專家指出，在弱市的情況下，再融資實行儲架發(fā)行可以減少市場擴容的壓力，減輕股指壓力.
　　記者日前從消息人士處獲悉，證監(jiān)會目前正在研究在上市公司再融資中試行儲架發(fā)行制度，未來再融資的定價會更具有彈性和市場化，但IPO暫時不會實行儲架發(fā)行制度。對此，接受記者采訪的部分人士認為，儲架發(fā)行制度的好處是，在弱市的情況下，可以減少市場擴容的壓力，進而減輕對整個股指的壓力。
　　儲架發(fā)行制度，即一次核準，多次發(fā)行的制度。儲架發(fā)行制度源于美國，是一項關(guān)于公眾公司融資行為的特殊流程規(guī)定，隨著市場的發(fā)展而不斷完善，已被越來越多的國家和地區(qū)采用。目前，美國、英國、日本等發(fā)達國家，馬來西亞等發(fā)展中國家都已經(jīng)實施該項制度。
　　“再融資引進儲架發(fā)行簡化了再融資程序，提高了審核效率，同時也將建立起市場發(fā)行節(jié)奏的自我調(diào)節(jié)機制，有利于更好地滿足市場融資需求。”西部證券[-1.33% 資金 研報]代辦股份轉(zhuǎn)讓部副總經(jīng)理李玉萍在接受《證券日報》記者采訪時表示，在波動較大的市場中，儲架發(fā)行有助于發(fā)行人利用*4的市場條件，抓住稍縱即逝的“市場窗口”，在儲架發(fā)行制度下，公司可以根據(jù)市場情況與資金需求隨時進行分次募集，一方面保證了公司所需資金的及時補充，另一方面又有助于依據(jù)二級市場的變化進行調(diào)整。
　　記者了解到，在我國公司債[-0.03%]發(fā)行實踐中，已經(jīng)引進了儲架發(fā)行的方式。2007年8月，中國證監(jiān)會發(fā)布的《公司債發(fā)行試點辦法》規(guī)定，發(fā)行公司債券，可以申請一次核準，分期發(fā)行。自中國證監(jiān)會核準發(fā)行之日起，公司應在六個月內(nèi)首期發(fā)行，剩余數(shù)量應當在二十四個月內(nèi)發(fā)行完畢。2007年9月，長江電力[-0.72% 資金 研報]公司債券發(fā)行實現(xiàn)了我國公司債券首次“儲架發(fā)行”，公司通過核準的發(fā)行額度是80億元，首期發(fā)行債券40億元，所余額度自核準之日起兩年內(nèi)由公司自行選擇時機發(fā)行，實現(xiàn)了一次核準，長期多次發(fā)行。
　　“我國已經(jīng)具備了引入儲架發(fā)行制度的條件。”一家上海券商投行部負責人接受《證券日報》記者采訪時表示，但是儲架發(fā)行制度的推出沒有那么快，因為這涉及發(fā)行方式、審批模式等多方面的改變，需要有一個過程。
　　此外，有業(yè)內(nèi)人士指出，儲架發(fā)行制度這種分次募集的再融資制度，讓中小投資者可以通過考察公司前次募集資金的使用情況來決定投資意向，降低了投資的盲目性，有利于對中小投資者的保護。