法律環(huán)境
  法律環(huán)境是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)產(chǎn)生影響的各種法律因素。在我國(guó)主要是《公司法》、《稅法》,此外還有《證券法》、《票據(jù)法》、《破產(chǎn)法》、《合同法》等。
  經(jīng)濟(jì)環(huán)境
  經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各種經(jīng)濟(jì)因素的總和,包括國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體形勢(shì);經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)管理體制;社會(huì)總供求情況以及由此決定的通貨膨脹水平等。
  金融市場(chǎng)環(huán)境
  金融市場(chǎng)是企業(yè)投資和籌資的場(chǎng)所,其環(huán)境如何對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)影響極大。
 ?。ㄒ唬┙鹑谑袌?chǎng)的分類
 ?。?)按交易的期限,分為資金市場(chǎng)(也稱為貨幣市場(chǎng))和資本市場(chǎng)(也稱為長(zhǎng)期資金市場(chǎng))。
  (2)按交割的時(shí)間,分為現(xiàn)貨市場(chǎng)(近期交割)和期貨市場(chǎng)(遠(yuǎn)期交割)。
 ?。?)按交易的性質(zhì),分為發(fā)行市場(chǎng)(初次買賣的市場(chǎng))和流通市場(chǎng)(轉(zhuǎn)讓市場(chǎng))。
  (4)按交易的直接對(duì)象,分為同業(yè)拆借市場(chǎng)、國(guó)債市場(chǎng)、企業(yè)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、金融期貨市場(chǎng)等。
 ?。ǘ┙鹑谑袌?chǎng)的組成
  金融市場(chǎng)由主體、客體和市場(chǎng)參與人組成。主體是指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu),是連接籌資者和投資者的紐帶。
  (三)利率
  K=K 0+I(xiàn)P+DP+LP+MP
  【式中:K-名義利率;K0-純利率;IP-通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率;DP-違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率;LP-流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率;MP-期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率?!?br>  純利率是指沒有風(fēng)險(xiǎn)、沒有通貨膨脹情況下的利率,它只是受貨幣供求關(guān)系的影響。
  【例題-2010年多選題】影響上市公司發(fā)行的可上市流通的公司債券票面利率水平的因素有( )。
  A. 基本獲利率
  B. 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率
  C. 通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率
  D. 違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率
  E.期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率
  【答案】BCDE
  【解析】該票面利率是與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的名義利率有關(guān)的,名義利率=純利率+通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率+違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率+期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。選項(xiàng)A,基本獲利率=息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額,與票面利率的確定無關(guān)。

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