我們都知道CFA考試的成本是有些高的,但是投入與產(chǎn)出是成正比的,甚至在某種情況下還會遠遠超出你的投入成本。 不信你看看你的職業(yè)發(fā)展方向。有人在猶豫要不要考之前,總是會問:“CFA的職業(yè)發(fā)展前景真的有那么好么?”高頓網(wǎng)校小編只想說如果你做好了想入投資分析一行的準(zhǔn)備,那么就是真的好。
  咱們看看收益。CFA最適合的職業(yè)方向是什么?根據(jù)老樣子,高頓還是先擺數(shù)據(jù):
  ▲ CFA Charter職業(yè)構(gòu)成官方數(shù)據(jù)
  這張表是從CFA Institute的官網(wǎng)上挖下來的,對比的截止到2014年10月,美國和中國的CFA Charter們的職業(yè)構(gòu)成。
  首先注意到數(shù)量級的不同,中國截止到2014年只有3500個CFA Charters,而美國有6萬多個。(CFA Charter定義為通過了3級考試,有4年qualified work experience in investment decision making,成為CFA Institute和CFA Society的member)
  看到這數(shù)據(jù),哇人群躁動了!趕緊考!考!考!且慢!我們先看下CFA 持證者們都是干什么的再做決定不遲。
  先講針對美國的情況。
  哪些領(lǐng)域和職位最看重CFA?首先,無論是中國還是美國,CFA Charter占比例最大的兩類人都是Portfolio Manager和Research Analyst。美國的所有CFA Holder里面有23%是Portfolio Manager,也就是就是基金經(jīng)理,占了快四分之一。中國的略低,也有18%是基金經(jīng)理。美國第二大類CFA Holder是Research Analyst,占了18%。這些分析員是指那些研究股票或者債券的分析員,有可能buyside的(基金公司的研究員),也有可能是sellside的(投行里的行研部門)。
  這里簡單啰嗦一下buyside和sellside的含義。這是投資行業(yè)一個常識性的概念。首先要理解buy和sell什么呢?你可以理解為證券產(chǎn)品。buy和sell在一級市場(證券發(fā)行市場)和二級市場(證券交易市場)都存在。
  先說一級市場。所謂在一級市場sell證券產(chǎn)品,通常是指發(fā)行證券(underwriting),比如幫上市公司做IPO,比如幫企業(yè)發(fā)行債券。那誰在干這些事呢?一般都是有證券承銷資格的投資銀行等證券中介公司,所以我們通常稱他們?yōu)閟ell side。那他們賣給誰呢?不能去廣場推銷給大媽吧,幾股幾股的賣,大媽們還都是砍價高手,那得賣到哪輩子???所以通常sell side都會找機構(gòu)投資者去買他們要發(fā)行的產(chǎn)品,這些機構(gòu)投資者通常包括這里包括共同基金(mutual fund),對沖基金(hedge fund),養(yǎng)老基金(pension fund),保險公司(insurance company),甚至一些高凈值客戶(highnet-worth individuals),俗稱土豪。這些機構(gòu)投資者也就是我們常說的buyside。
  在二級市場也有buyside和sellside一說。通俗理解,二級市場的sellside指投行的里的分析師,他們寫研究報告,給股票評級(buy,sell,hold),然后把報告賣給buyside,幫助他們做投資決定。二級市場的buyside指這些機構(gòu)投資者的基金經(jīng)理和研究員們。他們在IPO之后也可以在二級市場繼續(xù)買賣債券產(chǎn)品。他們是真正有錢的主,用腳投票,研究員通常都有一個自己的領(lǐng)域,他們通過讀sellside的研究報告,加上自己的分析,最終來推薦他們的領(lǐng)域里推薦的投資機會給基金經(jīng)理,基金經(jīng)理再根據(jù)整體情況他們,根據(jù)研究員的推薦,買賣自己基金里的證券產(chǎn)品。
  CFA最對口的,就是這些buyside的基金經(jīng)理和這些在buyside和sellside做投資分析的研究員。所以如果你的職業(yè)目標(biāo)是做基金經(jīng)理,或者證券分析員,那有CFA會給你的簡歷上大大加分。事實上CFA Institute自己都曾經(jīng)說過:"Money managers and equity researchers are our primary market"。很多buyside招聘analyst的要求之一就是CFA or MBA,or both。很多人考CFA是為了往buyside轉(zhuǎn),因為整個考試的學(xué)習(xí)內(nèi)容設(shè)定非常側(cè)重buyside的知識,一級二級考的最細的部分也是Equity,Fixed Income,Accounting這些Portfolio Manager和Research Analyst最常用到的知識,三級就完全都是Portfolio Management了。
  如果我想進投行做Investment Banking Analyst呢?注意這里的Investment Banking Analyst不是剛才介紹的在投行研究部門做的Research Analyst,而是參與投行一級市場業(yè)務(wù)的Analyst,比如IPO, M&A之類的。在美國,只有3%的CFA charter是Investment Banking里的analyst。為什么這么低?Banker需要的技能和基金經(jīng)理還是很不一樣的,CFA的考試的設(shè)計也并不是以ibanking為目標(biāo)的。