什么是信用衍生產(chǎn)品
　　信用衍生產(chǎn)品是以貸款或債券的信用作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融衍生工具，其實質(zhì)是一種雙邊金融合約安排。在這一合約下,交易雙方對約定金額的支付取決于貸款或債券支付的信用狀況,通常有兩種方式對其進行交易,即期權(quán)或互換。
　　信用衍生產(chǎn)品的作用：
　　1、分散信用風險
　　信用衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)使信用風險管理有了屬于自己的技術(shù)，通過信用衍生產(chǎn)品可以將信用風險從其它風險中剝離并轉(zhuǎn)移出去，從而較好地解決了銀行在風險管理實踐中的信用悖論問題。
　　2、提高資本回報率
　　金融資產(chǎn)的風險收益特征可通過預期收益與意外損失兩個參數(shù)來表示，其中，預期收益依賴于利差和信用損失，意外損失的計算則基于許多信用同時違約的假設(shè)。
　　3、提高基礎(chǔ)市場流動性
　　信用衍生產(chǎn)品把金融資產(chǎn)中的信用風險分離出來，并通過信用分層、信用增級、破產(chǎn)隔離等金融工程尤其是信用工程技術(shù)，重新改變金融資產(chǎn)的風險收益特征，將其改造成可交易的金融產(chǎn)品，從而大大增強了金融市場的流動性。
　　4、提高金融市場效率
　　在有信用衍生產(chǎn)品的金融交易中，由于出現(xiàn)了信用風險的第三方購買者，極大地減輕金融市場上由于信息不對稱所產(chǎn)生的逆向選擇和道德風險問題，從而降低了金融交易成本，有力地促進了金融市場上的運行效率。