證監(jiān)會(huì)主席肖鋼履新4個(gè)月極少公開(kāi)露面。昨天,在出席全國(guó)小微企業(yè)金融服務(wù)經(jīng)驗(yàn)交流電視電話會(huì)議期間,肖鋼全面勾畫(huà)了資本市場(chǎng)服務(wù)中小微企業(yè)的路線圖。其中,創(chuàng)業(yè)板和“新三板”的制度建設(shè)均有亮點(diǎn)。
  肖鋼說(shuō),證監(jiān)會(huì)將建立創(chuàng)業(yè)板再融資規(guī)則體系,形成適合中小微企業(yè)特點(diǎn)的“小額、快速、靈活”的融資方式。另一方面加緊落實(shí)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)的具體實(shí)施方案,適時(shí)出臺(tái)非上市公眾公司并購(gòu)重組管理辦法,支持中小微企業(yè)股本融資、股份轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組等活動(dòng)。
  中小板和創(chuàng)業(yè)板一直是資本市場(chǎng)支持中小企業(yè)直接融資的主要渠道。截至2013年6月底,中小企業(yè)板共有上市公司701家,首發(fā)融資4793億元;創(chuàng)業(yè)板共有上市公司355家,首發(fā)融資2310億元。
  創(chuàng)業(yè)板推出4年來(lái),再融資機(jī)制尚未建立。一方面很多創(chuàng)業(yè)板企業(yè)產(chǎn)生了進(jìn)一步融資的需求,另一方面創(chuàng)業(yè)板發(fā)行公司債的規(guī)模并不理想。目前,僅有7家創(chuàng)業(yè)板公司非公開(kāi)發(fā)行公司債券融資19.8億元。一些業(yè)界人士認(rèn)為,高成長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)事實(shí)上更適合股權(quán)融資。
  早在推出創(chuàng)業(yè)板之初,深交所就希望能夠在創(chuàng)業(yè)板的再融資機(jī)制上有所創(chuàng)新,比如把再融資的審核權(quán)下放,從而提高審核效率,實(shí)現(xiàn)小額再融資的快速審核,滿足企業(yè)靈活的資金需求?,F(xiàn)在,這一訴求已經(jīng)得到證監(jiān)會(huì)的支持,即將落實(shí)為具體的政策措施。
  多層次資本市場(chǎng)需要一個(gè)寬廣的塔基,這就是全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)(“新三板”)以及區(qū)域性的股權(quán)交易市場(chǎng)。截至2013年6月底,北京中關(guān)村、上海張江、天津?yàn)I海、武漢東湖4個(gè)高新園區(qū)累計(jì)有212家公司掛牌,其中7家公司實(shí)現(xiàn)在中小企業(yè)板或創(chuàng)業(yè)板上市,47家掛牌公司完成了56次定向增資。進(jìn)入7月份,“新三板”的掛牌速度進(jìn)一步提升,目前總掛牌公司數(shù)量已經(jīng)達(dá)到269家。
  上個(gè)月,國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出將“新三板”試點(diǎn)擴(kuò)大到全國(guó)范圍,而全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司也正在擴(kuò)募審核員,為迎接企業(yè)的大規(guī)模掛牌做好準(zhǔn)備。
  除了全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)之外,區(qū)域性的股權(quán)交易市場(chǎng)也得到了政策支持。肖鋼在上述會(huì)議上說(shuō),在清理整頓各類交易場(chǎng)所基礎(chǔ)上,證監(jiān)會(huì)支持證券公司通過(guò)區(qū)域性股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)為中小微企業(yè)提供掛牌公司推薦、股權(quán)代理買(mǎi)賣等服務(wù)。
  目前,已經(jīng)有中信證券、國(guó)信證券、浙商證券等證券公司參與了深圳前海、浙江等地的股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)建設(shè)。這些市場(chǎng)被業(yè)界形象地稱為“四板”。一些地方股權(quán)市場(chǎng),比如上海股權(quán)托管交易中心的服務(wù)范圍輻射到全國(guó),不僅幫助一批中小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)股權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)化和流動(dòng)性,還成功通過(guò)定向融資、私募債和股權(quán)質(zhì)押貸款等方式實(shí)現(xiàn)了融資。
  除了標(biāo)準(zhǔn)化股本融資之外,證監(jiān)會(huì)也在鼓勵(lì)證券公司和基金公司開(kāi)發(fā)非標(biāo)準(zhǔn)化的場(chǎng)外融資工具,以及資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新債券工具服務(wù)于企業(yè)融資需求。
  近期東方證券公司對(duì)阿里巴巴小額貸款公司的信貸資產(chǎn)進(jìn)行證券化,并在深交所上市交易,為支持眾多小微企業(yè)和個(gè)人創(chuàng)業(yè)者融資進(jìn)行了有益嘗試。
  中小企業(yè)私募債的試點(diǎn)范圍也將很快擴(kuò)大。截至2013年6月底,中小企業(yè)私募債試點(diǎn)范圍已擴(kuò)大至22個(gè)?。▍^(qū)、市)。滬深交易所累計(jì)接受311家企業(yè)發(fā)行中小企業(yè)私募債備案,備案金額413.7億元;210家企業(yè)完成發(fā)行,籌集資金269.9億元。
  證監(jiān)會(huì)還將支持期貨公司創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理工具,重點(diǎn)引導(dǎo)中小微農(nóng)業(yè)企業(yè)通過(guò)農(nóng)產(chǎn)品期貨開(kāi)展合作套保、定價(jià)服務(wù)、倉(cāng)單服務(wù)等期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù),提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力,促進(jìn)公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。