什么是系統(tǒng)性風險？
系統(tǒng)性風險是指金融機構(gòu)從事金融活動或交易所在的整個系統(tǒng)（機構(gòu)系統(tǒng)或市場系統(tǒng)）因外部因素的沖擊或內(nèi)部因素的牽連而發(fā)生劇烈波動、危機或癱瘓，使單個金融機構(gòu)不能幸免，從而遭受經(jīng)濟損失的可能性。系統(tǒng)性風險包括政策風險、經(jīng)濟周期性波動風險、利率風險、購買力風險、匯率風險等。這種風險不能通過分散投資加以消除，因此又被稱為不可分散風險。系統(tǒng)性風險可以用貝塔系數(shù)來衡量。
 
系統(tǒng)性風險有三大根源：
一是宏觀經(jīng)濟沖擊。宏觀經(jīng)濟的周期變化和結(jié)構(gòu)演進是金融體系風險產(chǎn)生的首要根源。經(jīng)濟周期波動使得家庭和企業(yè)的資產(chǎn)負債表惡化，并傳導(dǎo)至銀行等金融市場，最終引發(fā)重大風險。金融風險與經(jīng)濟周期是相伴而生的，金融和經(jīng)濟都存在順周期效應(yīng)。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型調(diào)整，微觀企業(yè)破產(chǎn)重組，可能導(dǎo)致企業(yè)和金融機構(gòu)資產(chǎn)負債表變化并引發(fā)金融風險，呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)脆弱性。
二是金融體系內(nèi)生風險。金融體系的內(nèi)生性風險是系統(tǒng)性金融風險最直接的挑戰(zhàn)。金融機構(gòu)出于理性假設(shè)，會以提高杠桿率、配置高風險資產(chǎn)、注重長期資產(chǎn)來提高收益率，但這會帶來相關(guān)行業(yè)或領(lǐng)域的流動性、資產(chǎn)負債錯配以及期限錯配等內(nèi)生性風險。國內(nèi)諸多金融“創(chuàng)新”是出于監(jiān)管規(guī)避，不僅加劇了所在領(lǐng)域和關(guān)聯(lián)市場的脆弱性，同時還加速綜合經(jīng)營趨勢、模糊分業(yè)監(jiān)管邊界、形成混業(yè)經(jīng)營與分業(yè)監(jiān)管的制度性錯配。
三是外溢效應(yīng)。外溢效應(yīng)是影響一個經(jīng)濟體金融穩(wěn)定的重大外部誘因，且易形成內(nèi)外風險共振。全球金融危機以來，美聯(lián)儲降息、量化寬松政策等對全球金融體系產(chǎn)生了重大的影響，2014年以來美聯(lián)儲退出量化寬松政策、加息、縮表、特朗普政府減稅以及英國脫歐、歐元區(qū)和日本等政策變化，都成為影響中國金融風險的外部因素。而且，現(xiàn)在美國政策又出現(xiàn)了新的變化，貿(mào)易戰(zhàn)使得美國經(jīng)濟面臨壓力，美聯(lián)儲在可能又會降息。
非系統(tǒng)風險是什么？
非系統(tǒng)風險又稱非市場風險或可分散風險。是指只對某個行業(yè)或個別公司的證券產(chǎn)生影響的風險，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個證券市場的價格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。是發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險，例如，公司的工人罷工，新產(chǎn)品開發(fā)失敗，失去重要的銷售合同，訴訟失敗或宣告發(fā)現(xiàn)新礦藏，取得一個重要合同等．
非系統(tǒng)風險的主要特征是：
1．它是由特殊因素引起的，如企業(yè)的管理問題、上市公司的勞資問題等。
2．它只影響某些股票的收益。它是某一企業(yè)或行業(yè)特有的那部分風險。如房地產(chǎn)業(yè)股票，遇到房地產(chǎn)業(yè)不景氣時就會出現(xiàn)景跌。
3．它可通過分散投資來加以消除。由于非系統(tǒng)風險屬于個別風險，是由個別人、個別企業(yè)或個別行業(yè)等可控因素帶來的，因此，股民可通過投資的多樣化來化解非系統(tǒng)風險。
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