存款準(zhǔn)備金率是什么意思
  存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款,中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金率分為法定存款準(zhǔn)備金率和超額存款準(zhǔn)備金率。法定存款準(zhǔn)備金率是指金融機(jī)構(gòu)按中央銀行規(guī)定的比例上交的部分,中央銀行通過提高或降低法定存款準(zhǔn)備金率達(dá)到收縮或擴(kuò)張信用的目標(biāo)。
 
存款準(zhǔn)備金率是什么意思
  存款準(zhǔn)備金率對(duì)各個(gè)市場的影響?
  一、存款準(zhǔn)備金對(duì)商業(yè)銀行的影響
  (1)影響商業(yè)銀行的利潤水平
  對(duì)商業(yè)銀行而言,存款準(zhǔn)備金率上調(diào)則意味著銀行增加存放在央行的準(zhǔn)備金金額,這將直接導(dǎo)致其可以用于發(fā)放貸款的資金減少。由于商業(yè)銀行具有創(chuàng)造信用的功能,因此商業(yè)銀行實(shí)際減少的可以用來創(chuàng)造利潤的資金將比增加的準(zhǔn)備金數(shù)額成倍放大。目前,從我國商業(yè)銀行的經(jīng)營方式以及獲利能力來看,主要利潤來源仍然是通過發(fā)放貸款來賺取利息收入。據(jù)此,提高存款準(zhǔn)備金,商業(yè)銀行的利潤水平將受到影響。
 ?。?)促進(jìn)商業(yè)銀行提高資金管理水平
  在資金來源制約資金運(yùn)用的自我約束管理體制下,促使商業(yè)銀行更重視存款工作,以便進(jìn)一步增強(qiáng)資金實(shí)力。因此準(zhǔn)備金率的上調(diào)客觀上促使商業(yè)銀行能夠更靈活使用各種資金運(yùn)用渠道,提高資金調(diào)撥和使用的效率,促進(jìn)資金管理水平的提升。
  二、存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對(duì)證券市場的影響
 ?。?)對(duì)債券市場的影響
  2006年8月以來,銀行間固定利率國債收益率曲線表現(xiàn)為上移且日益陡峭化。這是由于投資者在頻繁地上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率政策之下形成了強(qiáng)烈的緊縮預(yù)期,從而在投資組合上縮短其債券久期,使得中長期債券需求清淡所致。當(dāng)然,收益率曲線的上移和陡峭化也使得中長期債券持有者的利率風(fēng)險(xiǎn)加大,對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出了挑戰(zhàn)。在考察期內(nèi),債券市場的價(jià)格指數(shù)同央行的貨幣政策關(guān)系并未呈現(xiàn)出一致性:前半期表現(xiàn)趨勢性上升,而之后又呈現(xiàn)趨勢性下降。這可能是由于緊縮政策的效果需累積到一定程度方能發(fā)揮效應(yīng)的緣故。另外,外資的涌入在債市資金面上也起到一定的沖銷作用,而且近期債市的低迷可能與股市債市間的“蹺蹺板”效應(yīng)有關(guān)。
 ?。?)對(duì)股票市場的影響
  雖然股票市場長期走勢主要是由宏觀經(jīng)濟(jì)與上市公司的基本面決定的,但存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整對(duì)股票市場中期和短期有比較顯著的影響,或說存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對(duì)市場影響主要是滯后反應(yīng)。在宣布存款準(zhǔn)備金率調(diào)整的當(dāng)時(shí),投資者一般習(xí)慣于低估存款準(zhǔn)備金率調(diào)整的影響程度。
  三、調(diào)整準(zhǔn)備金率對(duì)房價(jià)的影響
  (1)優(yōu)化房地產(chǎn)行業(yè)的資源配置
  上調(diào)存款準(zhǔn)備金率在縮減商業(yè)銀行信貸規(guī)模的同時(shí),從另一方面也要求商業(yè)銀行篩選優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn),客觀上形成了對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的新一輪洗牌,盈利能力強(qiáng)、品牌效應(yīng)好的房地產(chǎn)企業(yè)是眾多商業(yè)銀行爭取的對(duì)象,缺乏實(shí)力的房地產(chǎn)開發(fā)商將成為被淘汰的對(duì)象。
 ?。?)對(duì)房地產(chǎn)市場有降溫作用
  作為資金密集型行業(yè),房地產(chǎn)對(duì)銀行的資金有著巨大的依賴性,在擴(kuò)張至上的今天,絕大部分房地產(chǎn)開發(fā)商都是盡可能的利用銀行資金來實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略擴(kuò)張,從整個(gè)行業(yè)的資金鏈條看,銀行資金至少占據(jù)開發(fā)商資金的7成以上,個(gè)人貸款更是占據(jù)房地產(chǎn)銷售額的絕大部分,可以說,銀行是中國房地產(chǎn)發(fā)展的根源動(dòng)力。在此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率之前,國家己經(jīng)出臺(tái)了一系列調(diào)控房市的政策,特別是在銀行提高第二套住房貸款首付等政策影響下,國內(nèi)房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了積極變化,一些熱點(diǎn)城市的房價(jià)漲幅有所回落。
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