2016注冊(cè)會(huì)計(jì)師專業(yè)階段的考試只剩兩個(gè)月不到，可別光惦記著孫楊、馬蓉、王寶強(qiáng)哦！那個(gè)寶寶的事情，你是無(wú)能為力的！但是你這個(gè)寶寶的CPA考試，你還是為它可以做點(diǎn)什么的！積極備考，不放過(guò)任何一個(gè)考點(diǎn)，每天以嶄新的會(huì)計(jì)人的狀態(tài)，自信迎接即將到來(lái)的注會(huì)考試。今天，高頓網(wǎng)校小編為你整理了注會(huì)考試科目《財(cái)務(wù)成本管理》中一個(gè)非常重要的知識(shí)點(diǎn)——資本成本。
本文主要從以下三方面為大家講解：資本成本的構(gòu)成和用途；債務(wù)資本成本的估計(jì)；權(quán)益資本成本的估計(jì)。希望通過(guò)知識(shí)點(diǎn)的梳理，考生們能夠?qū)Y本成本有更深的理解。
資本成本的構(gòu)成和用途
（一）資本成本的概念和用途
 
（二）公司資本成本和項(xiàng)目資本成本的比較
 
債務(wù)資本成本的估計(jì)
1.含義
 
2.估計(jì)方法
 
權(quán)益資本成本的估計(jì)
（一）資本資產(chǎn)定價(jià)模型
1.基本公式：KS＝Rf＋β×（Rm－Rf）
2.各項(xiàng)指標(biāo)的估計(jì)方法
 
（二）股利增長(zhǎng)模型
1.計(jì)算公式
（1）留存收益成本＝預(yù)期*9期的年股利額（D1）/當(dāng)前的每股市價(jià)（P0）＋普通股利年增長(zhǎng)率（g）
（2）新發(fā)普通股成本＝預(yù)期*9期的年股利額（D1）/[當(dāng)前的每股市價(jià)（P0）－普通股籌資費(fèi)用]＋普通股利年增長(zhǎng)率（g）
2.普通股利年增長(zhǎng)率的估計(jì)方法及說(shuō)明
 
（三）債券報(bào)酬率加風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型
計(jì)算公式：普通股成本＝稅后債務(wù)成本＋股東比債權(quán)人承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
【提示】股東比債權(quán)人承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是憑借經(jīng)驗(yàn)估計(jì)的。一般認(rèn)為，某企業(yè)普通股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)對(duì)其自己發(fā)行的債券來(lái)講，大約在3％～5％之間。
 

通過(guò)以上知識(shí)點(diǎn)的梳理和對(duì)應(yīng)習(xí)題的講解，大家一定對(duì)資本成本有了更深的理解。千里之行始于足下，大家要腳踏實(shí)地，知識(shí)點(diǎn)要一點(diǎn)一點(diǎn)去吸收消化。CPA考試難度很大，但考生們也一定要知難而進(jìn)哦，因?yàn)橹挥懈矣谕黄谱约旱膶殞殏儾攀亲羁蓯鄣膶殞?！備考CPA，高頓網(wǎng)校小編和你在一起！

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