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　　此心得不適用于有很強(qiáng)金融背景的牛牛們,因?yàn)镃FA level 1 對于超級牛人可能只需要幾天時間復(fù)習(xí)一下就可以過了。那些非常認(rèn)真每天讀notes幾個小時連續(xù)準(zhǔn)備三個月的同學(xué)也用不上,因?yàn)镃FA level 1不難,只是知識點(diǎn)多,只要安排好時間,一個一個sub study session看下去,把后面習(xí)題做了,第六本的六套題做完,那也可以高枕無憂了。我的心得主要是幫助和我一樣基礎(chǔ)薄弱,時間緊張的同學(xué)。
　　我計算機(jī)科學(xué)專業(yè),大四,只在大學(xué)里學(xué)過入門的會計和經(jīng)濟(jì)各一門,金融數(shù)學(xué)一門,都屬于掃盲級別的大眾課程。外加參加過的ACCA六科的考試(1.1到2.3,和CFA差別很大,overlap很少)。
　　8月弄到notes,9月初的時候曾經(jīng)看過quantitative analysis里面的time value部分,看了半個study session就開始放羊了。然后一直到11月之前,都在忙著聽career talk,投簡歷,準(zhǔn)備筆試面試等等,沒有心思。準(zhǔn)備面試的時候,翻過一部分fixed income和derivative(不夠仔細(xì),屬于走馬觀花,后來就沒看了,結(jié)果不理想),安慰自己說economics和accounting都有學(xué)過一點(diǎn)相關(guān)的課程,應(yīng)該會輕松。結(jié)果就這樣自欺欺人到11月10號左右,知道再也躲不過了,想想不去考算了,但是畢竟很多大洋啊。于是開始拼小命看。
　　三個重點(diǎn)
　　我最開始認(rèn)真看的部分就是FSA,FSA是聽說歷年考試的重中之重,單場考試?yán)锩?120題里面有34題是FSA。其中LIFO,FIFO更是必考的重點(diǎn),其他一些重點(diǎn)也都大多是比較性的那幾個知識點(diǎn),比如幾種不同的revenue recognition方式適用的范圍,對各種ratio的影響,capitalize 和expense對ratio的影響,operting lease和capital lease的各自影響什么的,Cash flow的運(yùn)算我以為很重要,實(shí)際考到的不多。可以看出來實(shí)際考試是非常非常注重對于這些不同accounting method的理解,因?yàn)榇蟛糠侄际强忌钊敫拍?考ratio的change。建議把不同method對于balance sheet里面數(shù)據(jù)和ratio的影響記到非常熟練的程度,因?yàn)榭荚嚂r間有限,我上午考試的時候所有的變化都是現(xiàn)推導(dǎo)的,這部分嚴(yán)重超時,下午因?yàn)檫€記得上午推導(dǎo)的過程和結(jié)果,所以做題就快了許多。另外我復(fù)習(xí)的時候因?yàn)闀r間關(guān)系,自以為是地沒有好好看defered tax,off-balance-sheet這幾個重要的LOS,這次考得很多,讓我很吐血。。。。因?yàn)樵谶@部分花的時間多,我最后還是考到了70%以上。FSA是level 1 pass的關(guān)鍵,只要這個能上70% pass的機(jī)會就很大,反之則十分渺茫。所以如果精力和時間有限,建議從這部分開始看。
　　corporate finance,equity這部分是我最陌生的地方,但是翻了一下覺得知識點(diǎn)都比較簡單,而且非常連貫,是比較容易拿分的。于是成為第二個重點(diǎn),我死命地看那些WACC, dividend discount model,CAPM,簡單的題也反復(fù)算,保證正確率,考試時候果然考到不少,還有NPV, IRR的比較,也是每年必考。如果只有兩周時間準(zhǔn)備CFA,那么一定要看透DDM,順帶著看return on equity, retention rate和那幾個price multiplier。這幾個點(diǎn)串著的,看起來快,考點(diǎn)重要,做題準(zhǔn)確率高。
