財(cái)管偏理科，理解性的東西很多，教材上基礎(chǔ)性的東西要全面掌握，此外練習(xí)題也是必不可少的。今天小編又為大家整理了一波練習(xí)題，快來刷題吧！
多項(xiàng)選擇題
【1】采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本的前提條件有( )。
A.公司沒有上市的債券
B.公司目前有上市的長(zhǎng)期債券
C.找不到合適的可比公司
D.沒有信用評(píng)級(jí)資料
【2】驅(qū)動(dòng)β值的因素有( )。
A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
B.行業(yè)的特性
C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
D.總體風(fēng)險(xiǎn)
【3】下列關(guān)于計(jì)算加權(quán)平均資本成本的說法中，正確的有( )。
A.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，如果考慮發(fā)行費(fèi)用，則新發(fā)行的普通股資本成本比留存收益成本高一些
B.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，理想的做法是按照以市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的比例計(jì)量每種資本的要素的權(quán)重
C.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，債務(wù)成本是發(fā)行新債務(wù)的成本，而不是已有債務(wù)的利率
D.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，公司先后發(fā)行的同一種股票的資本成本可能不相等，應(yīng)分別計(jì)量資本成本和權(quán)重
【4】下列關(guān)于有發(fā)行費(fèi)用時(shí)資本成本的計(jì)算的說法中，正確的有( )。
A.發(fā)行債券和股票需要發(fā)行費(fèi)用，計(jì)算資本成本應(yīng)當(dāng)考慮發(fā)行費(fèi)用
B.違約風(fēng)險(xiǎn)會(huì)提高債務(wù)成本
C.新發(fā)行普通股會(huì)發(fā)生發(fā)行費(fèi)用，所以它比留存收益進(jìn)行再投資的內(nèi)部股權(quán)成本要高一些
D.對(duì)于發(fā)行普通股的籌資方案而言，如果普通股的投資報(bào)酬率高于其必要報(bào)酬率，這樣方案是可行的
【5】下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的有( )。
A.公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，則項(xiàng)目的資本成本也就越高
B.公司的資本成本是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)
C.項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的必要報(bào)酬率
D.項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本
【6】關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型，下列說法正確的有( )。
A.名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)
B.實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)
C.政府債券的未來現(xiàn)金流，都是按含有通脹的貨幣支付的
D.計(jì)算資本成本時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率應(yīng)當(dāng)使用實(shí)際利率
【7】關(guān)于債務(wù)資本成本，下列說法中不正確的有( )。
A.作為投資決策和企業(yè)價(jià)值評(píng)估依據(jù)的資本成本，可以是未來借入新債務(wù)的成本，也可以是現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本
B.對(duì)于籌資人來說，債務(wù)的承諾收益率是真實(shí)成本
C.要考慮全部債務(wù)
D.債務(wù)資本成本低于權(quán)益資本成本
【8】A銀行接受B公司的申請(qǐng)，欲對(duì)其發(fā)放貸款，信貸部門要對(duì)公司債務(wù)資本成本進(jìn)行評(píng)估，經(jīng)過調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該公司沒有上市的債券，由于業(yè)務(wù)特殊也找不到合適的可比公司，那么可以采用的方法有( )。
A.到期收益率法
B.可比公司法
C.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法
D.財(cái)務(wù)比率法
【9】下列關(guān)于項(xiàng)目資本成本的說法中，正確的有( )。
A.在使用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，項(xiàng)目資本成本是“折現(xiàn)率”
B.在使用內(nèi)含報(bào)酬率法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，項(xiàng)目資本成本是“取舍率”
C.在使用內(nèi)含報(bào)酬率法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，項(xiàng)目資本成本是“必要報(bào)酬率”
D.項(xiàng)目資本成本是項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)的基準(zhǔn)
參考答案：
1.【正確答案】AC
【答案解析】采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本的前提條件有：公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司。
2.【正確答案】AC
【答案解析】β值的驅(qū)動(dòng)因素包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3.【正確答案】ABC
【答案解析】計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，公司先后發(fā)行的同一種股票的資本成本相等。
4.【正確答案】ACD
【答案解析】如果籌資企業(yè)違約，不支付本金或利息，則債務(wù)籌資后未來其實(shí)沒有發(fā)生現(xiàn)金流出，現(xiàn)金流出減少，債務(wù)成本下降。所以選項(xiàng)B的說法不正確。
5.【正確答案】BC
【答案解析】公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，投資人要求的報(bào)酬率就會(huì)越高，公司的資本成本也就越高，但是不能說明項(xiàng)目的資本成本也就高，所以選項(xiàng)A的說法不正確;如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本;如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)不相同，則項(xiàng)目資本成本不等于公司資本成本，因此選項(xiàng)D的說法不正確。
6.【正確答案】ABC
【答案解析】計(jì)算資本成本時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率應(yīng)當(dāng)使用名義利率還是實(shí)際利率，人們存在分歧。所以選項(xiàng)D的說法不正確。
7.【正確答案】ABC
【答案解析】作為投資決策和企業(yè)價(jià)值評(píng)估依據(jù)的資本成本，只能是未來借入新債務(wù)的成本。現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對(duì)于未來的決策來說是不相關(guān)的沉沒成本。所以，選項(xiàng)A的說法不正確。對(duì)于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。因?yàn)楣究梢赃`約，所以，承諾收益夸大了債務(wù)成本。因此，選項(xiàng)B的說法不正確。由于計(jì)算資本成本的主要目的是用于資本預(yù)算，資本成本應(yīng)當(dāng)與資本預(yù)算一樣面向未來。因此，通常的做法是只考慮長(zhǎng)期債務(wù)，而忽略各種短期債務(wù)。即選項(xiàng)C的說法不正確。由于債務(wù)資本的提供者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)顯著低于股東，所以，選項(xiàng)D的說法正確。
8.【正確答案】CD
【答案解析】利用到期收益率法計(jì)算稅前債務(wù)資本成本時(shí)，稅前資本成本是使得未來的利息支出現(xiàn)值和本金支出現(xiàn)值之和等于債券目前市價(jià)的折現(xiàn)率，因此，需要公司有上市的債券，所以，選項(xiàng)A不是答案;由于找不到合適的可比公司，因此，選項(xiàng)B不是答案;所以，答案為CD。具體地說，如果B公司有信用評(píng)級(jí)資料，則可以采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法，否則，采用財(cái)務(wù)比率法。
9.【正確答案】ABCD
【答案解析】評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目最普遍的方法是凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法。采用凈現(xiàn)值法的時(shí)候，項(xiàng)目資本成本是計(jì)算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率;采用內(nèi)含報(bào)酬率法時(shí)，項(xiàng)目資本成本是其“取舍率”或必要報(bào)酬率。因此，項(xiàng)目資本成本是項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)的基準(zhǔn)。以上就是在CPA考試【2021備考：注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》考試題庫(kù)！】的全部解答，如果想要學(xué)習(xí)更多知識(shí)，歡迎大家前往高頓教育CPA網(wǎng)站
