第四章 財務估價
*9節(jié) 貨幣的時間價值
貨幣時間價值的含義
貨幣時間價值是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱為資金的時間價值。
貨幣時間價值的基本計算
終值(Future Value) 是現(xiàn)在的一筆錢或一系列支付款項按給定 的利息率計算所得到的在某個未來時間點的價值。
現(xiàn)值(Present Value )是未來的一筆錢或一系列支付款項按給定的利息率計算所得到的現(xiàn)在的價值。
利息的兩種計算方法
單利計息：只對本金計算利息，各期利息相等。
復利計息：既對本金計算利息，也對前期的利息計算利息，各期利息不同。
(一)一次性款項
1.復利終值
2.復利現(xiàn)值
(二)年金
1.年金的含義：等額、定期的系列收付款項。
2.年金的種類
普通年金：從*9期開始每期期末收款、付款的年金。
預付年金：從*9期開始每期期初收款、付款的年金。
遞延年金：在第二期或第二期以后收付的年金。
永續(xù)年金：無限期的普通年金。
(三)普通年金的終值與現(xiàn)值
1.普通年金終值
2.普通年金現(xiàn)值
(四)其他年金
1.預付年金終值和現(xiàn)值的計算
2.遞延年金
(1)遞延年金終值
【結論】遞延年金終值只與連續(xù)收支期(n)有關，與遞延期(m)無關。
F遞=A×(F/A,i,n)
(2)遞延年金現(xiàn)值
方法1：兩次折現(xiàn)。
遞延年金現(xiàn)值P= A×(P/A, i, n)×(P/F, i, m)
遞延期m(*9次有收支的前一期)，連續(xù)收支期n
方法2：先加上后減去。
遞延年金現(xiàn)值P=A×(P/A，i，m+n)-A×(P/A，i，m)
3.永續(xù)年金
(1)終值：沒有
(2)現(xiàn)值
