什么是稅后凈營業(yè)利潤？
稅后凈營業(yè)利潤(NOPAT)是一種財務(wù)指標(biāo)，顯示一家公司在稅前的核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)如何。NOPAT經(jīng)常用于經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)的計算，是一個更準(zhǔn)確的觀察經(jīng)營效率的杠桿公司。NOPAT沒有包括許多公司因現(xiàn)有債務(wù)而獲得的稅收節(jié)省。
 
稅后凈營業(yè)利潤
理解稅后凈營業(yè)利潤的關(guān)鍵點：
1.凈營業(yè)利潤稅后(NOPAT)衡量的是一個杠桿公司的經(jīng)營效率。
2.稅后凈營業(yè)利潤不包括從現(xiàn)有債務(wù)和一次性損失或費用中節(jié)省的稅款。
3.并購分析師使用稅后凈營業(yè)利潤來計算企業(yè)的自由現(xiàn)金流(FCFF)和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)自由現(xiàn)金流。
怎么理解稅后凈營業(yè)利潤？
稅后凈營業(yè)利潤(NOPAT)是指一個公司在資本化沒有杠桿作用的情況下的潛在現(xiàn)金收益，也就是說，如果它沒有負(fù)債的話。這個數(shù)字不包括一次性損失或費用;這些并不能真實反映公司的真實盈利能力。其中一些費用可能包括與合并或收購有關(guān)的費用，如果考慮到這些費用，即使可能影響公司當(dāng)年的利潤，也不一定能準(zhǔn)確反映公司的經(jīng)營情況。
分析師在評估一家公司作為一項投資時，會考慮許多不同的業(yè)績衡量標(biāo)準(zhǔn)。最常用的業(yè)績指標(biāo)是銷售和凈收入增長。銷售是衡量業(yè)績的重要指標(biāo)，但與經(jīng)營效率無關(guān)。
稅后凈營業(yè)利潤是一種混合計算方法，允許分析師在不受杠桿影響的情況下比較公司業(yè)績。這樣，它是一個更準(zhǔn)確的衡量純經(jīng)營效率。
要計算NOPAT，必須確定營業(yè)收入，也就是營業(yè)利潤。它包括毛利潤減去經(jīng)營費用，經(jīng)營費用包括銷售、一般和行政(如辦公用品)費用。稅后凈營業(yè)利潤公式是：
稅后凈營業(yè)利潤=營業(yè)收入×(1−稅率)
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