CFA掃雷：如何判斷是否拒絕原假設(shè)？
Angel，講師，高頓財(cái)經(jīng) CFA/FRM研究院
雷區(qū)：Quantitative Methods
探雷：
假設(shè)檢驗(yàn)的另一個(gè)重要知識(shí)點(diǎn)就是如何來(lái)判斷是否拒絕原假設(shè)， CFA一級(jí)中會(huì)學(xué)習(xí)兩種判斷的方法，一個(gè)是檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量（test-statistic）與關(guān)鍵值（critical value）的比較，還有一個(gè)是p值（p-value）與顯著性水平（significance level，α）的比較，這兩種方法學(xué)員會(huì)容易混淆。
排雷：
*9種方法就是用鍵值與檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量進(jìn)行比較。關(guān)鍵值的大小是根據(jù)我們所使用的分布與顯著性水平來(lái)確定的。在雙尾檢驗(yàn)中，如果檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的絕對(duì)值小于關(guān)鍵值，則我們不能拒絕原假設(shè)（fail to reject the null hypothesis）。在單尾檢驗(yàn)中，拒絕域的方向與備擇假設(shè)的方向一致，若備擇假設(shè)為大于號(hào)，則拒絕域在圖形的右邊。當(dāng)檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的數(shù)值大于關(guān)鍵值時(shí)，才可以拒絕原假設(shè)。
另一種方法就是p值與顯著性水平的比較。首先學(xué)員需要明白p-value的定義，p-value是可以拒絕原假設(shè)的最小顯著性水平。P值只能與顯著性水平進(jìn)行比較，它不能與檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量或關(guān)鍵值進(jìn)行比較，這一點(diǎn)非常重要！其次就是判斷是否可以拒絕原假設(shè)。學(xué)員需要記住的是只有在p值小于或等于顯著性水平時(shí)，才能拒絕原假設(shè)。
例題：
An analyst is testing the hypothesis that the mean excess return from a trading strategy is less than or equal to zero. The analyst reports that this hypothesis test produces a p-value of 0.034. This result most likely suggests that the:
A.Null hypothesis can be rejected at the 5% significance level.
B.Best estimate of the mean excess return produced by the strategy is 3.4%.
C.Smallest significance level at which the null hypothesis can be rejected is 6.8%.
Answer: C
解析：根據(jù)前面的分析，p值在小于等于顯著性水平的時(shí)候就可以被拒絕，所以答案A是正確的。答案C，p值是不需要考慮單尾或雙尾的情況，所以不需要乘以2。