　　集中學(xué)習(xí)的兩周里面,我把差不多一周時間分配在這兩塊內(nèi)容上面。FSA一共4個study session,15個小章節(jié),corportate finance和equity一共3個study session,接近20個小章節(jié)。基本正常速度應(yīng)該差不多都是一個小時看一個小章節(jié),半個小時完成每個小章節(jié)后面的練習(xí)題,并且搞懂錯在哪里。我記得大約一天學(xué)6個小章節(jié),分兩次讀,平均大約一次讀四個半小時學(xué)習(xí)3個小章節(jié)。。。一次FSA,一次corporate finance這樣錯開來看。我覺得強(qiáng)度大的學(xué)習(xí)是很有好處的,今天看到的,明天又要用到,一個星期內(nèi)不斷接觸,加強(qiáng)記憶。不過FSA部分,如果我沒有ACCA打底的話,是肯定讀不了那么快的,最后幾個章節(jié),defered tax什么的,我以前沒有接觸過,為了保證進(jìn)度還是按照前面速度來,最后就沒掌握好。所以accounting沒有基礎(chǔ)的話,估計要花兩倍時間在這上面。
　　第三個重點(diǎn),Fixed income,這部分是我的失誤,我誤以為自己以前走馬觀花看過一遍就掌握的不錯了,結(jié)果真正考的時候做得很差,原因是我那部分后面的練習(xí)題都沒有做,不夠熟練,bond部分的duration,yield需要非常的熟練,不然這部分簡單的題需要做很久,尤其是頭腦疲倦的時候。我下午考試的時候想一個duration前面有沒有加過負(fù)號就想了五分鐘。這部分應(yīng)該屬于第三個重點(diǎn),應(yīng)該在前面花時間學(xué)習(xí)的。我覺得很可惜,因?yàn)橹R點(diǎn)都是掌握的,就差這么臨門一腳,做些題目琢磨琢磨透就成。
　　一個關(guān)鍵
　　ethics,我一聽說bottom line pass是要看ethics成績的,立馬超級認(rèn)真,把道德手冊捧在手上,利用每天吃飯的時候讀,讀了兩個星期從頭讀到尾,每一個案例都看一遍?？荚嚽耙惶焱砩嫌职袵IPS和corporate governance看一遍,這個有點(diǎn)像小時候的政治考試,除了拼命讀沒有別的方法。
　　其余部分
　　derivative部分不會很難,而且會有幾道仁慈的送分題,比如問問你strike price是多少之類的。
　　quantitative沒有什么太多重要的,運(yùn)氣很關(guān)鍵吧。正式考試還是挺難的,一道題目里可能考兩個考點(diǎn)。尤其是stats和probability部分,我考試之前練習(xí)了很多hypothesis testing,還有那些chi-square, t-distribution的計算,但是實(shí)際上把Z-test那幾個critical value記住就夠用啦。不會考太難的運(yùn)算。但是它可能會考點(diǎn)比較偏的,比如MAD和standard derivative比較什么的。當(dāng)時一看就有點(diǎn)懵。time value部分應(yīng)該說算是送分的,因?yàn)楫吘谷绻@個做不熟練后面的asset valuation也沒法做,算是考用financial calculator的基本功吧。基本上這個部分中國的同學(xué)都可以拿到70%以上。
　　economics我沒有仔細(xì)看,純粹是因?yàn)樽詈鬀]有時間了,因?yàn)閙icroeconomics以前學(xué)過我整個跳過了,foreign exchange那些我也沒有看,因?yàn)樽鲱}的時候感覺比較common sense。大部分時間花在了macroeconomics上面,尤其是fiscal policy和money policy以及幾種情況的影響上面,后來體會到雖然micro上面丟了一些分,但是策略基本還是正確的。學(xué)過economics的同學(xué)問題都不大。
　　portfolio部分,一共只有六道題目。這個屬于比較容易拿分的題目。重點(diǎn)是CML和SML,尤其是SML,還有total error和beta的概念。里面用到一些standard derivative的概念都是前面學(xué)過的。
　　alternative investment部分,不好考,知識點(diǎn)不少,real estate考,但是考得很刁?；旧弦彩且坏李}目兩個知識點(diǎn)那種。
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