場外交易市場是什么市場?場外交易市場的特點(diǎn)有什么?
場外交易市場是什么市場?如果你也不知道這個(gè)問題是什么答案,可以一起來看看下文,會給出你解答的。
場外交易市場(Over-the-counter)是指通過大量分散的像投資銀行等證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的證券柜臺和主要電訊設(shè)施買賣證券而形成的市場。有時(shí)也稱作柜臺交易市場或店頭交易市場,它構(gòu)成了債券交易市場的另一個(gè)重要部分。就類別而論,在場外交易市場中進(jìn)行買賣的證券,主要是國債,股票所占的比例很少。至于交易的各類債券,從交易額來看,主要以國債為主。
這些市場因?yàn)闆]有集中的統(tǒng)一交易制度和場所,因而把它們統(tǒng)稱為場外交易市場,又稱柜臺交易或店頭交易市場,指在交易所外由證券買賣雙方當(dāng)面議價(jià)成交的市場。它沒有固定的場所,其交易主要利用電話、電報(bào)、傳真及計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行,交易的證券以不在交易所上市的證券為主。
(1)場外交易市場是一個(gè)分散的無形市場。它沒有固定的、集中的交易場所,而是由許多各自獨(dú)立經(jīng)營的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)分別進(jìn)行交易的,并且主要是依靠電話、電報(bào)、傳真和計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系成交的。
(2)場外交易市場的組織方式采取做市商制。場外交易市場與證券交易所的區(qū)別在于不采取經(jīng)紀(jì)制,投資者直接與證券商進(jìn)行交易。
(3)場外交易市場是一個(gè)擁有眾多證券種類和證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的市場,以未能在證券交易所批準(zhǔn)上市的股票和債券為主。由于證券種類繁多,每家證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)只固定地經(jīng)營若干種證券。
(4)場外交易市場是一個(gè)以議價(jià)方式進(jìn)行證券交易的市場。在場外交易市場上,證券買賣采取一對一交易方式,對同一種證券的買賣不可能同時(shí)出現(xiàn)眾多的買方和賣方,也就不存在公開的競價(jià)機(jī)制。場外交易市場的價(jià)格決定機(jī)制不是公開競價(jià),而是買賣雙方協(xié)商議價(jià)。具體地說,是證券公司對自己所經(jīng)營的證券同時(shí)掛出買入價(jià)和賣出價(jià),并無條件地按買入價(jià)買入證券和按賣出價(jià)賣出證券,最終的成交價(jià)是在牌價(jià)基礎(chǔ)上經(jīng)雙方協(xié)商決定的不含傭金的凈價(jià)。券商可根據(jù)市場情況隨時(shí)調(diào)整所掛的牌價(jià)。
(5)場外交易市場的管理比證券交易所寬松。由于場外交易市場分散,缺乏統(tǒng)一的組織和章程,不易管理和監(jiān)督,其交易效率也不及證券交易所。但是,美國的NASDAQ市場借助計(jì)算機(jī)將分散于全國的場外交易市場聯(lián)成網(wǎng)絡(luò),在管理和效率上都有很大提高。
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