EVA的英文全稱(chēng)為Economic Value Added,中文意思是“經(jīng)濟(jì)增加值”。EVA的思想來(lái)自于西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的經(jīng)濟(jì)收益(Economic Profit)。1982年由美國(guó)斯滕斯特財(cái)務(wù)咨詢(xún)公司首先推出。目前,EVA是全球500強(qiáng)中絕大多數(shù)企業(yè)考核職業(yè)經(jīng)理人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的主要指標(biāo),近年來(lái)國(guó)資委屬下的央企也在企業(yè)老總的績(jī)效考核中引入了EVA的思想。
要理解EVA首先要從經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論講起。經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為企業(yè)耗用了資源,生產(chǎn)出了產(chǎn)品或服務(wù),使得消費(fèi)者得到了效用(Utility)。耗用了資源也就產(chǎn)生了成本,讓消費(fèi)者得到效用,消費(fèi)者自然會(huì)買(mǎi)單,讓企業(yè)得到收入。我們的企業(yè)應(yīng)該用盡量少的資源產(chǎn)生盡量多的效用,也就是用盡量少的成本產(chǎn)生盡量多的收入。“經(jīng)濟(jì)”這個(gè)詞的內(nèi)涵就在于此。
經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為企業(yè)使用的最基本的資源有四種。它們分別是
土地(Land),其成本稱(chēng)為租金(Rent)
勞動(dòng)力(Labor),其成本稱(chēng)為工資(Wage)
錢(qián)(Money),其成本稱(chēng)為利息(Interest)
企業(yè)家(Entrepreneur),其成本稱(chēng)為利潤(rùn)(Profit)
前三種資源的成本(對(duì)企業(yè)而言)或收益(對(duì)提供者而言)是比較好理解的,在企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表中可以看到它們,它們被稱(chēng)為顯性成本(Explicit Cost)。最后一種資源的成本或收益就比較難理解了——利潤(rùn)怎么會(huì)變成成本了呢? 這就是經(jīng)濟(jì)學(xué)與會(huì)計(jì)學(xué)的不同之處,也是管理會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的不同之處。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是面向過(guò)去的,所以它只對(duì)實(shí)際發(fā)生的成本感興趣;而經(jīng)濟(jì)學(xué)或管理會(huì)計(jì)是面向未來(lái)的,所以它除了考慮實(shí)際的成本,還考慮機(jī)會(huì)成本(Opportunity Cost)。
企業(yè)家到底是一種什么資源?企業(yè)家是一種承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的資源,也就是說(shuō)企業(yè)家要承擔(dān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)最終結(jié)果的風(fēng)險(xiǎn)。為了承擔(dān)這種風(fēng)險(xiǎn),他自然也要得到回報(bào)(也就是企業(yè)家的成本了)。它是一種隱性成本(Implicit Cost)或機(jī)會(huì)成本。在會(huì)計(jì)報(bào)表中,利潤(rùn)就是利潤(rùn),但是在經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理會(huì)計(jì)中,企業(yè)家因承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而期望得到的回報(bào)被看成是成本。也就是說(shuō),經(jīng)濟(jì)學(xué)或管理會(huì)計(jì)眼中的利潤(rùn)是扣掉這塊成本之后才得到的真正“利潤(rùn)”——經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)(Economic Profit)。
一、EVA的價(jià)值
EVA是這種經(jīng)濟(jì)學(xué)思想在一個(gè)特定企業(yè)中的具體應(yīng)用。所謂“增加值”的概念就是一個(gè)企業(yè)的利潤(rùn)超過(guò)(或扣除)企業(yè)的股東(也就是企業(yè)家)所期望獲得回報(bào)的那個(gè)部分。這才是一個(gè)企業(yè)真正為其股東所增加的財(cái)富。
用EVA考核企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人到底有什么好處呢?簡(jiǎn)單地講,它可以使企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人從做“大”企業(yè)的思維轉(zhuǎn)變?yōu)樽?ldquo;強(qiáng)”企業(yè)的思維,從資源“粗放型”經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y源“集約型”經(jīng)營(yíng),從重視投資轉(zhuǎn)變?yōu)橹匾暼粘5臓I(yíng)運(yùn)活動(dòng)。其實(shí),這也是我們的政府近年來(lái)一直倡導(dǎo)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念,但是一直苦于找不到一個(gè)“抓手”,讓企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人真正地去改變?cè)瓉?lái)的經(jīng)營(yíng)思想,而EVA的理論和實(shí)踐可以說(shuō)是解決這個(gè)問(wèn)題的一個(gè)有效手段。
