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1.根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率
可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率
=股東權(quán)益本期增加/期初股東權(quán)益
=留存收益增加/期初股東權(quán)益
=期初權(quán)益凈利率×利潤留存率
=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×銷售凈利率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)×利潤留存率
【重要說明】
?。?）按照公式推導思路，公式成立的前提：本年不增發(fā)新股。如果本年增發(fā)了新股，則不能使用本年的實際期初權(quán)益，必須使用推算的期初權(quán)益。“期初權(quán)益=期末權(quán)益-本期留存收益”
?。?）可按下式計算：可持續(xù)增長率=本期留存收益/（期末權(quán)益-本期留存收益）。
2.根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率
【分析】
?。?）影響可持續(xù)增長率的因素有四個，即銷售凈利率、權(quán)益乘數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率。而且，這四個因素與可持續(xù)增長率是同方向變動的。
?。?）可持續(xù)增長率的公式可以結(jié)合杜邦系統(tǒng)進行記憶和靈活應(yīng)用。
?。?）可持續(xù)增長率還可按照下式計算：
可持續(xù)增長率=本期留存收益/（期末權(quán)益-本期留存收益）
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