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　　預(yù)期理論
　　【要點】觀點：長期債券的利率等于長期債券到期之前各時段內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值。
　　【提示】考題中關(guān)鍵詞：“預(yù)期”，“平均值”到期期限不同的債券之所以具有不同的利率，是因為在未來不同的時間段內(nèi)，短期利率的預(yù)期值是不同的。
　　解釋為：
　?、匐S著時間的推移，不同到期期限的債券利率有同向運(yùn)動的趨勢。
　　②如果短期利率較低，收益率曲線傾向于向上傾斜;如果短期利率較高，收益率曲線傾向于向下傾斜。
　　缺陷：無法解釋：收益率曲線通常是向上傾斜的。
　　因為根據(jù)預(yù)期理論，典型的收益率曲線應(yīng)當(dāng)是平坦的，而非向上傾斜的。
　　典型的向上傾斜的收益率曲線意味著預(yù)期未來短期利率將上升。
　　事實上，未來短期利率既可能上升，也可能下降。
　　預(yù)期理論還表明，長期利率的波動小于短期利率的波動。
　　試題：
　　長期債券的利率等于長期債券到期日之前各時間段內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值，該理論是()。
　　A.分割市場理論
　　B.流動性溢價理論
　　C.流動性偏好理論
　　D.預(yù)期理論
　　參考答案：D
　　參考解析：預(yù)期理論認(rèn)為，長期債券的利率等于長期債券到期日之前各時間段內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值。
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