解讀上半年經濟運行總態(tài)勢，GDP和CPI是兩個核心指標。
就GDP增幅，當體味兩層含義：一是絕對量增長仍保持了兩位數，宏觀經濟平穩(wěn)快速發(fā)展的基本態(tài)勢未變；二是同比增幅比去年同期回落1.8%個百分點，偏熱的經濟有所降溫。
把脈CPI的漲幅也須認知兩層含義：一是實際漲幅突破了年初預設的目標，但7.9%漲幅中，受食品拉動的因素占到八成以上。4月份CPI的*6點也是拐點，5月和6月CPI開始梯次回落；二是此輪通脹呈全球性，上半年通脹破兩位數的國家超過50個，相比較言，由于國內糧價基本穩(wěn)定，雖中國經濟外向度很高，但還是把“外部輸入型通脹”的破壞性降到了最低。
綜合以上四個含義，外加雪災、股災和震災的因素，上半年中國經濟仍能交出如此“成績”實屬不易。
但自二季度以來，“失速、逆轉、衰退”的“警世危言”一直伴隨宏觀經濟運行。
對照半年“成績單”，在此輪已連續(xù)8年增長的經濟增長周期里，10%左右的經濟增幅，其實正是我們從2004年以來所一直苦苦追求而遲遲不能得到的。再對照改革開放29年間年均9.7%的增幅，我們理當得出中國經濟基本面仍在良好空間的結論。進一步分析，譬如拿就業(yè)作為考量指標，今年上半年全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)完成全年目標任務64%；下崗失業(yè)人員再就業(yè)完成全年目標任務56%；就業(yè)困難人員就業(yè)完成全年目標任務77%，假如宏觀經濟已出現所謂的“失速、逆轉、衰退”，又如何解釋上半年就業(yè)任務的超額完成？
中國經濟迄今依賴“三駕馬車”拉動。雖然上半年投資、外貿、內需的增速都有所趨緩，可仍保持了高位增幅。經濟長期高位運行會脫虛，適當調整運行速率，實現量力而行的適度穩(wěn)字當頭的“快”，恰恰是本輪宏調的目標所指，對照半年“成績單”，效果已有所顯現。
宏調作為名詞頻頻出現于報章以至于被國人耳熟能詳，始于1988年的“北戴河會議”。自那以來的20年間，大的宏調累計已達5次，1988年、1994年、1998年的3次，手段都以“一刀切”為主；04年那次，以“鐵本事件”為標志采取“點剎車”；這一次，行政意志明顯減少，更多采用財政、稅收、貨幣政策作為調控杠桿，得益于調控藝術之長進，我們方才取得了來之不易的半年“成績”。
然而，肯定中國經濟基本面并不排斥中國經濟問題面。否則“失速、逆轉、衰退”的擔憂之聲也不可能高頻率釋放。最近國務院領導分5路密集到東部沿海省份調研考察，甚至沉到有代表性的企業(yè)訪“貧”問“苦”、鼓勁打氣。這說明，本輪全球性通脹及人民幣和美元“一升一貶”等因素，的確對外向度高的東部經濟區(qū)塊造成了較大打擊。不過，困難往往能生成倒逼機制，轉變經濟增長方式，實現科學發(fā)展，地方政府和企業(yè)一起“喊多練少”，如今原材料、能源、工資成本普遍上漲，逼著地方政府和企業(yè)必須玩真格的。
下半年，全球經濟仍將處在“高危區(qū)間”起伏波動，就由此帶來的不確定性，中央政府非常警惕和清醒。這就意味著，基于上半年宏調效果及出現的種種新問題，中央政府一方面會對東部沿海經濟板塊吃點“小灶”，以體現宏調的靈活性及對癥下藥；另一方面，宏調的主導方向，仍將把防通脹作為*9要務毫不放松。這是避免宏調功虧一簣的關鍵，也是政治上的大清醒。畢竟，通脹一旦失控，民生之重誰也無法面對。作為防通脹的直接關聯(lián)，就防過熱而言，從緊的貨幣政策不大可能如某些利益主體（集團）所期盼的那樣無原則放棄，要變動也只會以“微調”作為調控基調，但應該出臺更加積極的財政政策，這已成為業(yè)內人士的共識（事實上，在浙江、廣東等地，自從國務院領導“下訪”后，對困難企業(yè)減稅和財政貼息的政策舉措已密集出臺施行）。
基于以上分析，我們預判下半年宏觀經濟運行態(tài)勢將繼續(xù)朝本輪宏調的預期目標靠近。
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