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　　第五章 風(fēng)險與風(fēng)險管理
 
　　*9節(jié) 風(fēng)險與風(fēng)險管理概述
　　風(fēng)險的定義
　　企業(yè)風(fēng)險是指那些影響企業(yè)實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)的不確定性。理解這個定義需要把握以下幾個方面：
　　1.企業(yè)風(fēng)險與企業(yè)戰(zhàn)略相關(guān)。由于企業(yè)風(fēng)險正是阻礙企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的各種因素和事項，公司經(jīng)營中戰(zhàn)略目標(biāo)不同，企業(yè)面臨的風(fēng)險也就不同。
　　2.風(fēng)險是一系列可能發(fā)生的結(jié)果，不能簡單理解為最有可能的結(jié)果。由于風(fēng)險的可能結(jié)果不是單一的，而是一系列的，所以理解和評估風(fēng)險時，“范圍”這個概念對應(yīng)了眾多的不確定性。
　　3.風(fēng)險既具有客觀性，又具有主觀性。風(fēng)險是事件本身的不確定性，但卻是在一定具體情況下的風(fēng)險，可以由人的主觀判斷來決定選擇不同的風(fēng)險。
　　4.風(fēng)險總是與機(jī)遇并存。必須學(xué)會平衡風(fēng)險可能導(dǎo)致的相反結(jié)果所帶來的機(jī)遇。有風(fēng)險才有機(jī)會，風(fēng)險是機(jī)會存在的基礎(chǔ)，一味地害怕風(fēng)險并不能解決問題，反而會因未能利用機(jī)遇或競爭優(yōu)勢而導(dǎo)致更大的風(fēng)險。為此，如果要區(qū)別風(fēng)險中的正面和負(fù)面，我們可以把負(fù)面的風(fēng)險稱為威脅，而把正面的風(fēng)險稱為機(jī)會。
　　外部風(fēng)險
　　企業(yè)面對的主要風(fēng)險可以分為兩大類：外部風(fēng)險和內(nèi)部風(fēng)險。外部風(fēng)險主要包括政治風(fēng)險、法律風(fēng)險與合規(guī)風(fēng)險、社會文化風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、自然環(huán)境風(fēng)險、市場風(fēng)險、產(chǎn)業(yè)風(fēng)險、信用風(fēng)險等。內(nèi)部風(fēng)險主要包括：戰(zhàn)略風(fēng)險、操作風(fēng)險、運(yùn)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等。
　　(一)外部風(fēng)險
　　1.政治風(fēng)險
　　(1)定義：政治風(fēng)險是指完全或部分由政府官員行使權(quán)力和政府組織的行為而產(chǎn)生的不確定性。政府的不作為或直接干預(yù)也可能產(chǎn)生政治風(fēng)險。政府的不作為是指政府未能發(fā)出企業(yè)要求的許可證，或者政府未能實施當(dāng)?shù)胤?。直接干預(yù)包括：不履行合同、貨幣不可兌換、不利的稅法、關(guān)稅壁壘、沒收資產(chǎn)或限制將利潤帶回母國。政治風(fēng)險也指企業(yè)因一國政府或人民的舉動而遭受損失的風(fēng)險。
　　(2)產(chǎn)生的源頭：①政府推行有關(guān)外匯管制;②進(jìn)口配額和進(jìn)口關(guān)稅;③當(dāng)?shù)赝顿Y人的最低持股比例和組織結(jié)構(gòu)等的規(guī)定;④在當(dāng)?shù)劂y行借款受到限制;⑤沒收資產(chǎn)等。
　　2.法律風(fēng)險與合規(guī)風(fēng)險
　　(1)定義：法律風(fēng)險是指企業(yè)在經(jīng)營過程中因自身經(jīng)營行為的不規(guī)范或者外部法律環(huán)境發(fā)生重大變化而造成的不利法律后果的可能性。通俗來講，法律風(fēng)險就是基于法律的原因可能發(fā)生的危險及其他不良后果，即在法律上是不安全的。合規(guī)風(fēng)險是指因違反法律或監(jiān)管要求而受到制裁、遭受金融損失以及因未能遵守所有適用法律、法規(guī)、行為準(zhǔn)則或相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)而給企業(yè)信譽(yù)帶來的損失的可能性。
　　(2)類別：法律風(fēng)險通常包括以下三方面：
　?、俜森h(huán)境因素，包括立法不完備、執(zhí)法不公正等;
　　②市場主體自身法律意識淡薄，在經(jīng)營活動中不考慮法律因素等;
　?、劢灰紫鄬Ψ降氖?、違約或欺詐等。
　　(3)區(qū)別：合規(guī)風(fēng)險側(cè)重于行政責(zé)任和道德責(zé)任的承擔(dān)，而法律風(fēng)險則側(cè)重于民事責(zé)任的承擔(dān)。
　　3.社會文化風(fēng)險
　　(1)定義：社會文化風(fēng)險是指文化這一不確定性因素的影響給企業(yè)經(jīng)營活動帶來損失的可能。
　　(2)類別：從社會文化風(fēng)險成因來看，社會文化風(fēng)險存在并作用于企業(yè)經(jīng)營的更深領(lǐng)域，主要有以下方面：
　　①跨國經(jīng)營活動引發(fā)的文化風(fēng)險
　?、谄髽I(yè)并購活動引發(fā)的文化風(fēng)險
　?、劢M織內(nèi)部因素引發(fā)的文化風(fēng)險
　　4.技術(shù)風(fēng)險
