2021年CPA《財管》教材變化相對于其他科目來說比較小，很多章節(jié)沒有變，大多都是表述上的完善。之前表述不便于理解、有爭議的內容，今年表述的更完善更便于理解，不會引起爭議，所以從整體來說，對同學們是比較有利的。今年章節(jié)數量減少一章，第21章“管理會計報告”的內容調到了第19章當中，整體上有一定的減負，但并沒有大幅度的刪減。所以往年的真題大家可以放心做！和學姐一起學習吧！
【單選題】
在售后租回方式下，賣主同時是( )。
A、出租人
B、資金出借人
C、資產購買者
D、承租人
【答案】D
【解析】
在售后租回方式下，賣主同時是承租人，買主同時是出租人。
【多選題】
下列關于股利理論的表述中，正確的有( )。
A、股利無關論認為股利支付比率不影響公司價值
B、稅差理論認為，由于股東的股利收益納稅負擔會明顯高于資本利得納稅負擔，企業(yè)應采取高現金股利比率的分配政策
C、“一鳥在手”理論認為，企業(yè)應實施高股利分配率的股利政策
D、客戶效應理論認為，邊際稅率較高的投資者會選擇實施高股利支付率的股票
【答案】AC
【解析】
稅差理論認為，如果不考慮股票交易成本，分配股利的比率越高，股東的股利收益納稅負擔會明顯高于資本利得納稅負擔，企業(yè)應采取低現金股利比率的分配政策，所以選項B的說法不正確;客戶效應理論認為，邊際稅率較高的投資者會選擇實施低股利支付率的股票，所以選項D的說法不正確。
【多選題】
股利無關論認為股利分配對公司的市場價值不會產生影響，這一理論建立在一些假定之上，這些假設包括( )。
A、公司的投資政策已確定并且已經為投資者所理解
B、經理與外部投資者之間不存在代理成本
C、不存在信息不對稱
D、投資者不關心公司股利的分配
【答案】ABC
【解析】
股利無關論的假設前提包括：公司的投資政策已確定并且已經為投資者所理解、不存在股票的發(fā)行和交易費用(即不存在股票籌資費用)、不存在個人或公司所得稅、不存在信息不對稱、經理與外部投資者之間不存在代理成本;選項D是股利無關論的觀點。
【單選題】
根據股利分配的稅差理論，當資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，企業(yè)的股利支付率應( )。
A、較高
B、偏低
C、不變
D、不確定
【答案】A
【解析】
如果存在股票的交易成本，甚至當資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，偏好取得定期現金股利收益的股東自然會傾向于企業(yè)采用高現金股利支付率政策。
【單選題】
目前甲公司有累計未分配利潤1000萬元，其中上年實現的凈利潤500萬元，公司正在確定上年利潤的具體分配方案，按法律規(guī)定，凈利潤至少要提取10%的盈余公積金，預計今年增加長期資本800萬元，公司的目標資本結構是債務資本占40%，權益成本占60%，公司采用剩余股利政策，應分配的股利是( )萬元。
A、0
B、480
C、20
D、520
【答案】C
【解析】
應分配的股利=500-800×60%=20(萬元)。需要說明的是，本題中的利潤留存為480萬元，大于需要提取的盈余公積金(50萬元)，所以，沒有違反法律規(guī)定。另外，出于經濟原則的考慮，本題中的期初未分配利潤不能參與股利分配。
【單選題】
下列關于股利政策的說法中，錯誤的是( )。
A、采用剩余股利政策，可以保持理想的資本結構，使加權平均資本成本最低
B、采用固定股利支付率政策，由于股利支付率固定，有利于穩(wěn)定股票價格
C、采用固定股利或穩(wěn)定增長股利政策，當盈余較低時，容易導致公司資金短缺，增加公司風險
D、采用低正常股利加額外股利政策，有利于穩(wěn)定股票的價格
【答案】B
【解析】
采用固定股利支付率政策，各年的股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格不利。
【多選題】
ABC公司20×7年的稅前經營利潤1000萬，利息50萬，適用的所得稅率為25%，公司制定的固定股利支付率為40%，則下列說法中正確的有( )。
A、公司20×7年的凈利潤為750萬元
B、公司20×7年的凈利潤為712.5萬元
C、公司20×7年年應分配的股利為285萬
D、公司20×7年年應分配的股利為300萬
【答案】BC
【解析】
凈利潤=(1000-50)×(1-25%)=712.5(萬元)，應分配的股利=712.5×40%=285(萬元)。
