一家上市公司的財務(wù)狀況告訴投資者它的總體狀況。對公司財務(wù)報表的財務(wù)分析——以及年度報告中的腳注——對于任何想要正確理解和評估公司的嚴(yán)肅投資者來說都是必不可少的。
上市公司財務(wù)分析是評估企業(yè)、項(xiàng)目、預(yù)算和其他財務(wù)相關(guān)交易的過程，以確定其績效和適用性。通常，財務(wù)分析被用來分析一個實(shí)體是否穩(wěn)定，是否有償付能力，是否有流動性，是否有足夠的利潤來保證貨幣投資。
上市公司財務(wù)分析用于評估經(jīng)濟(jì)趨勢，制定財務(wù)政策，為商業(yè)活動制定長期計劃，并確定投資項(xiàng)目或公司。這是通過綜合財務(wù)數(shù)字和數(shù)據(jù)完成的。財務(wù)分析師會徹底檢查公司的財務(wù)報表——損益表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表。
一、上市公司財務(wù)分析模型有什么？
?。?）三報表模型（Three Statement Model）
3表模型是財務(wù)建模最基本的設(shè)置。顧名思義，在這個模型中，三個報表(損益表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流)都與Excel中的公式動態(tài)鏈接。我們的目標(biāo)是將其建立起來，這樣所有的帳戶都是連接的，并且一組假設(shè)可以驅(qū)動整個模型的變化。知道如何將這三份財務(wù)報表聯(lián)系起來是很重要的，這需要扎實(shí)的會計、財務(wù)和Excel技能基礎(chǔ)。
（2）折現(xiàn)現(xiàn)金流(DCF)模型（Discounted Cash Flow(DCF)Model）
DCF模型建立在3表模型的基礎(chǔ)上，以企業(yè)未來現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值(NPV)為基礎(chǔ)對公司進(jìn)行估值。DCF模型從3表模型中提取現(xiàn)金流，在需要時進(jìn)行一些調(diào)整，然后使用Excel中的XNPV函數(shù)以公司的加權(quán)平均資本成本(WACC)折現(xiàn)到今天。
?。?）兼并模式（Merger Model）
并購模型是一種更高級的模型，用于評估合并或收購的形式增值/稀釋。對于每個公司使用單個選項(xiàng)卡模型是很常見的，其中合并的公司a+公司B=合并的公司。復(fù)雜程度可以有很大的不同。這種模式在投資銀行和/或公司發(fā)展中最常用。
?。?）首次公開募股(IPO)模式
投資銀行家和企業(yè)發(fā)展專業(yè)人士也在Excel中建立IPO模型，以便在上市前評估自己的業(yè)務(wù)。這些模型包括對比公司分析，并假設(shè)投資者愿意為有問題的公司支付多少錢。IPO模型中的估值包括“IPO折價”，以確保股票在二級市場上交易良好。
?。?）杠桿收購(LBO)模式
杠桿收購交易通常需要建模復(fù)雜的債務(wù)時間表，是金融建模的一種高級形式。杠桿收購?fù)ǔＪ撬蓄愋偷慕鹑谀Ｐ椭凶钤敿?xì)、最具挑戰(zhàn)性的一種，因?yàn)槿谫Y的許多層會產(chǎn)生循環(huán)引用，并需要現(xiàn)金流瀑布。這種模式在私人股本或投資銀行業(yè)務(wù)之外并不常見。
?。?）Sum of the Parts Model
這種類型的模型是通過將幾個DCF模型加在一起來構(gòu)建的。接下來，任何可能不適合進(jìn)行DCF分析的業(yè)務(wù)的附加組件(例如，有價證券，它將根據(jù)市場進(jìn)行估值)都被添加到業(yè)務(wù)的價值中。例如，你可以把業(yè)務(wù)單位A、業(yè)務(wù)單位B和投資單位C的價值，減去負(fù)債D加起來，得出公司的資產(chǎn)凈值。
?。?）整合模型（Consolidation Model）
這種類型的模型包括添加到單個模型中的多個業(yè)務(wù)單元。通常，每個業(yè)務(wù)單元都有自己的選項(xiàng)卡，其中的整合選項(xiàng)卡簡單地匯總了其他業(yè)務(wù)單元。這類似于將部門a和部門B相加并創(chuàng)建一個新的合并工作表的部分練習(xí)的總和。
?。?）預(yù)算模型（Budget Model）
這是用于財務(wù)規(guī)劃和分析(FP&A)專業(yè)人員的財務(wù)模型，以獲得未來一年的預(yù)算。預(yù)算模型通常是根據(jù)月度或季度數(shù)據(jù)設(shè)計的，重點(diǎn)放在損益表上。
?。?）預(yù)測模型（Forecasting Model）
這種類型也用于財務(wù)規(guī)劃和分析(FP&A)，以建立與預(yù)算模型相比較的預(yù)測。有時預(yù)算和預(yù)測模型是一個合并的工作簿，有時它們是完全獨(dú)立的。
（10）期權(quán)定價模式（Option Pricing Model）
期權(quán)定價模型的兩種主要類型是二叉樹和布萊克-斯科爾斯模型。這些模型完全基于數(shù)學(xué)公式，而不是主觀標(biāo)準(zhǔn)，因此，或多或少是一個內(nèi)置在Excel中的簡單計算器。
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