)~在Notes上或者單獨(dú)的本本上總結(jié)下每小結(jié)的重點(diǎn)~這樣在看剩下幾遍的時(shí)候會(huì)事半功倍的~（在這里也想感謝下高中班主任老閆~你教的這種方法真的很好很好用啊~從高中開始使用至今，真的很受用~嘿嘿~）

　　下面我再分科的說一下CFA的12門科目~

　　Ethical and Professional Standards （15%）

　　這門自己考的最差，也不好誤人子弟~如果誰有好的方法也給我傳授下唄~呵呵~

　　依我個(gè)人經(jīng)驗(yàn)來看，這門還是要趁早復(fù)習(xí)，不要等到最后，到最后會(huì)發(fā)現(xiàn)越是沒時(shí)間、心里越是急、而腦子越是記不住。。。。我覺得其他11門可以不用看CFA的官方課本，只看Notes就行，而這門一定要看CFA協(xié)會(huì)編寫的道德手冊?。。。。?！Notes里這部分內(nèi)容太簡略，而且基本上是從道德手冊上部分截取的~此外，除了道德手冊外，還要看CFA官方課本上有關(guān)GIPS的內(nèi)容，雖然少但一定要看，自己在這上面就吃了很大的虧。。。。。

　　Quantitative Method （12%）

　　覺得自己這門課不是太好的童鞋們，可以去聽聽計(jì)量經(jīng)濟(jì)或者統(tǒng)計(jì)學(xué)的課哦~至于具體內(nèi)容，我個(gè)人覺得，Time Value of Money和DCF部分在這里不用花太多時(shí)間，因?yàn)樵诤竺嬷T如Fixed Income，Equity Investment部分對他們的應(yīng)用會(huì)很多~而重點(diǎn)可以放在那幾個(gè)Market Return、 Probability Distribution 和 Hypothesis Testing上面~尤其是要會(huì)幾個(gè)Market Return之間的相互轉(zhuǎn)換，和Z檢驗(yàn)、t檢驗(yàn)、F檢驗(yàn)等各自的表達(dá)形式~

　　Economics （10%）

　　這部分也就是微觀、宏觀的內(nèi)容，Notes上這部分的曲線圖很多，要會(huì)解釋各個(gè)圖的變化原因和結(jié)果。有的童鞋會(huì)覺得這部分很枯燥，我倒是覺得這部分挺好拿分的~因?yàn)檫@部分的內(nèi)容基本上都是課本上的死知識(shí)，數(shù)字、計(jì)算也會(huì)涉及的少一些~晚上睡覺前，沒事時(shí)就在腦子里過過課本上的那幾個(gè)圖，這部分的考題變化不會(huì)太大~

　　Financial Statement Analysis (20%)

　　復(fù)習(xí)時(shí)，被本人譽(yù)為最難攻克的一門~每過一遍，看到這部分的Income Taxes 和 Non-current Liabilities時(shí)就沒心情再看下去啦！而這一門又占比*5，你還不得不看。。。。大學(xué)時(shí)基本上沒接觸過accounting的東西，就學(xué)過初級(jí)會(huì)計(jì)，那也是4、5年前的事啦，所以正如前面所說的，財(cái)務(wù)報(bào)表基本上看不懂。。。。如果和我境遇偶同的童鞋們，建議你們也去聽一聽學(xué)校里和這門相關(guān)的課程~

