11月12日的CMA考試剛剛結(jié)束，不知道你身邊有沒有參加過這次考試的人，他們對考試的評價又如何呢？CMA考試難度近些年來不斷上升，正準(zhǔn)備應(yīng)試的你是否心中一慌？高頓網(wǎng)校小編特別幫你總結(jié)了CMA干貨——P2“資本資產(chǎn)定價模型”的5個考點(diǎn)，參加下次考試的你還不快快收下！
 資本資產(chǎn)定價模型
資本資產(chǎn)定價模型的源頭要追溯到馬科維茨提出的分散投資與效率組合投資理論，他嚴(yán)謹(jǐn)?shù)厥褂脭?shù)理工具，指導(dǎo)投資者如何在許許多多風(fēng)險投資中構(gòu)建*3資產(chǎn)組合。然而受到當(dāng)時的科技水平限制，這個理論的實(shí)踐將是一項(xiàng)異?，嵥?、成本驚人的事情。經(jīng)過一批經(jīng)濟(jì)學(xué)家的不斷努力，資本資產(chǎn)定價模型（capital asset pricing model, CAPM）誕生了。
作為基于風(fēng)險資產(chǎn)期望收益均衡基礎(chǔ)上的預(yù)測模型之一，CAPM闡述了在投資者都采用馬科維茨的理論進(jìn)行投資管理的條件下市場均衡狀態(tài)的形成，把資產(chǎn)的預(yù)期收益與預(yù)期風(fēng)險之間的理論關(guān)系用一個簡單的線性關(guān)系表達(dá)出來了，即認(rèn)為一個資產(chǎn)的預(yù)期收益率與衡量該資產(chǎn)風(fēng)險的一個尺度β值之間存在正相關(guān)關(guān)系。
     • 資本資產(chǎn)定價模型公式
    • 資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)
 
正如上面的介紹提到的，CAPM是建立在馬科維茨的理論上面，于是自然包含它的假設(shè)。
 
CAPM附加的假設(shè)條件：
 
    • 資本資產(chǎn)定價模型的優(yōu)缺點(diǎn)
 
   • 資本資產(chǎn)定價模型的Beta系數(shù)
 
Beta系數(shù)用以度量一種證券或者一個投資組合相對總體市場的波動性。它的計(jì)算方式是統(tǒng)計(jì)歷史上同一時期，市場每天的收益情況以及單個股票的價格收益。
 
放到實(shí)際中去理解，假如Beta系數(shù)的值為1，那么說明股票價格與市場價格波動性相同；如果值為1.5，那么代表股票價格會隨市場上升10%而上升15%，反之亦成立。那么很好理解，Beta值越大代表風(fēng)險越高，同理回報(bào)率也越高。
     • 資本資產(chǎn)定價模型之性質(zhì)
 

 
上面關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型的內(nèi)容都看懂了嗎？高頓財(cái)經(jīng)CMA研究中心方老師提醒，雖然CMA在中國有權(quán)威度與英文考試相等的中文考試，但實(shí)際工作里很可能會接觸英語文件，所以*4能夠兼顧C(jī)MA的英文教科書。如果發(fā)現(xiàn)理解有困難的話，可以先看上面總結(jié)的中文資料，這樣再對照過去，就方便許多。高頓網(wǎng)校小編祝大家考試加油！
 
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