接下來(lái)用一個(gè)簡(jiǎn)單的案例來(lái)說(shuō)明它的作用。比如,A企業(yè)的稅后利潤(rùn)是1個(gè)億,B企業(yè)的稅后利潤(rùn)是5千萬(wàn),那么如何比較這兩家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呢?A企業(yè)的老總是不是可以感覺(jué)更好呢?如果使用單純的利潤(rùn)額來(lái)衡量的話(huà),似乎是A企業(yè)對(duì)股東的貢獻(xiàn)更大,但是使用EVA之后結(jié)論就不一樣了。比如A企業(yè)的投資有10個(gè)億,而B(niǎo)企業(yè)的投資有4個(gè)億,而股東期望投資回報(bào)為10%,那么A企業(yè)在利潤(rùn)扣除期望投資回報(bào)后只剩下零。而B(niǎo)企業(yè)在利潤(rùn)扣除期望投資回報(bào)后還剩下1千萬(wàn)??梢哉f(shuō)A企業(yè)并沒(méi)有為其股東增加財(cái)富,而B(niǎo)企業(yè)為其股東增加了1千萬(wàn)的財(cái)富,孰優(yōu)孰劣就可以比較了。有了這樣的衡量,企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者就會(huì)更加關(guān)注如何更有效地使用企業(yè)的現(xiàn)有資源,而不是盲目地?cái)U(kuò)張和投資。
二、EVA的方法
EVA說(shuō)起來(lái)還比較簡(jiǎn)單,但是實(shí)際操作起來(lái)還是比較復(fù)雜的,而且它的思想也不僅僅是在利潤(rùn)中扣除投資回報(bào)這一個(gè)方面。EVA的公式如下:
EVA = 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) – 資本總額 ╳ 加權(quán)平均資本成本
加權(quán)平均資本成本 = (權(quán)益成本╳權(quán)益資本總額 + 長(zhǎng)期債務(wù)成本╳長(zhǎng)期債務(wù)總額)/(權(quán)益總額+長(zhǎng)期債務(wù)總額)。
接下來(lái)簡(jiǎn)單解釋一下什么是“稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”。這是一個(gè)對(duì)會(huì)計(jì)來(lái)說(shuō)比較奇怪的術(shù)語(yǔ),它實(shí)際上是稅后凈利潤(rùn)進(jìn)行一系列調(diào)整(加或減一些會(huì)計(jì)科目)之后所得到的一個(gè)數(shù)值。這個(gè)調(diào)整本身體現(xiàn)了一些企業(yè)經(jīng)營(yíng)的思想,以下選取其中幾項(xiàng)進(jìn)行說(shuō)明。
1、加上“利息費(fèi)用”:因?yàn)樵诤竺娴馁Y本成本中會(huì)扣除利息費(fèi)用,所以在凈利潤(rùn)中先加回,否則利息費(fèi)用就要被減去兩次了。
2、加上“商譽(yù)”:商譽(yù)被認(rèn)為是永久性的無(wú)形資產(chǎn),不宜分期攤銷(xiāo)。
3、加上各種準(zhǔn)備金余額的增加:準(zhǔn)備金被作為費(fèi)用在利潤(rùn)中扣除只是穩(wěn)健原則下的會(huì)計(jì)處理,并不是真正的現(xiàn)金支出,也不是資產(chǎn)的真正減少。
4、加上“研發(fā)費(fèi)用”或“市場(chǎng)開(kāi)發(fā)費(fèi)用”:這點(diǎn)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)有本質(zhì)區(qū)別,它更被看成是一種長(zhǎng)期投資,對(duì)公司的未來(lái)有深遠(yuǎn)的影響。
三、EVA與管理會(huì)計(jì)以及CMA的關(guān)系
EVA作為企業(yè)績(jī)效考核的一種方法的確有它獨(dú)特的作用,國(guó)資委在央企中使用這個(gè)技術(shù)應(yīng)該是用心良苦,希望國(guó)內(nèi)的企業(yè)不要僅僅把它當(dāng)成一種管理時(shí)髦,而是應(yīng)該以此為契機(jī),真正改變企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念,提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。
但是,EVA只是一個(gè)綜合性的財(cái)務(wù)指標(biāo),它的提高取決于企業(yè)的管理者在日常的營(yíng)運(yùn)活動(dòng)中制定正確的決策,做好它們的計(jì)劃、控制和評(píng)估工作,并激勵(lì)每個(gè)員工不斷改善自己的工作。而管理會(huì)計(jì)的思想和技術(shù)正是幫助企業(yè)管理者做好以上工作的*4“法寶”。
EVA屬于管理會(huì)計(jì)的范疇,它與“平衡計(jì)分卡”、“作業(yè)成本法”等都是管理會(huì)計(jì)領(lǐng)域中*7發(fā)展出來(lái)的先進(jìn)理念和技術(shù)。而CMA是管理會(huì)計(jì)的*6端認(rèn)證,它的知識(shí)體系不但涵蓋了管理會(huì)計(jì)的所有內(nèi)容,而且還納入了戰(zhàn)略規(guī)劃、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、生產(chǎn)范例。這樣就使企業(yè)經(jīng)營(yíng)的理念與管理會(huì)計(jì)的技術(shù)得到了完美的結(jié)合。
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