有價證券投資管理
一、股票投資
(一)股票投資的優(yōu)缺點
1.優(yōu)點
(1)投資收益高;
(2)能降低購買力損失;
(3)流動性很強;
(4)能達到控制股份公司的目的。
2.缺點
風險大
(二)股票投資的動機
不同投資者的動機是不相同的。主要動機有：一是短期投資，結合企業(yè)管理現(xiàn)金，將暫時閑置的資金投資購買股票以獲取短期投資收益;二是長期投資，是以實現(xiàn)參與股份公司的經營管理和控制股份公司為目標。前者目的是為了獲利，后者是為了控股。
(三)股票的估價模型
1.基本模型
(1)永遠持有的普通股票
二、債券投資
(一)債券投資的優(yōu)缺點
1.優(yōu)點
(1)投資收益比較穩(wěn)定;
(2)投資安全性好。
2.缺點
購買債券不能達到參與和控制發(fā)行企業(yè)經營管理活動的目的。
(二)債券估價模型
1.一年付息一次的債券估價模型
特點：每年底債券持有人都會得到當年的利息，在債券到期日收到債券的本金。
P=I×PVAk,n+A×PVk,n
其中：
P-債券價值;
k-使用的貼現(xiàn)率;
A-票面值;
n-債券距到期日的時間。
2.到期一次還本付息的債券估價模型
特點：在未到期日之前不支付利息，當債券到期時，一次支付全部的本金和利息，一般情況下，這種債券的利息是按單利計息。
3.貼現(xiàn)發(fā)行債券的估價模型
特點：在債券上沒有票面利率，只有面值。在債券發(fā)行時，以低于面值的價格發(fā)行，到期時按面值償還，面值與發(fā)行價格的差額作為債券的利息。