信用風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于交易對(duì)手、客戶、中介機(jī)構(gòu)、僨券發(fā)行人及其它與證券公司有業(yè)務(wù)往來的機(jī)構(gòu)違約,而造成證券公司損失的風(fēng)險(xiǎn)。

 

主要風(fēng)險(xiǎn)類別包括以下三類：直接信用風(fēng)險(xiǎn)、交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。

 

證券公司通過信用分析研究有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，確保作為交易對(duì)手方的客戶有能力履行其對(duì)于公司的財(cái)務(wù)責(zé)任。

 

證券公司還根據(jù)審批的信用限額，分析和監(jiān)察公司面對(duì)的信用風(fēng)險(xiǎn)，并就公司整體的主要信用風(fēng)險(xiǎn)和走勢向高級(jí)管理層匯報(bào)。

 

證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理的主要職責(zé)

 

制定和執(zhí)行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的政策和程序，并建立嚴(yán)格的信用授權(quán)制度

 

評(píng)估新的和現(xiàn)有交易對(duì)手的信用評(píng)級(jí)：審閱交易對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，監(jiān)察其風(fēng)險(xiǎn)狀況及其風(fēng)險(xiǎn)承受能力

 

分析新產(chǎn)品項(xiàng)目和涉及的信用風(fēng)險(xiǎn)；設(shè)立公司整體的信用風(fēng)險(xiǎn)限額：依據(jù)交易對(duì)手的信用級(jí)別和交易性質(zhì)制訂交易限額和其它限制

 

一度量風(fēng)險(xiǎn)敞口：計(jì)算并監(jiān)控交易對(duì)手或客戶的敞口總額和扣除擔(dān)保品后的敞口凈額，這其中包括現(xiàn)有及潛在風(fēng)險(xiǎn)敞口

 

標(biāo)準(zhǔn)交易協(xié)議的審核和簽署：業(yè)務(wù)部門應(yīng)與交易對(duì)手簽署國際上認(rèn)可的交易主協(xié)議(包括但不限于SDA、GMSLA、GMRA等主協(xié)議)

 

安排信用強(qiáng)化：根據(jù)交易對(duì)手或交易產(chǎn)品的特點(diǎn)，采用信用強(qiáng)化的機(jī)制作為額外保障

 

擔(dān)保品管理：依交易對(duì)手的信用質(zhì)量和交易性質(zhì)，合理地設(shè)定充足的保證金額，及時(shí)獲取擔(dān)保品，并確保其價(jià)值在任何時(shí)候都足以補(bǔ)償公司的信用風(fēng)險(xiǎn)

 

信用風(fēng)險(xiǎn)管理

 

授信管理：

 

信用評(píng)估和評(píng)級(jí)

 

定量分析和定性分析

 

信用風(fēng)險(xiǎn)限額

 

日常監(jiān)控和定期重檢

 

法律協(xié)議：

 

凈額頭寸協(xié)議

 

簽署交易主協(xié)議(1SDA/NAFM),采用凈頦結(jié)算方式以提高對(duì)公司的保護(hù)

 

參與協(xié)議的商討并負(fù)貴對(duì)協(xié)議中的信用條款(如信用頦度、擔(dān)保品及折算率等)進(jìn)行審核

 

履約保障品管理：

 

嚴(yán)格的政策和流程并且需要簽署履約保障協(xié)議書

 

限定可接受的履約保證品

 

每日計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)敞口和履約保障品價(jià)值,追保和強(qiáng)平

 

風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖

 

購買信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具(如CDS或CRM)對(duì)貨券持倉的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)對(duì)沖

 

通過計(jì)算交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(CⅥ)將交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)計(jì)入交易價(jià)格

 

看跌期權(quán)、敲出條款以及信用事件觸發(fā)機(jī)制等