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  面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力逐步加大、物價(jià)水平下滑、人民幣貶值趨勢(shì)明顯,央行終于出手,不過(guò)這早于市場(chǎng)的普遍預(yù)期。
  央行昨天宣布,自2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此外,還對(duì)部分機(jī)構(gòu)定向降準(zhǔn),*6達(dá)4.5個(gè)百分點(diǎn),這是央行時(shí)隔32個(gè)月之后首次全面降準(zhǔn),最近一年內(nèi)已經(jīng)有兩次定向降準(zhǔn)。
  釋放6600億資金
  此次央行降準(zhǔn)幅度和范圍明顯加大。
  2月5日起,所有金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下降0.5個(gè)百分點(diǎn),除此之外為進(jìn)一步增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力,加大對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)的支持力度,央行還定向?qū)Σ糠殖巧绦?、非縣域農(nóng)商行額外降低0.5個(gè)百分點(diǎn),對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的下降幅度更是累計(jì)達(dá)到4.5個(gè)百分點(diǎn)。
  據(jù)民生證券初步估算,此次降準(zhǔn)將釋放流動(dòng)性約6600億。截至2014年12月底,金融機(jī)構(gòu)全部存款規(guī)模大概在110萬(wàn)億,普降0.5個(gè)百分點(diǎn)大概釋放資金5500億元;對(duì)城商行、非縣域農(nóng)商行額外多降低0.5個(gè)百分點(diǎn),約釋放資金1000億元,對(duì)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低4個(gè)百分點(diǎn)釋放資金約150億元,以此計(jì)算合計(jì)釋放資金6650億元。
  罕見(jiàn)選擇周三宣布
  以往央行發(fā)布重要的貨幣政策多數(shù)選擇在周五或者周末,這次選擇周三宣布較為罕見(jiàn)。網(wǎng)友調(diào)侃稱(chēng):“央行壓力巨大,連周五都等不到了。”不過(guò),近日中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外環(huán)境有繼續(xù)惡化的趨勢(shì)。
  近日全球央行爭(zhēng)相放水,前夜澳洲聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25基點(diǎn),下調(diào)自2013年8月以來(lái)一直維持的利率水平,并稱(chēng)未來(lái)進(jìn)一步降息也是合適舉措。全球掀起放水大賽,年初至今已有10多家央行宣布降息。
  興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示,央行此次降準(zhǔn)是對(duì)此前PMI跌破50的反應(yīng),將降低金融機(jī)構(gòu)成本,所釋放出的長(zhǎng)期限資金有助于穩(wěn)定金融機(jī)構(gòu)預(yù)期,引導(dǎo)融資成本下降。這也意味著中國(guó)對(duì)全球競(jìng)相的寬松做出反應(yīng),意味著人民幣匯率也將進(jìn)入貶值通道,否則,降準(zhǔn)就僅僅只有脈沖效果而無(wú)助于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)。
  國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良表示,全面降準(zhǔn)主要因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)不斷下行、物價(jià)水平下滑,實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本居高不下。降準(zhǔn)之后,增加銀行可貸資金,利好實(shí)體經(jīng)濟(jì),同時(shí),也有利于通過(guò)資產(chǎn)配置支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
  釋疑
  為何是降準(zhǔn)不是降息?
  2個(gè)月之前,央行啟動(dòng)降息,為何此次央行選擇降準(zhǔn)而不是降息?
  中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所銀行研究室主任曾剛表示,央行本次選擇降準(zhǔn),而不是選擇降息具有十分強(qiáng)的針對(duì)性,因?yàn)橄鄬?duì)于降息,降準(zhǔn)更能直接有效地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),同時(shí)由于降準(zhǔn)可以增加金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性,也可以達(dá)到引導(dǎo)資金利率下行的目的,除此之外,當(dāng)前外匯占款在降低,也為央行降準(zhǔn)提供了空間和必要性。
  對(duì)于未來(lái)的貨幣政策,南方基金經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎?,目前我?guó)商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率高達(dá)20%左右,降準(zhǔn)的要求強(qiáng)烈,考慮到經(jīng)濟(jì)增速低迷的現(xiàn)狀,預(yù)計(jì)今年還會(huì)有一到兩次降準(zhǔn)。祝寶良預(yù)測(cè),2015年的貨幣政策是否寬松還是要看實(shí)體經(jīng)濟(jì)和物價(jià)水平的具體情況,但就現(xiàn)在來(lái)看,2015年的物價(jià)水平整體不會(huì)太高,降準(zhǔn)還會(huì)再來(lái)幾次,降息也是有可能的。
  影響
  降準(zhǔn)利好房地產(chǎn)?
