今天總算有點時間，工作中稍微偷個懶，寫點東西和大家分享一下吧。自從上個星期二三級出成績以后，一直忙的昏天暗地，完全沒時間寫東西，當時就連成績的郵件到了我都不知道，總算熬出來了?；叵脒@四年從FRM到CFA走過的路，不免有些感慨，雖然自己很幸運的一次通過了所有考試 （2011年11月FRM I, 2012年11月FRM II，2013年12月CFA I，2014年6月CFA II， 2015年6月CFA III），不用被折磨更久，不過還真的是一段艱苦，而且值得回味的旅程。
　　是否要考證
　　我想這是個大家都很糾結(jié)的問題。記得我去年考完二級，分享經(jīng)驗的時候已經(jīng)簡單的談過我的個人看法。索性再啰嗦幾句。如果你想著通過考證，能夠一步登天，或者說立刻進軍金融業(yè)，那我真的要勸你理性，這種事情幾乎是不可能的，即使通過了考試，通過考試學(xué)到的東西終究太書本了，很多工作還是需要工作經(jīng)驗的。還是那句老話，證書只能錦上添花，絕對不可能雪中送炭。我一開始也是抱著為了對找工作有幫助的想法，開始了FRM的旅程，然而事實證明，F(xiàn)RM除了幫助我復(fù)習(xí)了一些統(tǒng)計，derivative的知識，對后面考CFA有些幫助，其實別的還真沒有幫到我太多，畢竟我現(xiàn)在不從事風險管理的工作，所以即使已經(jīng)拿到了證，我去找老板看能不能給報銷會費的時候，還是被老板惡狠狠的說到，“Itdoes not seem to be relevant to our work”。所以，你要是想考，Ok的，但是請不要給予太大的期望，因為你可能得不到你想要的。如果你本身在銀行工作，從事的就是風向管理方面的內(nèi)容，那當然好，去考一下能幫到你，何樂而不為呢？
　　相對于CFA來說，F(xiàn)RM畢竟還是專注于風險管理，所以如果你就是從事風險管理相關(guān)的工作，那么還是挺對口的。然而CFA就太寬泛了，他涉及了金融行業(yè)幾乎所有的領(lǐng)域，如果你不是金融背景的，確實可以很系統(tǒng)的學(xué)習(xí)一下金融知識，如果你是金融背景，也可以幫你梳理一下你所掌握的金融知識?？墒鞘欠衲憧纪炅薈FA，拿到了證就真的可以立馬進軍金融業(yè)，進軍投行？還真不一定，畢竟CFA要求有四年的工作經(jīng)驗才能拿到證書，也就是說你一旦能拿到證，證明你已經(jīng)不是金融業(yè)的entrylevel了，可是，倘若你的經(jīng)驗和投行沒關(guān)系，你還是進不了投行的，所以請保持清醒。而且CFA知識點的寬泛也直接導(dǎo)致了個人認為的弊端，那就是你沒有辦法精于任何一塊兒。我本身現(xiàn)在從事的是房地產(chǎn)行業(yè)，CFA里面alternative的內(nèi)容，少之又少，就那么幾十頁。你懂得。此刻完全可以嘗試求一下我心理陰影的面積。那到底要不要考？這個真的看個人了，如果對你工作有很大的提升，或者從學(xué)習(xí)的角度，你愿意學(xué)習(xí)知識，那就考一下唄，如果一開始就是抱著我上面說的不太正確的態(tài)度，那么真的請你冷靜。
　　冷靜，再冷靜。為什么？*9，真的不便宜啊。挺貴的啊。好多刀啊。如果不能都一次通過，再戰(zhàn)，那就更貴了。第二，時間成本。如果真的對你沒有那么大的幫助，這些時間真的值得嗎？考前3到6個月暗無天日的復(fù)習(xí)，備考，你要放棄很多，放棄和朋友家人出去玩兒的時間，下班，甚至加班回來，拖著疲憊的身體還要看書。幾乎所有的周末都獻給了考試。真的挺痛苦的，真的值得嗎？還不如陪陪家人。第三，就是我上面說的，真的能幫到你嗎？
　　如果你理性分析好了，決定要考了，那就加油吧。不管怎樣，終究是對自己的提高。學(xué)到了知識，提高了逼格（開個玩笑），最最重要的是挑戰(zhàn)了自己，讓自己激發(fā)出無限潛能，原來我可以這樣逼自己，原來我可以吃得了這些苦，原來我可以為了一個目標而拼搏，不思勞苦。精力過后就是一種財富，以后不管遇到什么，總有這段精力可以激勵自己，我曾經(jīng)可以，我現(xiàn)在也可以，沒什么能打倒我。只要不留遺憾，不后悔，那就是*4的結(jié)果。
　　怎樣備考
