第八章 財(cái)務(wù)管理
  *9節(jié) 財(cái)務(wù)管理概述
  財(cái)務(wù)管理的概念:
  財(cái)務(wù)管理是利用價(jià)值形式對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程進(jìn)行的管理,是組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性管理工作。
  (一)財(cái)務(wù)活動(dòng)
  企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是指資金的籌集、投放、使用、收回及分配等一系列企業(yè)資金收支活動(dòng)的總稱,它貫穿于企業(yè)經(jīng)營過程的始終。
  (1)籌資活動(dòng)。
  (2)投資活動(dòng)。
  (3)資金營運(yùn)活動(dòng)。
  (4)分配活動(dòng)。
  (二)財(cái)務(wù)關(guān)系
  企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)中會(huì)與許多單位或個(gè)人發(fā)生這樣或那樣的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系,產(chǎn)生各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系就是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系,主要包括企業(yè)與政府、股東、債權(quán)人、投資者、債務(wù)人和職工及企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。
  (三)財(cái)務(wù)管理的概念及特點(diǎn)
  財(cái)務(wù)管理就是企業(yè)為達(dá)到一定的經(jīng)營目標(biāo),根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)和財(cái)務(wù)管理原則,利用價(jià)值形式對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程進(jìn)行的管理,是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作,是企業(yè)管理的重要組成部分。其主要特點(diǎn)包括:
  (1)側(cè)重價(jià)值管理。
  (2)是一項(xiàng)綜合性的管理工作
  (3)能迅速反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況。
  財(cái)務(wù)管理的目標(biāo):
  根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐,*2有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)主要有以下幾種觀點(diǎn):
  1.以利潤*5化為目標(biāo)
  這種觀點(diǎn)認(rèn)為,利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富,利潤越多說明企業(yè)財(cái)富增加得越多。越接近企業(yè)的目標(biāo)。
  優(yōu)點(diǎn):有利于資源的合理配置,有利于經(jīng)濟(jì)效益的提高
  缺點(diǎn):
  (1)利潤*5化沒有考慮到利潤的取得時(shí)間,忽視了資金的時(shí)間價(jià)值。(2)利潤*5化沒能有效地考慮取得利潤所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)問題。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)稱原則,高收益必然伴隨高風(fēng)險(xiǎn),利潤*5化目標(biāo)會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為的傾向,只顧實(shí)現(xiàn)目前的*5利潤,而不顧企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和長遠(yuǎn)發(fā)展。(3)沒有考慮投入產(chǎn)出的關(guān)系。(4)片面追求利潤*5化,可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為,如忽視產(chǎn)品開發(fā)、人才開發(fā)、生產(chǎn)安全、技術(shù)裝備水平、生活福利設(shè)施和履行社會(huì)責(zé)任等。
  2.以每股收益(權(quán)益資本凈利率)*5化為目標(biāo)
  3.以股東財(cái)富*5化為目標(biāo)
  股東財(cái)富*5化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是:
  (1)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素,因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的高低,會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生重要影響;(2)在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為,由于股票價(jià)格不僅受當(dāng)前業(yè)績的影喊也受企業(yè)預(yù)期發(fā)展?fàn)顩r的影響,因此要求公司經(jīng)營要持續(xù)穩(wěn)定,從而克服了企業(yè)追求利潤*5化的短期行為;(3)上市公司股價(jià)比較容易量化,從而股東財(cái)富*5化目標(biāo)比較容易量化,便于考核和獎(jiǎng)懲;(4)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值。股票價(jià)格會(huì)受到企業(yè)未來收益的影響,即受到收益發(fā)生時(shí)間的影響,因此這個(gè)指標(biāo)體覡了資金的時(shí)間價(jià)值。
  股東財(cái)富*5化存在如下一些缺點(diǎn):
  (1)適用范圍窄,它只適用于上市公司;(2)它只強(qiáng)調(diào)股東的利益,而忽略了其他利益相關(guān)者,如企業(yè)的債權(quán)人、經(jīng)營者、員工,甚至社會(huì)的利益;(3)隨著產(chǎn)權(quán)的交易,股東憑借自己的有利地位侵犯其他利益主體的行為時(shí)有發(fā)生,使得各主體利益不平衡;(4)股票價(jià)格是衡量股東財(cái)富的重要標(biāo)準(zhǔn),股票價(jià)格受多種因素影響,并非都是公司所能控制的,把不可控因素引入理財(cái)目標(biāo)是不合理的。
  4.以企業(yè)價(jià)值*5化為目標(biāo)