　　(1)定義：從企業(yè)角度講，技術(shù)風(fēng)險就是技術(shù)在創(chuàng)新過程中，由于技術(shù)本身的復(fù)雜性和其他相關(guān)因素變化產(chǎn)生的不確定性而導(dǎo)致技術(shù)創(chuàng)新遭遇失敗的可能性，包括純技術(shù)風(fēng)險及其他過程中由于技術(shù)方面的因素所造成的風(fēng)險。
　　(2)類別：從技術(shù)活動過程所處的不同階段考察，技術(shù)可以劃分為技術(shù)設(shè)計風(fēng)險、技術(shù)研發(fā)風(fēng)險和技術(shù)應(yīng)用風(fēng)險。
　　5.自然環(huán)境風(fēng)險
　　(1)定義：自然環(huán)境風(fēng)險，是指企業(yè)由于其自身或影響其業(yè)務(wù)的其他方造成的自然環(huán)境破壞而承擔(dān)損失的風(fēng)險。
　　(2)類別：①企業(yè)自身對自然環(huán)境造成的直接影響;②企業(yè)與客戶和供應(yīng)商之間的聯(lián)系而對自然環(huán)境造成的間接影響。
　　6.市場風(fēng)險
　　市場風(fēng)險可以考慮以下幾個方面：
　　(1)產(chǎn)品或服務(wù)的價格及供需變化帶來的風(fēng)險。主要產(chǎn)品或服務(wù)的價格出人意料地上漲或下跌，可能使業(yè)務(wù)面臨風(fēng)險。
　　(2)能源、原材料、配件等物資供應(yīng)的充足性、穩(wěn)定性和價格的變化帶來的風(fēng)險。從供應(yīng)者角度考察產(chǎn)品或服務(wù)價格及供需關(guān)系的變化就可能帶來這一風(fēng)險。
　　(3)稅收政策和利率、匯率、股票價格指數(shù)的變化帶來的風(fēng)險。
　　①稅收風(fēng)險指由于稅收政策變化使企業(yè)稅后利潤發(fā)生變化產(chǎn)生的風(fēng)險。
　　②利率風(fēng)險是指因利率提高或降低而產(chǎn)生預(yù)期之外損失的風(fēng)險。
　?、蹍R率風(fēng)險或貨幣風(fēng)險是由匯率變動的可能性，以及一種貨幣對另一種貨幣的價值發(fā)生變動的可能性導(dǎo)致的。
　　④股票價格風(fēng)險影響企業(yè)股票或其他資產(chǎn)的投資者，其表現(xiàn)是與股票價格相聯(lián)系的。
　　(4)潛在進(jìn)入者、競爭者與替代品的競爭帶來的風(fēng)險。
　　7.產(chǎn)業(yè)風(fēng)險
　　(1)定義：產(chǎn)業(yè)風(fēng)險是指在特定產(chǎn)業(yè)中與經(jīng)營相關(guān)的風(fēng)險。這一風(fēng)險與企業(yè)選擇在哪個產(chǎn)業(yè)中經(jīng)營直接相關(guān)。
　　(2)影響產(chǎn)業(yè)風(fēng)險的關(guān)鍵因素
　　在考慮企業(yè)可能面對的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險時，以下幾個因素是非常關(guān)鍵的：
　　①產(chǎn)業(yè)(產(chǎn)品)生命周期階段。產(chǎn)業(yè)會經(jīng)歷導(dǎo)入期、成長期、成熟期及衰退期。處于不同時期的產(chǎn)業(yè)具有不同的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險。在導(dǎo)入期，產(chǎn)業(yè)風(fēng)險非常高;在成長期，因為增長可以彌補(bǔ)風(fēng)險，所以在此階段可以冒險;在成熟期，企業(yè)面臨周期性品牌出現(xiàn)的風(fēng)險;在衰退期企業(yè)經(jīng)營主要的懸念是什么時間產(chǎn)品將完全退出市場。
　　②產(chǎn)業(yè)波動性。波動性是與變化相關(guān)的一個指標(biāo)。波動性產(chǎn)業(yè)是指迅速變化，充滿上下起伏的產(chǎn)業(yè)。波動性產(chǎn)業(yè)會涉及較大的不確定性，使計劃和決策變得更難。波動性產(chǎn)業(yè)一般包括電子業(yè)、軟件業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)。
　　③產(chǎn)業(yè)集中程度。在產(chǎn)業(yè)集中度高的產(chǎn)業(yè)，在位企業(yè)具有競爭優(yōu)勢，特別是在受政府保護(hù)的壟斷產(chǎn)業(yè)中，某些國家公用事業(yè)公司或國家政府所管理的公司面臨很小的競爭壓力和風(fēng)險，而在這樣的產(chǎn)業(yè)中，新進(jìn)入者就面臨著很高的進(jìn)入障礙和風(fēng)險。在產(chǎn)業(yè)集中度低的產(chǎn)業(yè)中，產(chǎn)業(yè)內(nèi)競爭激烈，企業(yè)面臨著共同的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險。
　　8.信用風(fēng)險
　　企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)，并將其提供給客戶，同時企業(yè)會允許客戶一定時間內(nèi)付款， 這一過程被稱為賒欠。賒欠會產(chǎn)生不予支付的風(fēng)險。因而，客戶信用風(fēng)險主要體現(xiàn)為對方在賬款到期時不予支付的風(fēng)險。而企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營需要各種生產(chǎn)要素的提供，如果供應(yīng)商不能按照雙方合同或協(xié)議的要求按時、保質(zhì)、保量地提供這些生產(chǎn)要素，就產(chǎn)生了供應(yīng)商的信用風(fēng)險。