　　不管是FRM還是CFA，我都有一個原則，那就是看書的時候，一定要自己整理筆記，整理出最適合自己的筆記，考前看筆記能夠有一種把重要的，自己不熟知的知識點全部都過了一遍的感覺。這個是很重要的，要把東西寫下來，這樣也幫助你記憶。
　　FRM篇
　　因為FRM真的是好久以前的事情了， 我有很多東西已經(jīng)記不得了，所以也談不上太多經(jīng)驗，就說說記得的東西吧。其實FRMI主要是基礎(chǔ)的知識掃盲，考察統(tǒng)計的知識，假設(shè)檢驗，正態(tài)分布，平均值，方差之類的。金融相關(guān)的就是一些基本的金融理論知識，比如說CAPM,WACC 之類的，這些都和CFA有交叉，*10不同的是，F(xiàn)RM對于derivative的考察比CFA深很多，一定要理解清楚，搞明白各種不同的希臘字母的含義，他們的數(shù)值范圍，inthe money, out of the money之類的，要熟練到能快速作出題目。記清楚各種option的pay off的圖，怎么畫，call，put，straddle，butterfly什么的。
　　FRM II是真正意義上和CFA不同的開始，這里就分類跟你講了怎樣應(yīng)對market risk， creditrisk，operational risk，liquidity risk，每個里面都有VaR的計算，都有一些模型，不會考太復(fù)雜的計算，所以個人覺得理解模型為主，當然還是要會簡單的基礎(chǔ)的VaR的計算。重要的就是巴薩爾協(xié)議了，分為什么一， 二，三，還有后來的修訂之類的，我記不太清楚了，要記得一些重要的規(guī)定，要求商業(yè)銀行多少的保證金之類的。
　　總之，個人覺得FRM不難，內(nèi)容本身很難，可是考試不難，有一定基礎(chǔ)的，建議你I和II一起考，通過率挺高的，所以，能一次解決的話挺不錯的。
　　CFA篇
　　其實CFA難嗎？不難，真的不難，那又為什么都說他難呢？因為知識點太多了，記不住啊，記不住啊，記不住啊，重要的事情說三遍。之所以難就是記不住，對于咱們中國人來說，智商都很高，看知識點肯定是能夠理解的，你覺得難的題，不是你不會，是你沒記住那個知識點，比如說公式不記得了，沒做出來，概念沒記住，沒做出來，所以其實不是你不會，就是沒記住。好吧，或許我這么說有些偏頗，畢竟ethics，三級的behavioralfinance之類的確實還是要花時間理解和思考的，不過整體而言，最主要還是難在知識點太多。所以，你要是想過CFA，那么必須要花時間，下夠精力，任何僥幸的心理都是不可以的。只要你努力了，花夠了時間，一定可以過的。
　　CFA Level I
　　其實，一級真的是挺基礎(chǔ)的。如果你本科是商科，或者說研究生是商科，那么復(fù)習(xí)起來就更容易了?？傊?，其實一級的大頭是會計，會計多花時間，記清楚所有的東西。而且不像二級，是casestudy，所以相對容易很多。多花些時間就好了。但是，像tim*ue of money 這樣的，基礎(chǔ)性的知識，必須要記住，必須要forever記住，因為二級，三級，都是有可能用到的，而且在生活中，在以后的工作中都是要用到的。
　　CFA Level II
　　二級相對于一級，確實很難，難很多，本來打算把上次寫的貼過來。
　　其實，對于我個人來說，最難的反而是三級，盡管有人說二級最難。至少我考完一級和二級還是有把握說應(yīng)該能過，而考完三級，還真的是心里沒底，主要是上午有些題被迫放棄了。特別害怕會band10，還好過了。不過看到成績以后，反而覺得一切很合理。上午場的，我認真做了的拿了A,到第6個大題的時候，感覺時間有點緊張，立馬加速，然后就接著好幾個C，也是醉了，后面有的計算題，明明會做，因為時間問題，必須跳過，所以那道題拿了C，也就認了。這就證明，我復(fù)習(xí)的是好的，做不好就是因為時間不夠。不能認真作答。我想這應(yīng)該是中國學(xué)生都面臨的問題，誰讓英語不是咱們的母語呢？所以沒辦法，咱們必須要多練習(xí)。因為上午場有真題，咱們必須自己卡時間?？迹毸俣?。
　　上午場答題的建議：
　　1. 每道題單獨答在一頁上面，比如說*9題如果有A,B,C,D,等小問，那么就每個小問答在單獨的一頁，標清楚是在回答哪個題， 例如 1.A. 然后作答，下一頁1.B， 然后作答，放心，頁面絕對夠，不用兩個題擠在一張紙上。寫的太密，改卷人看著不爽，你怎么得分?