　　這部分內(nèi)容，要懂得三張報(bào)表BS、IS和CFS之間的聯(lián)系，CFS會(huì)直接轉(zhuǎn)間接方法、間接轉(zhuǎn)直接方法~熟練掌握各種Ratio，要能做到每個(gè)Ratio都能寫出它的表達(dá)式，知道一些Ratio之間的聯(lián)系~對于Forecasting要知道它的一些預(yù)測技巧，一般什么是變的，什么是不變的~熟練掌握DCF方法，分清FCFF和FCFE的不同~Inventories部分，要熟練運(yùn)用三種存貨方式，知道在三種不同的方法下哪些Ratio和報(bào)表上的科目哪些會(huì)高，哪些會(huì)低~Long-lived Assets部分，要知道哪些costs是capitalized的，哪些是expensed的；怎樣對待software development costs；會(huì)用Depreciation的不同方法進(jìn)行計(jì)算；知道在IFRS和U.S. GAAP下諸如r*uation等的區(qū)別~Income Taxes部分（自己最煩的部分?。。。。?，一定一定要知道哪些變化會(huì)導(dǎo)致DTA，哪些變化會(huì)導(dǎo)致DTL！Non-current Liabilities部分，主要分為兩部分，一部分是有關(guān)Bonds的，要知道債券的發(fā)行、付息、贖回等在三張報(bào)表上的變化；另一部分是關(guān)于lease的，要知道finance lease和operating lease的區(qū)別，在不同的lease下，lessee和lesser報(bào)表的變化~當(dāng)然Inventories、Long-lived Assets 和 Non-current Liabilities等部分都會(huì)出現(xiàn)有關(guān)Ratio的計(jì)算~

　　Corporate Finance （8%）

　　這部分其實(shí)不是太難，說白了就是會(huì)NPV、IRR、PI、WACC、CAPM的計(jì)算方法，而NPV和IRR又可以用金融計(jì)算器直接計(jì)算~而dividends and share repurchases 部分知道stock dividends和stock split時(shí)什么是升高的，什么是降低的，什么是不變的，并且會(huì)計(jì)算EPS~而Working Capital Management主要講的也就是Current Asset 和Current Liability~

　　Portfolio Management （5%）

　　這部分不難，占比也不大，一些內(nèi)容在Quantitative Method部分就已經(jīng)出現(xiàn)過了，無外是求組合的方差，標(biāo)準(zhǔn)差，期望等，知道系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)~此外最重要的是熟練掌握兩個(gè)Model——CML和SML~

　　Equity Investments （10%）

　　其實(shí)感覺這部分內(nèi)容挺雜、挺多的，當(dāng)時(shí)做模考時(shí)這部分總是快對半的錯(cuò)。。。。

　　首先要知道各種securities、currencies、contracts、commodities和real assets的特點(diǎn)和區(qū)別；然后要知道各種financial intermediaries 和他們提供的服務(wù)的區(qū)別；知道short sale和margin buy的特點(diǎn)；知道各種orders的特點(diǎn)；知道不同類型的markets；會(huì)用不同的方法計(jì)算security market indices；順帶了解下fixed-income、commodity、real estate和hedge fund indexes的特點(diǎn)；知道m(xù)arket efficiency的三種形式，以及他們和Technical analysis、Fundamental analysis的聯(lián)系；會(huì)解釋一些anomalies；最后，最最重要的是要會(huì)運(yùn)用不同model計(jì)算PV。

　　Fixed Income Investments（12%）

　　在修Fixed Income Securities and Interest Rate Derivatives之前，這門可謂是我最煩的一門，感覺占比太大，又太難。。。但是第二學(xué)期修完這門課后發(fā)現(xiàn)，一個(gè)好老師真的能改變你對一門課的看法~David，真是個(gè)強(qiáng)人?。?！強(qiáng)人！??！

　　這部分內(nèi)容其實(shí)也挺雜、挺多的~首先，要了解各種risk；知道m(xù)aturity、duration、coupons、yield、options和interest rate risk的關(guān)系；知道duration簡單的計(jì)算方法；知道各種不同fixed income security的特點(diǎn)和區(qū)別；會(huì)解釋三種利率結(jié)構(gòu)理論；會(huì)計(jì)算bond value，這部分可以試著和計(jì)算PV聯(lián)系一下哦~會(huì)計(jì)算各種yield，并知道他們的區(qū)別和聯(lián)系~知道short-term forward rates 和 spot rates 的聯(lián)系。這部分的計(jì)算會(huì)很多，最值得注意的是要看清題目中說的是一年幾次付息，例如一年N次付息，一定要coupon除以N，時(shí)間乘以N，discount rate除以N?。。。?/div>