  雖然去年12月公布的房?jī)r(jià)指數(shù)顯示房?jī)r(jià)依然在調(diào)整,但一線城市特別是北京的二手房?jī)r(jià)格已經(jīng)環(huán)比數(shù)月上行,房地產(chǎn)市場(chǎng)已現(xiàn)回暖跡象。房地產(chǎn)是對(duì)資金高度敏感的行業(yè),已經(jīng)明顯企穩(wěn)升溫的樓市,在再次降準(zhǔn)的影響下是否會(huì)暖上加暖?
  中原地產(chǎn)研究總監(jiān)張大偉認(rèn)為,目前整體房地產(chǎn)市場(chǎng)的資金鏈依然比較緊張,而存款準(zhǔn)備金率下調(diào)對(duì)極缺錢(qián)的開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)是很好的消息,意味著從銀行貸款的難度降低了,融資的成本降低了。房企最困難的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。一二線城市,樓市資金面將明顯好轉(zhuǎn),后續(xù)銀行資金寬裕后,房貸有望繼續(xù)寬松,部分城市將可能在目前9折主流的基礎(chǔ)上回歸到85折,對(duì)購(gòu)房者將繼續(xù)降低壓力。
  張大偉稱(chēng),對(duì)購(gòu)房者來(lái)說(shuō),目前層出不窮的刺激政策,預(yù)期難以避免會(huì)出現(xiàn)一定程度的入市恐慌,入市的積極性會(huì)繼續(xù)提高,房?jī)r(jià)難以再跌,量?jī)r(jià)齊漲的可能性非常大。松動(dòng)的信貸政策使得購(gòu)房者難以再期待價(jià)格下調(diào)回歸合理。
  不過(guò),河南省商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)秘書(shū)長(zhǎng)宋向清對(duì)媒體表示,降準(zhǔn)能夠激發(fā)購(gòu)房者的購(gòu)房熱情,遏制樓市持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì),但對(duì)樓市大的格局不會(huì)有大的改變。
  分析稱(chēng)有利于股市穩(wěn)定
  央行周三晚間宣布降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn),也讓周四的A股走勢(shì)充滿(mǎn)了懸念。值得一提的是,盡管央行公布消息時(shí)A股早已閉市,但新加坡交易的A股期貨新華富時(shí)A50指數(shù)自低位反彈超過(guò)5%。
  對(duì)于降準(zhǔn),外資似乎更加“先知先覺(jué)”。滬股通近日頻頻出現(xiàn)異動(dòng),本周一(2月2日)A股尾盤(pán)30分鐘內(nèi),滬股通買(mǎi)盤(pán)激增明顯,當(dāng)日使用額度在瞬息之間由不足3億元放量至20億元,且放量之勢(shì)一直維持至收盤(pán)。周二,滬股通獲凈買(mǎi)入49.58億元,較前一交易日增長(zhǎng)一倍,使用率為年內(nèi)新高,也是滬港通推出以來(lái)額度使用量第二高。
  對(duì)于此次降準(zhǔn)對(duì)股市的影響,經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為,在經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)下滑的背景下,央行此舉意在繼續(xù)釋放流動(dòng)性,有利于股市的穩(wěn)定,A股有望再拾升勢(shì),對(duì)股票市場(chǎng)無(wú)疑產(chǎn)生正面的影響。
  英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄認(rèn)為,降準(zhǔn)利于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì),對(duì)股票市場(chǎng)的下跌起到有效的減緩作用。
  上投摩根安全戰(zhàn)略股票基金擬任基金經(jīng)理盧揚(yáng)表示,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將會(huì)提升,利好整體市場(chǎng),并有助于維持春節(jié)前后A股市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)。藍(lán)籌股估值仍有望繼續(xù)修復(fù),相關(guān)受益行業(yè)是對(duì)于資金價(jià)格比較敏感的房地產(chǎn)、保險(xiǎn)、銀行行業(yè)。
  對(duì)自學(xué)的考生來(lái)說(shuō),聽(tīng)輔導(dǎo)課是必不可少的,在網(wǎng)課老師的指導(dǎo)下,學(xué)員自己去精讀鉆研,才能加深對(duì)CFA知識(shí)的理解,牢固掌握應(yīng)考知識(shí)。體驗(yàn)免費(fèi)課程>>