　　2. 答題點列成bullet point，這樣清晰明了，例如：
　　Here are the two reasons why thisfamily has an above average risk tolerance:
　　· They have relative large assets, giving them theability to deal with risks from investment and market volatility. They can takemore time to recover from previous losses.
　　· They have a relatively low risk aversion, andare more willing to take risk, based on Mr. Smith’s investment style addressed inthe case, for example, he only invests in stocks.
　　題目問幾個原因，就回答幾個，寫清楚，多說也不會得分。不能只擺出case給出的事實。比如我上面的*9條，說了Theyhave relative large assets。如果沒有后面的解釋，也是沒有分的，他們還是需要看到你的推理，你給出的原因去支持你給出的點。但是也不需要答得太多，這個就需要提高自己的英語水平，能夠簡潔明了的表達出自己的意思了。不需要太在意語法，改卷人也知道有很多英語非母語的考生，只要你說明白了，他懂你的意思就行。
　　3. 就近幾年的情況來看，貌似上午場都是11道題了，所以時間挺緊張的，一定要把握速度。而且要學(xué)會取舍，前面看到有的題，不會，先果斷跳過，因為后面可能有簡單的題，你能輕松得分的題。權(quán)衡好利弊，這次上午場，我直接放棄了那個算標準差的題，明明會，但是時間不允許做了。還好我這么做了，不然最后一個behavioralfinance的題就做不了了。最惡心的就是這個，協(xié)會老把你最需要靜下心來思考的behavioralfinance的題放在最后，而這個時候時間不夠了，一慌張，可能就做不對了，一時間就怎么也分不清riskaversion和lossaversion了。還好我逼自己靜下來把這個題做對了。所以一定要把握好時間，取舍有度。
　　4. 說個比較惡劣的觀點，不是我太惡毒，而是事實，那就是如果你的英文書寫真的有問題的話，你要慎重了，因為你寫的人家看不清楚，看不懂那就沒辦法了。我老板當年看完二級就沒考三級了，因為他知道他的手寫沒人能看懂，除了他自己。我都和他工作了一年了，才勉強看明白他寫的什么，能認出90%的單詞。
　　總之，上午場要多聯(lián)系，多聯(lián)系，多聯(lián)系。
　　下午場的答題建議：
　　其實考過了二級，下午場就不陌生了就是十個case。然后***的點也在這?？偣彩畟€，有兩個ethics， 可能會有一個GIPS，剩下的那么多知識點就7個case了，所以，還是挺惡心的。而且三級的ethics出題風格變得比一級和二級要難一些。所以，還是要花些時間的。一定要把官方的mock，還有網(wǎng)頁上的題目都做完，每個知識點都是有一些case的，其實這些都做完就差不多了。還是那句老話，每個case爭取最多錯兩個。建議，像我一樣用notes的同學(xué)，ethics和behavioralfinance要去把課本上面的題做一下。有時間的話，portfoliomanagement， 不管是個人還是機構(gòu)，還是去看一下書上的藍框例題，畢竟那是最接近出題者思路的題。