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(一)外部融資需求的敏感性分析
外部融資額=銷售額增加×(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比)-預(yù)計(jì)銷售收入×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)-可動(dòng)用金融資產(chǎn)
影響因素：
(1)銷售額增加(銷售增長率)――后面分析
(2)經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比――同向
(3)經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比――反向
(4)銷售凈利率(在股利支付率小于1的情況下)――反向
(5)股利支付率(在銷售凈利率大于0的情況下)――同向
(6)可動(dòng)用金融資產(chǎn)――反向
(二)外部融資銷售增長比(外部融資占銷售增長額的百分比)
1.含義：銷售額每增加1元需要追加的外部融資外部融資/收入增加
2.計(jì)算公式
假設(shè)可動(dòng)用金融資產(chǎn)為0：
外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比-預(yù)計(jì)銷售凈利率×[(1+增長率)/增長率]×(1-股利支付率)
外部融資額=(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比)×銷售收入增加-預(yù)計(jì)銷售收入×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-股利支付率)-可動(dòng)用金融資產(chǎn)
3.公式運(yùn)用
(1)預(yù)計(jì)外部融資需求量
外部融資額=外部融資銷售增長比×銷售增長額
(2)調(diào)整股利政策
如果計(jì)算出來的外部融資銷售增長比為負(fù)值，說明企業(yè)有剩余資金，根據(jù)剩余資金情況，企業(yè)可用以調(diào)整股利政策。
(3)預(yù)計(jì)通貨膨脹對融資的影響
公式中的銷售增長率是銷售額的增長率。
如果題目中給出的是銷售量的增長率，在不存在通貨膨脹的情況下，銷售量的增長率與銷售額的增長率是一致的。但如果存在通貨膨脹，則需要根據(jù)銷售量增長率計(jì)算出銷售額含有通脹的增長率。
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