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單項(xiàng)選擇題
1、關(guān)于美式期權(quán)估價(jià)，下列說法中不正確的是()。
A、對(duì)于不派發(fā)股利的美式看漲期權(quán)，可以直接使用BS模型進(jìn)行估價(jià)
B、對(duì)于派發(fā)股利的美式看漲期權(quán)可以使用期權(quán)定價(jià)模型進(jìn)行估價(jià)
C、BS模型不適用于美式看跌期權(quán)，也沒有參考價(jià)值
D、派發(fā)股利的美式期權(quán)，可以利用二叉樹模型進(jìn)行估價(jià)
2、假設(shè)A公司的股票現(xiàn)行市價(jià)為60元，以該股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為63元，到期時(shí)間為6個(gè)月，6個(gè)月后，股價(jià)的變動(dòng)有兩種可能：上升20%;下降18%。半年的無風(fēng)險(xiǎn)利率為3%，則該看漲期權(quán)的套期保值比例為()。
A、0.38
B、0.23
C、0.39
D、0.42
3、公司目前的股票市價(jià)為100元，期權(quán)市場上以1股該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的、到期時(shí)間為半年的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為98元，年無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%。若看漲期權(quán)的價(jià)值為16.03元，則看跌期權(quán)價(jià)值為()元。
A、16.03
B、12.11
C、2
D、14.03
1、C
【解析】BS模型不允許提前執(zhí)行，也就不適用于美式看跌期權(quán)估價(jià)。不過，通常情況下使用BS模型對(duì)美式看跌期權(quán)估價(jià)，誤差并不大，仍然具有參考價(jià)值。C選項(xiàng)的說法不正確。
2、C
【解析】Su=60×(1+20%)=72(元)
Sd=60×(1-18%)=49.2(元)
Cu=72-63=9(元)
Cd=0
H=(Cu-Cd)/(Su-Sd)=(9-0)/(72-49.2)=0.39
3、B
【解析】本題考核平價(jià)定理?？吹跈?quán)價(jià)值=看漲期權(quán)價(jià)值-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值=16.03-100+98/1.02=12.11(元)。
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