你知道對沖基金是什么嗎？高頓網校小編告訴你所謂的“對沖”，就是在交易和投資中，用一定的成本去“沖掉”風險，來獲取風險較低或無風險利潤，即所謂“套利”。而對沖基金，顧名思義就是采用“對沖”的操作策略的基金（但很多公司根本不對沖，這個后面說）。
對沖的方法有很多種，可以期現(xiàn)價差對沖，遠近合約對沖，相同產品地域對沖，相關產品對沖，以及對賭協(xié)議等等衍生品。狹義來說，對沖僅僅是一種交易的策略，不牽扯什么金融陰謀論。更多情況下，你聽到的大多數(shù)關于這個行業(yè)的信息是在妖魔化對沖這個名字。
舉幾個例子（都是各種金融產品和衍生品的例子，交易中一般不牽涉實物交易）：
倫敦的銅價是7萬/噸，而上海的銅價是5萬/噸。你知道這個價格是不可能永遠差這么多的：會有很多人去把上海的銅賣給倫敦市場，因此價格會變得一致。
于是你判斷出倫敦和上海的價差會縮小，因此做空倫敦銅期貨，同時買入上海銅期貨，那么無論最后銅的走勢是漲還是跌，只要倫敦和上海的價差消失，你就可以盈利。這就是所謂相同產品的地域對沖。
你又發(fā)現(xiàn)12月份的煤炭期貨價格是1000/噸，而明年1月份的煤炭價格是500/噸。同樣，你知道這個價格差還是會收斂，因為大家都會等到1月份再買煤，而12月的煤就會因此降價。
于是你做空12月煤期貨，做多1月煤期貨，等到月底期貨交割日之前，12月的煤果然回落到850，而一月的煤則上升到600。這是遠近合約對沖。
股票也是一樣。如果假設中國石油和大盤的點數(shù)有很高的相關性（事實上也確實如此），那么你發(fā)現(xiàn)最近幾天中國石油比大盤漲得慢5%左右，那么你可以買入中國石油，同時做空股指期貨。這是相關產品對沖。
對沖的套利結果，由于選擇的“配對”不同，是否會減少獲利空間，也是不確定的。在上面的例子里，遠近合約對沖的結果甚至可能超過普通的交易。
另一方面，由于傳統(tǒng)的對沖套利模式需要使用一定成本來沖掉風險，因此一些風格激進的公司會更多采用擇時投機的方式，獲取單側利潤。但這樣也肯定增加了交易風險?？傮w來說，這個行業(yè)交易頻繁，信息源較多，涉獵行業(yè)多。
另外就是，對沖基金由于交易頻繁，采取的交易策略或激進或詭異或平凡，但都需要大量的資金以及相對較穩(wěn)定的出資人，因此不太可能與公募基金和銀行存款搞上關系。募集形式上與封閉型基金類似，而操作形式上類似于信托賬戶和陽光私募。
再舉個實際的例子，我的例子：
2009年，日本發(fā)生了很嚴重的通貨緊縮。我們捕捉到這個信息后，馬上鎖定了一些零售業(yè)的企業(yè)，開始觀察。
年初的時候，電器行業(yè)有幾家公司的經營惡化，而中國的資金尋風而至，擺出了要收購的架勢。而我們則轉向傳統(tǒng)百貨業(yè)的上市公司，因為這個行業(yè)更危險，同時作為上市公司，更可能被日本的企業(yè)，而不是中國企業(yè)所收購（這里面牽扯很多法務以及外匯管理的問題）。
09年年中，鎖定一家百年老店，有銀行參股和財閥參股背景。從二級市場持續(xù)購入5%的股票，大概成本30億日元，并宣布成為公司大股東。
10年年初該老店的股東大會，與其他大股東接觸，提出增持意向。
3月份，該老店經營情況果然出現(xiàn)危機，門店關閉，股價再跌，我們增持到15%，總成本80億日元。
4月初，要求召開臨時股東大會，提案將該老店幾年前引入的反并購條例取消，為潛在的并購交易鋪平道路。
6月底，大股東之一的財閥準備并購重組，宣布TOB，該公司股價上升。我們的股票溢價5%脫手。11個月的等待，85%的回報，凈利潤65億左右。
這是也是對沖基金的做法，但比較特殊，介于股權交易和二級市場投資之間。