華爾街投資銀行雷曼兄弟公司日前發(fā)布的*7研究報告認為，嚴重的房市衰退加上資本市場的困境，以及最近能源價格高漲，這些因素意味著美國經(jīng)濟正緩慢陷入衰退。
雷曼兄弟首席美國經(jīng)濟學(xué)家伊桑。哈里斯表示，美國經(jīng)濟正對一系列沖擊緩慢做出反應(yīng)。在過去一年半里房市衰退一直拖累經(jīng)濟增長，房價已經(jīng)較其近期的頂峰水平下跌了約16%，他估計可能會在明年年底觸底之前再下跌15%；與此同時，次貸危機已經(jīng)蔓延至資本市場的許多部分，并且正在緩慢地影響支出；最近，能源價格已經(jīng)跳漲至歷史新高，從而侵蝕了消費者購買力并擠壓利潤空間。這三大沖擊結(jié)合在一起已經(jīng)導(dǎo)致美國消費者信心達到經(jīng)濟衰退時的水平。
哈里斯判斷，雖然美國消費者表現(xiàn)出驚人的韌性，零售一直在穩(wěn)步增長，但這部分主要是由于退稅的緣故。他預(yù)期消費者將繼續(xù)花費退稅收入，從而在接下去的幾個月里為銷售提供支持。但是，這一強勁態(tài)勢最終將會證明只是暫時現(xiàn)象，并且消費將在2008年第四季度和2009年*9季度隨著退稅效應(yīng)的消退而下降。間接影響已經(jīng)開始溢出到勞動力市場——非農(nóng)就業(yè)人數(shù)穩(wěn)步下降，并且失業(yè)率上升。雷曼兄弟預(yù)期至明年年底的美國失業(yè)率將會攀升至6.3%。
通脹形勢方面，哈里斯認為，持續(xù)疲軟的美國經(jīng)濟前景應(yīng)該會抑制通脹。大宗商品價格的大幅上漲已經(jīng)推高了總體通脹，并且更長期通脹預(yù)期的一些衡量指標(biāo)已經(jīng)攀高。盡管大宗商品價格出現(xiàn)轉(zhuǎn)嫁，但核心通脹依然保持穩(wěn)定。
他預(yù)期美聯(lián)儲將在未來四次議息會議上維持利率不變，盡管存在較小的可能性會在8月份或9月份的議息會議上加息。由于通脹趨緩而且經(jīng)濟復(fù)蘇未能實現(xiàn)，美聯(lián)儲更大可能將會在2009年上半年兩度分別減息25基點。
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