除了投資者結(jié)構(gòu)的不合理，市場自身結(jié)構(gòu)的失衡也亟待通過創(chuàng)新來完善。2008年曾被冠以資本市場創(chuàng)新年，上半年創(chuàng)新已揭開序幕，如券商直投試點擴大，基金、券商專戶理財開閘以及券商IPO與合資券商審批重新啟動等。而備受矚目的融資融券、股指期貨、創(chuàng)業(yè)板等，無疑是下半年資本市場值得期待的創(chuàng)新之舉。
單邊市是A股市場結(jié)構(gòu)失衡的一大標(biāo)志。在這樣的市場中，只有做多才能賺錢。這就造成在牛市中市場容易投機過度，以暴漲方式堆砌泡沫。而在市場下跌時，由于沒有做空機制，投資者很難回避系統(tǒng)性風(fēng)險，只能通過拋售股票來減少損失，這又進一步加劇了市場跌勢。
融資融券、股指期貨的推出，將從根本上改變A股市場的這種單邊市狀況，使市場結(jié)構(gòu)得到完善。當(dāng)然，對于這些市場創(chuàng)新必須處理得當(dāng)、嚴(yán)格風(fēng)險控制。否則，它們非但不能平滑市場波動，反而會加大市場震蕩，因為金融衍生品本身就是一把“雙刃劍”。
下半年的另一大創(chuàng)新熱點是創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板的推出，不僅有助于實現(xiàn)國家創(chuàng)新戰(zhàn)略，促進創(chuàng)新型高科技企業(yè)發(fā)展，也將拓寬資本市場寬度與深度，滿足不同風(fēng)險偏好投資者的需求。從主板到中小板，再到創(chuàng)業(yè)板及籌建中的OTC市場，我國多層次資本市場建設(shè)正在穩(wěn)步推進。
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