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　　第三節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析
　　一、杜邦分析法
　　杜邦分析法是利用各個(gè)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析的一種方法。
　　從考試的角度來看，需要重點(diǎn)掌握以下三個(gè)方面的內(nèi)容：
　　(1)核心指標(biāo)(綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率)：凈資產(chǎn)利潤(rùn)率
　　凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=銷售凈利潤(rùn)率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
　　(3)權(quán)益乘數(shù)的涵義及其計(jì)算
　　如果資產(chǎn)負(fù)債率提高，則權(quán)益乘數(shù)提高，所以，權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率二者是同方向變動(dòng)的。
　　二、財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)價(jià)法
　　綜合績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)包括二十二個(gè)財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)指標(biāo)和八個(gè)管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)指標(biāo)兩部分組成。
　　(一)財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)指標(biāo)構(gòu)成和計(jì)算方法
　　1.財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)指標(biāo)構(gòu)成
　　2.指標(biāo)的計(jì)算方法
　　(1)盈利能力狀況：
　?、賰糍Y產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)×100%
　　平均凈資產(chǎn)=(年初所有者權(quán)益+年末所有者權(quán)益)÷2
　　②總資產(chǎn)報(bào)酬率=(利潤(rùn)總額+利息支出)÷平均資產(chǎn)總額×100%
　　平均資產(chǎn)總額=(年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額)÷2
　　【要點(diǎn)提示】這里的總資產(chǎn)報(bào)酬率就是前面的“基本獲利率”。
　　③資本收益率=凈利潤(rùn)÷平均資本×100%
　　平均資本=[(年初實(shí)收資本+年初資本公積)+(年末實(shí)收資本+年末資本公積)]/2
　　④銷售(營(yíng)業(yè))利潤(rùn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額×100%
　?、萦喱F(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/(凈利潤(rùn)+少數(shù)股東損益)
　?、蕹杀举M(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額÷成本費(fèi)用總額×100%
　　成本費(fèi)用總額=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加+經(jīng)營(yíng)費(fèi)用(營(yíng)業(yè)費(fèi)用)+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用
　　(2)資產(chǎn)質(zhì)量狀況：
　　①總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額÷平均資產(chǎn)總額
　?、趹?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額÷ 應(yīng)收賬款平均余額×100%
　　應(yīng)收賬款平均余額=(年初應(yīng)收賬款余額+年末應(yīng)收賬款余額)/2
　　應(yīng)收賬款余額=應(yīng)收賬款凈額+壞賬準(zhǔn)備
　?、哿鲃?dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額÷平均流動(dòng)資產(chǎn)總額
　　平均流動(dòng)資產(chǎn)總額=(年初流動(dòng)資產(chǎn)總額+年末流動(dòng)資產(chǎn)總額)/2
　?、苜Y產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷平均資產(chǎn)總額×100%
　　⑤不良資產(chǎn)比率=(資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額+應(yīng)提未提和應(yīng)攤未攤的潛虧掛賬+未處理資產(chǎn)損失)÷(資產(chǎn)總額+資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額)×100%
　　(3)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況：
　?、儋Y產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%
　?、谝勋@利息倍數(shù)=(利潤(rùn)總額+利息支出)÷利息支出
　　③現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷流動(dòng)負(fù)債×100%
　?、芩賱?dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債×100%
　　⑤帶息負(fù)債比率=(短期借款+一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債+長(zhǎng)期借款+應(yīng)付債券+應(yīng)付利息)/負(fù)債總額×100%
　?、藁蛴胸?fù)債比率=或有負(fù)債余額/(所有者權(quán)益+少數(shù)股東權(quán)益)×100%
　　或有負(fù)債余額=已貼現(xiàn)承兌匯票+擔(dān)保余額+貼現(xiàn)與擔(dān)保外的被訴事項(xiàng)金額+其他或有負(fù)債
　　(4)企業(yè)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況：
　?、黉N售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)率=(本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額-上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額)÷上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額×100%
　?、谫Y本保值增值率=扣除客觀增減因素的年末國(guó)有資本及權(quán)益÷年初國(guó)有資本及權(quán)益×100%
　?、垆N售(營(yíng)業(yè))利潤(rùn)增長(zhǎng)率=(本年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額-上年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額)/上年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額×100%
　　④總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=(年末資產(chǎn)總額-年初資產(chǎn)總額)/年初資產(chǎn)總額×100%
　?、菁夹g(shù)投入比率=本年科技支出合計(jì)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額×100%
　　(二)企業(yè)管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)指標(biāo)構(gòu)成
　　1.戰(zhàn)略管理評(píng)價(jià)
　　反映企業(yè)所制定戰(zhàn)略規(guī)劃的科學(xué)性，戰(zhàn)略規(guī)劃是否符合企業(yè)實(shí)際，員工對(duì)戰(zhàn)略規(guī)則的認(rèn)知程度，戰(zhàn)略規(guī)劃的保障措施及其執(zhí)行力，以及戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)施效果等方面的情況。
　　2.發(fā)展創(chuàng)新評(píng)價(jià)
　　反映企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理創(chuàng)新、工藝革新、技術(shù)改造、新產(chǎn)品開發(fā)、品牌培育、市場(chǎng)拓展、專利申請(qǐng)及核心技術(shù)研發(fā)等方面的措施及成效。
　　3.經(jīng)營(yíng)決策評(píng)價(jià)
　　反映企業(yè)在決策管理、決策程序、決策方法、決策執(zhí)行、決策監(jiān)督、責(zé)任追究等方面采取的措施及實(shí)施效果，重點(diǎn)反映企業(yè)是否存在重大經(jīng)營(yíng)決策失誤。
　　4.風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià)
　　反映企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)等方面的管理與控制措施及效果，包括風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估程序、風(fēng)險(xiǎn)防范與化解措施等。