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　　Number of shares outstanding  4 million
　　Tax rate  40%
　　Cost of debt (pre-tax)  10%
　　Current stock price  $20.00
　　Net income  $6 million
　　A plan to repurchase $10 million worth of shares using debt will most likely cause the earnings per share to:
　　A. increase.
　　B. remain unchanged.
　　C. decrease.
　　答案：A
　　你的股票收益率是 6M / （20×4M）= 7.5%
　　你的債務(wù)稅后利率是10% × （1-0.4）=6%
　　所以用債務(wù)來回購股票（6%來代替7.5%）降低了cost 會提高你的股票收益
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