財務(wù)管理的目標(biāo):
  根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理理論和實踐,*2有代表性的財務(wù)管理目標(biāo)主要有以下幾種觀點:
  1.以利潤*5化為目標(biāo)
  這種觀點認為,利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富,利潤越多說明企業(yè)財富增加得越多。越接近企業(yè)的目標(biāo)。
  優(yōu)點:有利于資源的合理配置,有利于經(jīng)濟效益的提高
  缺點:
  (1)利潤*5化沒有考慮到利潤的取得時間,忽視了資金的時間價值。(2)利潤*5化沒能有效地考慮取得利潤所承擔(dān)的風(fēng)險問題。根據(jù)風(fēng)險收益對 稱原則,高收益必然伴隨高風(fēng)險,利潤*5化目標(biāo)會使企業(yè)財務(wù)決策帶有短期行為的傾向,只顧實現(xiàn)目前的*5利潤,而不顧企業(yè)的風(fēng)險和長遠發(fā)展。(3)沒有考 慮投入產(chǎn)出的關(guān)系。(4)片面追求利潤*5化,可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為,如忽視產(chǎn)品開發(fā)、人才開發(fā)、生產(chǎn)安全、技術(shù)裝備水平、生活福利設(shè)施和履行社會責(zé)任 等。
  2.以每股收益(權(quán)益資本凈利率)*5化為目標(biāo)
  3.以股東財富*5化為目標(biāo)
  股東財富*5化目標(biāo)的優(yōu)點是:
  (1)考慮了風(fēng)險因素,因為風(fēng)險的高低,會對股票價格產(chǎn)生重要影響;(2)在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為,由于股票價格不僅 受當(dāng)前業(yè)績的影喊也受企業(yè)預(yù)期發(fā)展?fàn)顩r的影響,因此要求公司經(jīng)營要持續(xù)穩(wěn)定,從而克服了企業(yè)追求利潤*5化的短期行為;(3)上市公司股價比較容易量化, 從而股東財富*5化目標(biāo)比較容易量化,便于考核和獎懲;(4)考慮了資金的時間價值。股票價格會受到企業(yè)未來收益的影響,即受到收益發(fā)生時間的影響,因此 這個指標(biāo)體覡了資金的時間價值。
  股東財富*5化存在如下一些缺點:
  (1)適用范圍窄,它只適用于上市公司;(2)它只強調(diào)股東的利益,而忽略了其他利益相關(guān)者,如企業(yè)的債權(quán)人、經(jīng)營者、員工,甚至社會的利益; (3)隨著產(chǎn)權(quán)的交易,股東憑借自己的有利地位侵犯其他利益主體的行為時有發(fā)生,使得各主體利益不平衡;(4)股票價格是衡量股東財富的重要標(biāo)準,股票價 格受多種因素影響,并非都是公司所能控制的,把不可控因素引入理財目標(biāo)是不合理的。
  4.以企業(yè)價值*5化為目標(biāo)